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2023-01-31
“百年名雞”IPO闖關(guān)：德州扒雞募資7.6億，同城扒雞稱不存工藝秘密
更新時間：2022-07-31 18:36:57作者：佚名
百年老品牌德州扒雞面臨著消費者品味愛好、同業(yè)市場競爭的多重變局。
21世紀經(jīng)濟報道記者韓一 北京報道
繼紫燕百味雞過會、老鄉(xiāng)雞交表之后，曾經(jīng)“四大鐵路雞”之一、百年老字號德州扒雞也擬搶灘資本市場。
近期，證監(jiān)會披露稱，山東德州扒雞股份有限公司（簡稱德州扒雞）已遞交招股書，擬于滬市主板上市，計劃募資規(guī)模7.58億元，其中4.5億元投向德州扒雞（蘇州）新建食品加工項目，7094.04萬元建設(shè)速凍扒雞生產(chǎn)線，2.37億元布局營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌升級。
其背后是老字號欲借力資本市場玩轉(zhuǎn)證券化與規(guī)?；内厔輦?cè)影。
老味道難正本清源
“作為第一批國家‘中華老字號’企業(yè)，公司是國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)扒雞制作技藝保護單位?！闭泄蓵?，德州扒雞提示著自己是百年老字號。
據(jù)德州扒雞介紹，扒雞產(chǎn)品始創(chuàng)于 1692 年，曾被康熙御封“神州一奇”，素有“中華第一雞”的美譽，在行業(yè)內(nèi)具有較強的品牌影響力。
中華老字號是指經(jīng)歷世代傳承，擁有悠久歷史沉淀的產(chǎn)品、技藝或服務(wù)，但是近年來現(xiàn)代生活方式的沖擊，近年來國內(nèi)“百年老字號”日益減少。
商務(wù)部早在2018年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國1128家老字號中僅有10%企業(yè)能實現(xiàn)盈利、40%企業(yè)盈虧平衡，還有50%的企業(yè)在持續(xù)虧損。
2017年，國家發(fā)改委、商務(wù)部等16個部門聯(lián)合印發(fā)促進老字號改革創(chuàng)新發(fā)展指導意見，提出支持老字號傳承和創(chuàng)新傳統(tǒng)技藝，創(chuàng)新經(jīng)營管理模式，促進老字號規(guī)模發(fā)展，推動老字號積極對接資本市場等八項具體任務(wù)。
據(jù)此，德州扒雞認為，公司是國家提出要重點鼓勵和發(fā)展的對象。
“憑借傳承百年制作技藝和穩(wěn)定產(chǎn)品品質(zhì)，公司作為起草單位，公司核心人員作為主要起草人，參與了扒雞行業(yè)標準的制定?！?德州扒雞證券部回應21世紀經(jīng)濟報道記者采訪稱，公司在傳承扒雞傳統(tǒng)制作工藝的同時，兼顧著生產(chǎn)技術(shù)的改進與現(xiàn)代化升級，滿足了生產(chǎn)效率和規(guī)?；囊?。
只是現(xiàn)代化改進后的德州扒雞還是那個扒雞嗎，能否代表著正宗的扒雞原味？
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，德州扒雞又稱德州五香脫骨扒雞，是著名的德州三寶，是山東傳統(tǒng)名吃、經(jīng)典魯菜之一。德州扒雞最初并不是一個統(tǒng)一食品品牌，而是指興起于康熙年間德州市境內(nèi)的扒雞店鋪的統(tǒng)稱。
據(jù)統(tǒng)計，建國初期，德州市扒雞行業(yè)店鋪有多達三十多家，先后出現(xiàn)了“德順齋”，“寶蘭齋”，“盛蘭齋”，“福順齋”，“中心齋”等店鋪字號。
此后，德州市域扒雞行業(yè)走上了合作化道路，由二十多位扒雞傳人組成德州扒雞聯(lián)營社。1953年，德州市食品公司成立，1956年公司開始合營。1999年公司改制為內(nèi)部職工持股的山東德州扒雞集團，2010年8月，扒雞集團發(fā)起設(shè)立了現(xiàn)在的德州扒雞。
一直以來，德州扒雞都是全民所有制企業(yè)，但是從目前的德州扒雞股權(quán)機構(gòu)來看，公司早已成為家族性企業(yè)。
目前，崔貴海擔任公司的董事長，崔宸擔任副董事長、總經(jīng)理。
公司股權(quán)機構(gòu)顯示，崔貴海、崔宸、陳曉靜分別直接持有德州扒雞的持股比例為25.06%、22.22%和 2.22%；崔貴海通過德州海富間接控制公司2.78%表決權(quán)股份；崔宸通過德州海泰間接控制2.22%表決權(quán)股份；崔貴海、崔宸共同通過扒雞美食城間接持股500萬股，持股5.56%。
崔貴海與崔宸系父子關(guān)系，崔貴海與陳曉靜為夫妻關(guān)系，三人合計控制德州扒雞60.06%的表決權(quán)股份，為共同實際控制人。這意味著德州扒雞已成為崔貴海家族絕對控制的家族企業(yè)。
據(jù)了解，崔貴海曾是德州地區(qū)商業(yè)局財務(wù)科科員，1996年6月至1999年6月，出任全民所有制企業(yè)德州扒雞總公司副總經(jīng)理兼總會計師；1999年7月至2008年11月，歷任扒雞集團副董事長、副總經(jīng)理、總經(jīng)理。
德州扒雞改制后，崔貴海搖身一變成為了德州扒雞的董事長。
公司總經(jīng)理崔宸，1989 年出生，擁有澳大利亞境外居留權(quán)，2014年8月至2017年4 月，任澳大利亞會計師事務(wù)所 Vtax Accouting Pty Ltd 會計師，2017年6月，開始進入德州扒雞核心管理人員。
從公私合營制，到全民所有制，最終改制成為家族控制的民營公司，曾代表德州市地區(qū)傳統(tǒng)名吃品牌的德州扒雞，是否還是擁有核心的傳統(tǒng)制作工藝，是否還保留著百年不衰的原汁原味？
“德州地區(qū)的扒雞產(chǎn)品講究的是制作工藝，幾百年演化并沒有形成統(tǒng)一的核心工藝秘密。”21世紀經(jīng)濟報道記者從德州市另外一家扒雞生產(chǎn)企業(yè)負責人處了解到，德州扒雞改制后，曾有大批工藝人員出走，自營扒雞產(chǎn)品，制作工藝基本雷同。
“德州扒雞能夠成為代表，主要因為有政府的支持，名氣比較大，但是當?shù)厝顺园请u首選的是真正的老字號李記和崔記扒雞品牌?！鄙鲜銎髽I(yè)負責人稱。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者初步統(tǒng)計，目前僅在德州市，扒雞生產(chǎn)企業(yè)、品牌就多達20余家，能與德州扒雞對標的集團公司，就包括倚誠扒雞集團、正龍扒雞集團、永盛齋集團等多個企業(yè)。
招股書中，德州扒雞再三強調(diào)自己的是政府認可的百年老字號，并制作的行業(yè)標準，但是對傳統(tǒng)核心工藝技術(shù)并沒有過多披露。
“多數(shù)傳統(tǒng)老字號都呈現(xiàn)難以正本清源的問題?！蹦橙淌称沸袠I(yè)分析師向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，受家族式分離傳承、公司化改制、工藝技術(shù)外泄等原因影響，很多中華老字號已經(jīng)沒有核心的技術(shù)工藝可言，最終消費者長期認可的才是老字號產(chǎn)品。
主業(yè)是否還有市場
據(jù)了解，扒雞產(chǎn)品講究的就是新鮮出爐，才能原滋原味，而目前，為迎合規(guī)模化、市場化需求，德州扒雞正對扒雞產(chǎn)品進行現(xiàn)代化的改造。
為了擴大市場，增加可運輸條件，德州扒雞通過采用氣調(diào)保鮮技術(shù)，將鮮扒雞等產(chǎn)品保質(zhì)期從2天延長到7天，公司部分低溫產(chǎn)品保質(zhì)期已均在7天左右。
現(xiàn)代化生產(chǎn)、包裝保證了市場運輸?shù)男枰前请u產(chǎn)品還能否最大程度保持產(chǎn)品原汁原味的“鮮”、“香”特征，是否還能受到消費者認可成為一大疑問？
據(jù)了解，依托現(xiàn)代化生產(chǎn)，德州扒雞營收走向規(guī)模化。2019年至2021年報告期，德州扒雞分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.87億元、6.82億元、7.2億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.22億元、9455.92萬元和1.20億元。
事實上，21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，細分德州扒雞的營收構(gòu)成來看，公司的扒雞產(chǎn)品營收已經(jīng)陷入了增長瓶頸。
招股書中，德州扒雞的業(yè)務(wù)分為扒雞類、肉副食品類、超市類和其他業(yè)務(wù)。德州扒雞表示，公司主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售扒雞產(chǎn)品，因此將此業(yè)務(wù)視作為一個整體實施管理、評估經(jīng)營成果，公司扒雞產(chǎn)品一直是公司營收的絕對支柱，報告期，扒雞類產(chǎn)品分別為公司貢獻了4.58億元、4.38億元和4.78億元的收入，占比均在65%左右。
值得注意的是，營收占比65%的扒雞業(yè)務(wù)在報告期卻早已不是公司盈利的主力。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)查，截至招股書簽署日，德州扒雞共有子公司13家，其中南通德愛、海南食品科技為絕對控股公司外，其余11家公司均為德州扒雞全資子公司。
2021年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，11家子公司中，主營飼料生產(chǎn)和銷售的生物科技貢獻1.16億元營收和197.08萬元凈利潤，主營毛雞養(yǎng)殖及屠宰的養(yǎng)殖公司貢獻了2.43億元營收和5364.96萬元凈利潤，主營德州市區(qū)內(nèi)超市業(yè)務(wù)的扒雞超市貢獻了2.22億元營收和1142.23萬元凈利潤。而公司布局的主營扒雞等鹵制品生產(chǎn)和銷售的青島扒雞、濟南國香、青島國香、天津國香、蘇州扒雞等全資子公司則大部分陷入虧損。
換言之，飼料生產(chǎn)和銷售、超市業(yè)務(wù)、毛雞養(yǎng)殖及屠宰等業(yè)務(wù)已經(jīng)成為德州扒雞主要的利潤貢獻點，而公司聲稱主營的扒雞產(chǎn)品面臨著營收停滯、市場拓展困難的窘境。
德州扒雞表示，目前公司主要從事以扒雞產(chǎn)品為主，其他肉熟食為輔的鹵制食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及山東省德州市內(nèi)的食品超市經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品以扒雞、肉熟食等高品質(zhì)佐餐鹵制品為核心，輔以雞爪、雞翅、雞胗等休閑鹵制品。
公司擬借新產(chǎn)品研發(fā)，在傳統(tǒng)老品牌的佐餐鹵制產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，推出其他鹵制產(chǎn)品，使老品牌煥發(fā)新活力，但是空有百年老品牌聲譽的德州扒雞能否走出憑借老字號走出德州市場成為又一個疑問。
據(jù)了解，德州扒雞目前的銷售市場仍集中在齊魯大地，以山東德州為主的華東市場所帶來的營收，占據(jù)公司全年營收的80%以上。此次IPO，德州扒雞擬將募資4.5億元用于德州扒雞（蘇州）新建食品加工項目，開拓江浙滬區(qū)域的市場。
目前，鹵制食品加工市場競爭較為激烈的行業(yè)，德州扒雞主要競爭對手中，絕味食品（603517.SH）、周黑鴨（01458.HK）、煌上煌(002695.sz)早已上市，均已完成了全國布局，其中2021年絕味食品已經(jīng)擁有13714家門店，營收65.49億元，周黑鴨擁有門店數(shù)量1755家，營收21.81億元；煌上煌的門店數(shù)量4281家，營收23.39億元。而同期，德州扒雞旗下的門店為553家，并且集中在華東市場。
此外，百年品牌德州扒雞還面臨著鹵制雞類新品牌的直接競爭。據(jù)了解今年以來，已先后有紫燕百味雞、老鄉(xiāng)雞等鹵制食品企業(yè)順利過會，正在借助資本力量，向全國鹵制雞市場擴展。百年老品牌面臨著消費者品味愛好、同業(yè)市場競爭的多重變局，能否借力資本煥發(fā)生機有待進一步觀察。
（作者：韓一 編輯：李新江）