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（原標(biāo)題：豬企業(yè)績(jī)現(xiàn)拐點(diǎn)、宏觀調(diào)控加碼 豬周期起飛）

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍 養(yǎng)豬人的“高光時(shí)刻”來(lái)得快而猛。

10月19日，福建南平市養(yǎng)豬人阿土向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者算了一筆賬，“按照現(xiàn)在的飼料、人工成本測(cè)算，我這邊的自繁自養(yǎng)豬差不多9.1元（每斤）保本，今天的收購(gòu)價(jià)是15.8元一斤，按照一頭豬260斤出欄體重測(cè)算，養(yǎng)一頭豬差不多能盈利1700元?！?/p>

豬價(jià)近期正運(yùn)行于本年度最高位，其短期上漲的速度和幅度，讓從事養(yǎng)豬行業(yè)近7年的阿土也感到意外。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年10月10日-10月16日，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購(gòu)價(jià)格為27.34元/公斤，環(huán)比上漲6.2%，同比上漲98.8%。

記者多方采訪獲悉，近期豬價(jià)上漲是多方面因素共同推動(dòng)。中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期豬價(jià)上漲主要是恢復(fù)性和季節(jié)性上漲，同時(shí)疊加短期生豬壓欄惜售與二次育肥增加、生豬產(chǎn)能高位回調(diào)、成本上升等因素影響，造成豬肉市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)階段性偏緊。

值得注意的是，針對(duì)近期生豬價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行的情況，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司建議大型養(yǎng)殖企業(yè)保持正常出欄節(jié)奏、順勢(shì)出欄育肥豬，促進(jìn)生豬價(jià)格穩(wěn)定和市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；要求企業(yè)不得故意壓欄抬價(jià)，更不得串通漲價(jià)。

本輪豬周期進(jìn)展到哪？宏觀調(diào)控與供需格局碰撞，后續(xù)又會(huì)如何演化？豬價(jià)爭(zhēng)議之下，養(yǎng)豬人面臨的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，都擺在了眼前。

飛漲

阿土是一名90后，2016年，他辭去程序員的工作，選擇回家養(yǎng)豬。目前，他經(jīng)營(yíng)著三個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)，能繁母豬合計(jì)2600頭，育肥豬2萬(wàn)頭。

養(yǎng)豬人的悲喜與豬周期同頻共振，通常會(huì)經(jīng)歷上行期、下行期和筑底期。按照一輪完整的豬周期時(shí)間跨度大概4年左右的時(shí)間，真正意義上，阿土才剛剛經(jīng)歷了一輪完整的豬周期。

豬周期類(lèi)似一個(gè)追漲殺跌的“怪圈”，它符合經(jīng)濟(jì)學(xué)最基礎(chǔ)的供需關(guān)系：供不應(yīng)求，價(jià)格上漲；供大于求，價(jià)格下跌。

上一輪豬周期中，阿土也經(jīng)歷了人生的大起大落。2018年被他視為自己人生中最慘的時(shí)候。彼時(shí)，非洲豬瘟傳入中國(guó)，導(dǎo)致大量生豬死亡，養(yǎng)殖戶(hù)也遭受巨大經(jīng)濟(jì)損失。阿土承包的4個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)，損失了3000頭母豬和4、5萬(wàn)頭育肥豬。到2018年底、2019年初，他的負(fù)債接近3000萬(wàn)元。

跌至谷底，反彈的速度和力度就非常大。受非洲豬瘟疫情、部分地區(qū)產(chǎn)業(yè)限制等多重因素影響，到2019年9月份全國(guó)能繁母豬存欄同比下降約40%，超過(guò)此前歷史最大降幅的一倍。由于阿土抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行復(fù)養(yǎng)，隨著此后豬肉價(jià)格大幅走高，并創(chuàng)下歷史新高，“回血”的速度也非常之快，不到一年的時(shí)間，他的債務(wù)基本上就還清了。

近段時(shí)間尤其是進(jìn)入第四季度以后，豬價(jià)快速拉漲且整體走勢(shì)與2019年第四季度高度吻合。中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)養(yǎng)豬數(shù)據(jù)中心顯示，10月20日，生豬(外三元)價(jià)格為每公斤28.59元，較9月20日(每公斤24.04元)漲幅接近20%，較3、4月份年內(nèi)低點(diǎn)上漲了約140%。

阿土也恍惚覺(jué)得，2019年下半年的超級(jí)豬周期又回來(lái)了。

《2022年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提及，2006年以來(lái)我國(guó)大體經(jīng)歷過(guò)四輪“豬周期”，每輪歷時(shí)四年左右，前1.5至2年為價(jià)格上行期。

報(bào)告還指出，今年4月份國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格下行至階段低點(diǎn)，距離上一輪周期的起點(diǎn)(2018年5月前后)已有四年左右時(shí)間。4月下旬以來(lái)豬肉價(jià)格趨于上行，尤其是6月下半月后漲價(jià)加快、上行曲線斜率變陡，平均批發(fā)價(jià)在6月16日至7月15日的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)漲價(jià)逾40%，意味著新一輪“豬周期”已經(jīng)開(kāi)啟。

自6月中旬以來(lái)，豬肉價(jià)格就開(kāi)始出現(xiàn)穩(wěn)步走高的趨勢(shì)，這種向上的趨勢(shì)在10月份表現(xiàn)得更為“陡峭”。

10月20日上午，記者來(lái)到位于上海浦東的一家菜市場(chǎng)，豬肉攤前門(mén)可羅雀。攤主告訴記者，“10月份以來(lái)，豬肉價(jià)格幾乎每天都在上漲，除了中間有一兩天一斤跌了幾毛之外，每一天都有幾毛到一塊多的上調(diào)。比如漲幅較大的夾心肉和肋條，這個(gè)月每斤已經(jīng)漲了8元，漲幅超過(guò)30%?！?/p>

“上半年生豬市場(chǎng)還很平靜，我也搞不清楚為何會(huì)階段性上漲得這么多?！卑⑼粮嬖V記者，10月2日那天，因?yàn)橐Ц豆と斯べY和飼料款，他賣(mài)了2車(chē)豬，當(dāng)時(shí)收購(gòu)價(jià)是13元/斤，一車(chē)裝130-150頭豬，每頭體重約260斤。10月4日，收購(gòu)價(jià)就漲到了13.8元/斤，這意味著，2車(chē)豬早賣(mài)了一兩天，他就少賺了五六萬(wàn)元。

推手

十一假期后，大商所生豬期貨主力合約站上24000元/噸大關(guān)，最高報(bào)24300元/噸，刷新2021年5月以來(lái)高點(diǎn)，較今年4月12360元/噸低點(diǎn)價(jià)格接近翻倍。

對(duì)于豬價(jià)這一波上漲的原因，阿土的感知是：周邊養(yǎng)殖場(chǎng)的養(yǎng)豬量都減少了，比高點(diǎn)減少40%左右；此外，近期生豬收購(gòu)一天一個(gè)價(jià)，不少養(yǎng)殖戶(hù)選擇壓欄待漲。

“十一假期前，全國(guó)瘦肉型豬的出欄均價(jià)大概是在24塊錢(qián)一公斤，現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)到了28塊錢(qián)一公斤左右，大概漲了4塊錢(qián)一公斤，漲速比較快?！敝袊?guó)生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期生豬價(jià)格飛漲，主要由五方面因素共同推動(dòng)。

其一，入秋天氣轉(zhuǎn)涼，豬肉消費(fèi)有所回升，戶(hù)外消費(fèi)、餐飲消費(fèi)都比夏天高溫季節(jié)出現(xiàn)明顯回溫；其二，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10個(gè)月前能繁母豬存欄量接近于低點(diǎn)位置，母豬懷孕、產(chǎn)仔再到育肥，對(duì)應(yīng)現(xiàn)在商品豬的供應(yīng)水平也就相對(duì)偏低；其三，是來(lái)自于飼料成本的大幅上漲，尤其是最重要的飼料原料豆粕，近期部分地區(qū)甚至突破6000元/噸，較去年同期價(jià)格漲了六七成。而在養(yǎng)豬成本里，飼料成本占到70%-80%；其四，是短期的人為因素，在十一假期前后供應(yīng)減少，需求增加，疊加成本上升，導(dǎo)致生豬價(jià)格出現(xiàn)上漲，進(jìn)而加劇壓欄惜售的情況，進(jìn)一步助長(zhǎng)價(jià)格上漲，產(chǎn)生價(jià)格泡沫。

隨著生豬價(jià)格站上年內(nèi)新高，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)也處于較高水平，頭均養(yǎng)殖盈利超千元。上半年還普遍虧損的豬企也迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

近日，多家大型豬企發(fā)布2022年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告或預(yù)告，三季度營(yíng)收及利潤(rùn)出現(xiàn)大幅上升。

10月18日，天邦食品(002124.SZ)在2022年三季度報(bào)告中稱(chēng)，第三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為29億元，比上年同期增長(zhǎng)3.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.17億元，比上年同期增長(zhǎng)120.38%。

天邦食品認(rèn)為，第三季度公司業(yè)績(jī)扭虧為盈，主要是由于生豬市場(chǎng)價(jià)格同比明顯上升，以及養(yǎng)殖效率改善帶來(lái)養(yǎng)殖成本同比下降，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)產(chǎn)生盈利。

禾豐股份（603609.SH）10月16日發(fā)布三季業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.2億元到3.7億元，同比增加564.05%到667.81%。盡管生豬業(yè)務(wù)在禾豐股份營(yíng)業(yè)收入中僅占5.05%左右，但雞肉作為豬肉的替代物，往往存在雞隨豬漲的趨勢(shì)。

有“豬茅”之稱(chēng)的牧原股份（002714.SZ）10月18日晚發(fā)布的投資者關(guān)系記錄表。公司稱(chēng)隨著三季度以來(lái)豬價(jià)上漲，現(xiàn)金流持續(xù)改善，企業(yè)對(duì)部分養(yǎng)殖項(xiàng)目復(fù)工建設(shè)，下一階段資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)也將隨著經(jīng)營(yíng)優(yōu)化有所改善，同時(shí)將進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)成本，提升盈利能力。

朱增勇表示，2022年4月份新一輪豬周期開(kāi)啟，目前已經(jīng)7個(gè)月，本輪周期跟以往周期相比，生產(chǎn)和市場(chǎng)走勢(shì)差異較大，生產(chǎn)調(diào)節(jié)更快，因此豬價(jià)觸底以后短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)到成本線以上并全年會(huì)實(shí)現(xiàn)較好盈利，避免了以往周期產(chǎn)能的大起大落。

前面幾批豬“賣(mài)飛了”，為了不再出現(xiàn)賣(mài)早了后悔的情況，和不少養(yǎng)殖戶(hù)一樣，阿土也想著不著急出欄。

“豬價(jià)持續(xù)上行，對(duì)于養(yǎng)殖戶(hù)來(lái)說(shuō)，‘誘惑力’太大。一頭豬一般養(yǎng)6個(gè)月才賣(mài)，行情好的話能賺1000塊錢(qián)一頭，但在目前這種行情下，晚賣(mài)十天半個(gè)月，可能就多賺了500塊錢(qián)，相當(dāng)于十天賺了三個(gè)月的錢(qián)。”阿土向記者直言，“現(xiàn)在每天我都忍住不去看市場(chǎng)報(bào)價(jià)，賣(mài)豬不能操之過(guò)急?！?/p>

爭(zhēng)議

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期生豬價(jià)格明顯上漲，重要原因就是部分養(yǎng)殖戶(hù)為博弈后市行情，出現(xiàn)非理性的過(guò)度壓欄惜售和二次育肥等行為，減少了市場(chǎng)供應(yīng)量。

在馮永輝看來(lái)，惜售現(xiàn)象是正常的選擇性投機(jī)現(xiàn)象，在生豬市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)突出。它的前提是基于基本面，是在市場(chǎng)短期缺豬的環(huán)境下，對(duì)豬價(jià)中后期行情普遍看好。他認(rèn)為，集體性的、投機(jī)性的壓欄行為，必然會(huì)加劇短期供應(yīng)緊張的局勢(shì)，進(jìn)一步助推價(jià)格上漲，從而產(chǎn)生價(jià)格泡沫。相比豬價(jià)漲幅，他認(rèn)為，目前更需要關(guān)注的是后期豬價(jià)可能存在“雪崩式”下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)不斷走高的豬價(jià)，宏觀政策調(diào)控亦不斷加碼。

國(guó)家發(fā)改委微信公眾號(hào)10月20日發(fā)布消息稱(chēng)，針對(duì)近期生豬價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行的情況，發(fā)改委價(jià)格司加強(qiáng)與部分大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)溝通協(xié)調(diào)，研究共同做好生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作。發(fā)改委價(jià)格司要求企業(yè)不得故意壓欄抬價(jià)，更不得串通漲價(jià)。

事實(shí)上，這已是本月以來(lái)，發(fā)改委第三次發(fā)布關(guān)于生豬的相關(guān)消息。

10月19日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布公告稱(chēng)，10月10日-14日當(dāng)周，36個(gè)大中城市精瘦肉零售價(jià)格周均價(jià)比2021年同期上漲超過(guò)40%，進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過(guò)度上漲一級(jí)預(yù)警區(qū)間。近日國(guó)家將投放2022年第六批中央豬肉儲(chǔ)備，并指導(dǎo)各地加大力度同步投放地方政府豬肉儲(chǔ)備。

10月14日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布公告稱(chēng)，近日發(fā)改委價(jià)格司組織部分業(yè)內(nèi)專(zhuān)家，對(duì)近期生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)進(jìn)行分析研判。

宏觀調(diào)控與供需格局碰撞，四季度豬價(jià)將作何反應(yīng)？

馮永輝表示，“發(fā)改委要求大型企業(yè)正常出欄、甚至部分企業(yè)要加快出欄，這都是為了刺破短期內(nèi)集體性壓欄和二次育肥這樣的投機(jī)行為產(chǎn)生的價(jià)格泡沫，讓市場(chǎng)價(jià)格回歸理性?！?/p>

10月14日，中央投放2022年第五批豬肉儲(chǔ)備2萬(wàn)噸，已累計(jì)投放儲(chǔ)備凍肉10.71萬(wàn)噸。近日，今年第6批中央豬肉儲(chǔ)備也將投放。

徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師尉秀分析認(rèn)為，單從儲(chǔ)備豬肉投放量上來(lái)說(shuō)，不會(huì)給當(dāng)下的供給造成實(shí)質(zhì)性影響。建議關(guān)注投放頻率以及進(jìn)入一級(jí)預(yù)警后是否會(huì)加大投放量。另外，重點(diǎn)關(guān)注監(jiān)管約談，龍頭企業(yè)加大出欄等造成的情緒面影響。

東亞前海證券研究所大消費(fèi)組組長(zhǎng)汪玲認(rèn)為，凍肉放儲(chǔ)持續(xù)進(jìn)行、國(guó)家發(fā)改委發(fā)聲旨在降低市場(chǎng)過(guò)熱預(yù)期，減少養(yǎng)戶(hù)盲目壓欄惜售行為以穩(wěn)定豬價(jià)，或一定程度限制后續(xù)豬價(jià)漲幅。但在2021年產(chǎn)能去化效應(yīng)顯現(xiàn)疊加四季度消費(fèi)旺季帶動(dòng)，供緊需寬態(tài)勢(shì)下豬價(jià)有望高位運(yùn)行。

尉秀則認(rèn)為，當(dāng)下正處于豬周期價(jià)格啟動(dòng)第一階段。豬瘟疫病等不特定因素的防控能力升級(jí)、資金及固定設(shè)備的投入以及能繁母豬存欄等影響，本輪豬周期價(jià)格波動(dòng)的劇烈程度將會(huì)低于上一輪。她預(yù)計(jì)，10月份豬肉消費(fèi)難有明顯增幅，未來(lái)一個(gè)月豬價(jià)或以穩(wěn)定為主，倘若加大凍肉投放量疊加大型豬企主動(dòng)配合降價(jià)加大出欄，不排除豬價(jià)在短期內(nèi)快速回落。

在朱增勇看來(lái)，豬價(jià)已經(jīng)上漲至較高水平，繼續(xù)上漲空間很小，后期隨著出欄量增加豬價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大。按照目前的豬價(jià)，出欄一頭生豬盈利在1000元左右，盈利已經(jīng)相當(dāng)可觀。

“希望廣大養(yǎng)殖場(chǎng)戶(hù)看準(zhǔn)行情，合理安排出欄時(shí)機(jī)，及時(shí)鎖定利潤(rùn)，落袋為安。這既能滿(mǎn)足當(dāng)前的市場(chǎng)供應(yīng)，又能避免后面價(jià)格回落時(shí)大家爭(zhēng)相出欄，造成踩踏效應(yīng)，使本來(lái)能夠到手的盈利大幅縮水，甚至當(dāng)了虧損的‘接盤(pán)俠’。”朱增勇說(shuō)。