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2022-12-04
豬周期“復(fù)燃”？唐人神拋定增案
更新時間：2022-06-15 19:20:45作者：未知
近日雞蛋價格持續(xù)上演高臺跳水，6日上午，大品所雞蛋期貨指數(shù)一度跌超1.2%，沖擊3900元關(guān)口，至此7月的漲幅已被沒收一半。雞蛋價格異動，導(dǎo)致市場眼球自然挪移向沉靜多日的豬肉價格。而近期的生豬產(chǎn)業(yè)再融資熱情升溫，豬周期會駛向何方?產(chǎn)業(yè)景氣度前景如何?
國家統(tǒng)計局4日消息，7月下旬外三元生豬價格37.7千克/元，與7月中旬相比環(huán)比下降1.3%。同一天，根據(jù)全國數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測顯示，外三元生豬均價37.82元每公斤，比前一天僅上漲0.06元。目前，全國豬肉價格下跌的省份惟獨11個，上漲的省份達(dá)到16個。
就此看來，從全國范圍的生豬價格短期依然是以弱勢上漲為主，8、9月仍有一定走高潛力。
豬周期難升溫
眾所周知，能繁(育)母豬存欄量是影響生豬產(chǎn)能的最根本因素，其次不可忽視的是飼料價格與豬肉進(jìn)口情況。
當(dāng)下的能繁母豬存欄量與10個月后的生豬出欄量高度相關(guān)，即影響今年8、9月的豬肉產(chǎn)能的主要因素是去年10、11月左右的能繁母豬存欄量。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國去年四季度的母豬存欄量開始觸底反彈，當(dāng)年10、11月持續(xù)歸升，至12月已歸升至2000萬頭上方。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計8、9月國內(nèi)的生豬供贈將迎來一輪反彈，豬價傾向降溫。
能繁母豬存欄量統(tǒng)計：
不過三季度生豬供應(yīng)緊平衡局面不會因此浮現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。受汛情影響，南方多數(shù)地區(qū)陷入生豬供應(yīng)鏈被打斷，導(dǎo)致全國主要屠宰企業(yè)開工維持在低位，中原期貨的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，繼6月“硬著陸”后，7月全國主要屠宰企業(yè)的屠宰量潞傍下滑，到了下半月已逼近150萬頭左右，7月最后一周的屠宰企業(yè)開工率環(huán)比下降0.04個百分點至13.95%。季節(jié)性天氣因素帶來的重要意外，成了擴(kuò)大豬肉供應(yīng)缺口的直接因素。
其次影響國內(nèi)豬肉價格的主要因素有三，分辭是飼料價格、豬肉進(jìn)口和中央存儲凍豬肉投放。
作為飼料中的主要蛋白原料，大豆是最值得關(guān)注的因素。我國三大主糧基本實現(xiàn)自贈自足，但大豆則截然不同。據(jù)央視財經(jīng)報道，2019年，我國進(jìn)口大豆約占國內(nèi)總消費量的84.86%;預(yù)計今年的大豆消費量將達(dá)到1億噸，占全球消費需求的30%。
2019年，我國從巴西、美國進(jìn)口大豆的占比最高，分辭為65%和19%。美國今年疫情景勢不樂觀，但天氣因素對農(nóng)作物生產(chǎn)有利。優(yōu)良率超高的美豆產(chǎn)量預(yù)期上升，7月初我國從美國進(jìn)口大豆量快速上升，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的消息，7月上旬，中國買家購買大豆高達(dá)104萬噸，三季度我國大豆到港率更充沛。這有利于抑制國內(nèi)大豆價格向年內(nèi)高點4946元/噸再挺近。
作為飼料中主要的能量原料，玉米價格對飼料價格的影響也不能忽視。7月，我國還加速從美國進(jìn)口玉米，超568萬噸訂貨量遏制了國內(nèi)玉米暴漲之勢——7月大商所玉米指數(shù)最大漲幅達(dá)9.4%，月末大幅歸落。國內(nèi)大豆、玉米價格聯(lián)袂歸落，成本端降溫將導(dǎo)致飼料價格漲勢放緩，豬養(yǎng)殖業(yè)也能松一口氣，助力豬周期降溫。
而豬肉進(jìn)口方面，經(jīng)歷了自去年11月至今年3月的豬肉進(jìn)口快速增長后，今年4月，我國豬肉進(jìn)口量顯著放緩。我國前5大豬肉進(jìn)口國為西班牙、德國、美國、巴西和加拿大，4月我國暫停了對德國、巴西的肉類進(jìn)口。因海外疫情擴(kuò)散，依賴進(jìn)口還難以補(bǔ)充我國當(dāng)下的豬肉消費缺口。
中央存儲凍豬肉投放是調(diào)控豬價的重要方式。華儲網(wǎng)本周二發(fā)布通知，華商存儲商品管理中央有限公司組織實施中央存儲凍豬肉投放工作，將于8月7日出庫投放競價交易2萬噸。中新經(jīng)緯梳理發(fā)明，8月7日交易的中央存儲凍豬肉將是年內(nèi)第27次投放，累計投放量將達(dá)49萬噸。
近日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部有關(guān)盡職人指出，下半年消費陷入旺季，每年6月至9月豬肉價格季節(jié)性上漲，今年與疫情防控形勢好轉(zhuǎn)后的消費增長疊加，約摸階段性上漲的壓力偏大一些。預(yù)計今年豬肉進(jìn)口比去年增添100萬噸，禽肉產(chǎn)量增添100萬噸。綜合考慮，市場供贈是有保障的。
綜合上述情況，疊加中秋、國慶和秋季開學(xué)季等因素，三季度下半場的豬肉價格仍有反彈空間，處于可控范圍。中金公司7月下旬的研報觀點以為，預(yù)計今年全年豬出欄量約42625萬頭，出欄豬均重提高會抵銷部分出欄量下滑的影響，全年的豬肉產(chǎn)量降幅約摸縮減至11%左右。結(jié)合進(jìn)口不斷定性影響，預(yù)計國內(nèi)豬肉總供贈量同比下降7%。中期而言，豬肉供需會維持緊平衡。
豬產(chǎn)業(yè)公司定增熱情大幅上升
主營飼料、肉類加工與養(yǎng)殖的唐人神昨晚披露非公開辟行A股股票預(yù)案，該預(yù)案顯示公司大力加強(qiáng)生豬養(yǎng)殖項目——準(zhǔn)備對生豬養(yǎng)殖項目、飼料生產(chǎn)項目投資15.61億元;擬通過定增募捐資金總額不超過15.5億元，扣除發(fā)行費用后將大比例投入養(yǎng)殖，其中9.5億元用于生豬養(yǎng)殖項目(集中在云南與甘肅)，2.5億元用于飼料生產(chǎn)項目(集中在甘肅與重慶)，3億元用于補(bǔ)充流動資金。
唐人神此舉也讓年內(nèi)公開定增準(zhǔn)備的豬產(chǎn)業(yè)公司總數(shù)升至7家，其中項目融資6家，引入戰(zhàn)略投資者1家，擬募資金額合計近248億元;而全年僅有溫氏股份、天邦股份等3家豬產(chǎn)業(yè)公司公開定增方案，擬募資合計逾38億元。豬產(chǎn)業(yè)公司再融資熱情顯然好于去年。
從目前的年內(nèi)公開定增準(zhǔn)備的豬產(chǎn)業(yè)公司明細(xì)可見，拋出再融資擴(kuò)張準(zhǔn)備的光陰較為集中，基本集中于二季度，而且籠罩了產(chǎn)業(yè)鏈——飼料、養(yǎng)殖、屠宰和肉類加工——上各個頭部企業(yè)，及業(yè)務(wù)跨界綜合性較強(qiáng)的公司，體現(xiàn)了業(yè)內(nèi)全面熱情上升。
根據(jù)2019年年報，唐人神的飼料業(yè)務(wù)收入占比達(dá)88.25%，豬產(chǎn)業(yè)占比為5.23%;新希翼的飼料占比51.17%，豬產(chǎn)業(yè)占比為9.12%;正邦科技的飼料業(yè)務(wù)占比為47.98%，養(yǎng)殖業(yè)占比為46.42%。金新農(nóng)的飼料業(yè)務(wù)占比57.91%。
各大公司定增準(zhǔn)備中對生豬養(yǎng)殖的投入比例較高。其中是代表是：新希翼準(zhǔn)備將募資中近84%的資金用于生物產(chǎn)業(yè)項目，豬肉加工業(yè)務(wù)占比逾94%;唐人神的這一占比逾61%。屠宰與豬肉加工占比超92%的雙匯發(fā)展也在去年年報中稱，將適當(dāng)發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，盡善豬肉產(chǎn)業(yè)鏈;公司在5月公開的定增準(zhǔn)備中表示，擬將準(zhǔn)備募資中的12.57億元用于生豬養(yǎng)殖建設(shè)項目。
多數(shù)公司最新生豬簡報數(shù)據(jù)向好，也映襯出豬產(chǎn)業(yè)再融資熱情上升的底氣。如唐人神今日公開最新的7 月生豬銷售簡報顯示，因生豬產(chǎn)能加速釋放，公司當(dāng)月生豬銷量逾8.2萬頭，環(huán)比上升41.3%;銷售收入合計2.3億元，環(huán)比上升41.7%。正邦科技今日的公告稱，7月生豬銷售91.18萬頭，環(huán)比增長31.37%，銷售收入31.29億元，環(huán)比增長34.67%，銷售均價36.62元/公斤，環(huán)比增長9.31%。
而生豬養(yǎng)殖集中度最高的牧原股份則選擇了以債券融資的形式募資并用于擴(kuò)產(chǎn)。二季度伊始，公司公開包括可續(xù)期公司債、對付賬款資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)等工具在內(nèi)的120億元融資準(zhǔn)備。4月末，牧原集團(tuán)南陽市“百場千萬”工程生豬產(chǎn)業(yè)化項目獲政府備案，估算總投資303.93億元，預(yù)計明年年底盡工。
去年10月至今年4月，能繁母豬存欄量持續(xù)歸升，隨著突發(fā)天氣因素的消退，強(qiáng)勢豬周期難歸歸，供贈緊平衡格局將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)景氣度會維持在高位。
我國目前的生豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能距離2015至2018年均勻70000萬頭的水平，仍有相當(dāng)差距。欲實現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部去年底在《加快生豬生產(chǎn)恢重發(fā)展三年舉動方案》中提出的“確保2020年年底前產(chǎn)能基本恢重到接近常年的水平，2021年恢重正常。”一目標(biāo)，行業(yè)仍需努力。