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2022-12-04
余豐慧：一頭“豬”正在威脅股市變牛
更新時間：2022-03-15 02:40:35作者：佚名
騰訊“證券研究院”特約 余豐慧 注冊高級咨詢師，出名專欄作家
一季度的豬價超出預期。自2月22日以來，全國豬價持續(xù)4周上漲10%。中國生豬預警網數(shù)據(jù)顯示，22日瘦肉型豬出欄價達19.9元/公斤，較去年同期漲超60%，已打破2011年6月的歷史最高點。
近幾天，周邊人和同事一致抱怨物價漲勢兇猛，尤其是對豬肉價格瘋漲感到尤其震驚。之所以震驚，主要是物價尤其是豬肉價格“反?！北q。反常在，歷年春節(jié)過后都會浮現(xiàn)一波物價歸落，而今年卻相反；反常在，二三月份是豬肉需求消費淡季，肉價下降是常態(tài)，而今年卻反常態(tài)上漲。
更 讓市場吃驚的是，普通豬肉價格上漲往生產環(huán)節(jié)追溯都伴隨著養(yǎng)豬飼料添加劑、防疫等生產成本的上漲，即成本推動是緣故之一。今年這輪上漲基本沒有成本推動因 素。豬價大漲和飼料的成本一降再降形成鮮明對照。目前豬料比價漲至7.42:1，遠超4.4:1的盈虧平衡線，潞傍處于紅色預警過高盈利區(qū)；豬糧比價均勻 水平漲至10.4:1。短期內，飼料價格仍將潞傍下降。上周，養(yǎng)殖戶玉米、豆粕到場價格同比分辭下跌22.46%和17.77%。
到 底豬肉暴漲的緣故何在？仍要追溯于前期的“谷賤傷農”根源。持續(xù)三年的行業(yè)虧損和環(huán)保整頓淘汰掉大部分養(yǎng)殖戶。今年，母豬存欄量陷入周期低位，券商數(shù)據(jù)顯 示，1、2月全國能繁母豬存欄量潞傍降低至3760萬頭，環(huán)比下降23萬頭，較上輪周期低點低17.9%。母豬持續(xù)下行導致仔豬和肥豬供應緊缺，今年冬季 的疫情又給仔豬存活率雪上加霜。目前散戶手中幾無豬源，貨源基本掌握在規(guī)模場手中，而規(guī)模場控制出欄量。一句話，用時髦的說法，是供養(yǎng)側浮現(xiàn)了嚴重問題， 求大于供必然造成價格瘋漲。
通常仔豬長成出欄需要4個月，從補欄后備母豬到影響供應則需要13個月左右。這就是說，豬肉價格上漲必將持續(xù)一段光陰，短期內不會滯漲歸頭的。
豬肉價格上漲對于持續(xù)三年虧損的養(yǎng)豬業(yè)帶來利好和機遇。有利于調動養(yǎng)殖戶包括農民的踴躍性，對這個行業(yè)是久違了的福音。不過，豬肉價格暴漲帶來的一個最大威脅是通脹。
察看多年多輪通脹的發(fā)生，都或多或少與豬肉價格率先走高有關。一頭豬時常扮演著通脹帶頭大哥的角色。這次或同樣不能避免。
在 豬肉價格瘋漲的同時，蔬菜價格已經開始持續(xù)走高。房價、房租價格都在走高。要是不出預料的話，2月CPI同比上漲2.3%創(chuàng)出自2014年7月以來19個 月的新高后，3月份CPI將潞傍創(chuàng)出新高。這就不能再用季節(jié)性、春節(jié)因素解釋了。根天性緣故在于供養(yǎng)與需求上。在供養(yǎng)不能有效放大的情況下，持續(xù)放水貨幣 導致需求被無限度拉大，后果就是物價走高，浮現(xiàn)通貨膨脹。
從外部因素看，中國這輪物價上漲與國際油價重蘇結合在一起，必將做實美聯(lián)儲很快加息的決心，對中國經濟金融尤其是股市影響是不可想象的。
從國內因素看，通脹抬頭后，央行貨幣政策逼迫調整。極有約摸從放水貨幣轉為收歸收緊流動性。這對股市是絕對的利空。只要通脹降臨，貨幣政策一定會收緊，股市絕對沒有好。
一頭豬正在威脅著股市走牛，投資者一定要密切關注。這也就是券商緊盯一頭豬的緣故。固然，養(yǎng)殖農業(yè)板塊股票或有一波行情。