生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會有寄生蟲嗎
2022-12-04
豬價上漲了 豬價上漲了嗎
更新時間：2022-06-17 08:09:57作者：未知
最近有一篇標題為《狙擊房價的，居然是豬!》的文章尤其火，約摸的意思是：近期，對房地產(chǎn)形成壓力的，不僅是調(diào)控，也包括豬肉價格。即豬肉價格上漲-CPI上漲-央行加息或限制央行降息-房價止?jié)q。
那么上面的分析是否正確呢?
從邏輯上是說得通的，但實際上豬肉價格上漲對短期房價的影響微乎其微，甚至可以忽視。表現(xiàn)在三點。
首席、豬肉價格上漲不一定就意味著CPI上漲。研究表明豬肉在CPI一籃子商品的食品部分所占比重約為1/3，占整個一籃子商品的比重為10%。
根據(jù)9月10日國家統(tǒng)計局公開的數(shù)據(jù)，8月份國內(nèi)CPI同比漲幅是2.8%，7月份也是2.8%。8月份，豬肉價格環(huán)比漲幅是23.1%，同比漲幅是46.7%。這說明一方面，8月份CPI上漲主要是受豬價影響，另一方面，8月份豬價對CPI的影響在邊際走弱，你看豬價上漲46.7%，但8月份CPI依然和7月份持平就知道了。
第二、CPI上漲不意味著就一定降息或放水。CPI是衡量最普通的生存用品價格，譬如服裝、食品、租房、交通、教誨服務(wù)等，CPI變動對中低收入人群影響比較大，固然會受到貨幣政策制定者的關(guān)注，但管理層決心是否降息或降準，除了關(guān)注CPI外，還有許多，譬如匯率啊、GDP啊、PPI啊等，PPI也是物價指數(shù)，只是它側(cè)重于工業(yè)品物價，過去一段的情況來看，央行貨幣調(diào)節(jié)的節(jié)奏往往和PPI一致，數(shù)據(jù)顯示，2019年8月份，PPI同比下降0.8%，環(huán)比下降0.1%，從PPI數(shù)據(jù)來看，不僅不能加息反而還得降息。
第三、即便是央行降準或降息也未見得房價就會上漲。
1、降準：9月6日央行宣布降準，預(yù)計釋放長期資金約9000億元。降準是中國央行投放貨幣的一種極其重要方式，但并不是唯獨，還有MLF操作、逆歸購操作、外匯占款上升、PSL操作等，我們可以把市場理解為一個水池子，降準、MLF操作、外匯占款上升、PSL操作、逆歸購操作等理解為進水口，把升準、MLF到期、外匯占款下降、逆歸購到期等理解為出水口，水池子里的水位是否上升，既要看進水口，也有看出水口，即市場上的錢是否增添了，或者是否增添太快了。
廣義貨幣M2是銀行存款及現(xiàn)金總和，可以理解為市場上的總錢數(shù)，2019年7月，中國廣義貨幣M2是191.94萬億，同比增長8.1%。市場上的貨幣是否過多，既要縱向比較，也要橫向比較。最近20年，中國廣義貨幣M2增長是15%以上，是GDP增速的1.5倍至2倍以上，可見相比過往，現(xiàn)在的M2個位數(shù)增長，已經(jīng)較低水平。
橫向來看，中國6月份M2增長是8.50%，CPI是2.70%，中國第二季度GDP同比增長是6.2%。普通來說我們有這樣一個公式：
M2增速GDP增速+CPI增速+貨幣超發(fā)
現(xiàn)在的情況來看，GDP增速+CPI增速就已經(jīng)超過8.5%，可見，現(xiàn)在的貨幣增速并不是太快，對房價的刺激作用有限。
2、降息：2019年開始，全球一場降息潮撲襲而來，8月份美國罕見降息，預(yù)計9月份也約摸降息。9月份央行宣布降準，有助于降低銀行資金成本，8月19日，央行改革貸款市場報價利率(LPR)形成機制，今后LPR將會形成新的“基準利率”，它既受央行貨幣政策影響，也受銀行資金成本影響，隨著降準后的銀行資金成本降低，可見預(yù)期，本月20號公開的貸款市場報價利率(LPR)應(yīng)該會下調(diào)。
貸款市場報價利率下調(diào)了，但8月25日，央行發(fā)布房貸新政中規(guī)定，“首套商業(yè)性個人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率，二套商業(yè)性個人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率加60個基點”。利率雖然下調(diào)了，但樓市約摸很痛苦益。
可見，未來樓市對資金的利用由增量向存量過渡，由統(tǒng)一調(diào)控向差辭化調(diào)控過渡，樓市大水漫灌的時代已經(jīng)過去。
事實上，我在《樓市：五大變量來襲!》一文當(dāng)中說過，除了貨幣變量之外，樓市的負債變量、人口變量、住房變量、城鎮(zhèn)化變量也在發(fā)明顯然的變幻，以負債變量為例，2019年第二季度，中國居民杠桿率(負債率)是55.3%，2008至2018年這10年間共上升35.3%，國際貨幣基金組織以為，居民杠桿率超65%就會影響到金融穩(wěn)定。
我們都知道，2016年一二線城市上演了一輪樓市牛，那時是有條件的，2015年末居民部門的杠桿率惟獨39.9%，而如今卻達到55.3%，距離65%的警戒線不遠。所以炒房致富的時代已經(jīng)過去，未來中國樓市不再士湊漲，轉(zhuǎn)而只能是分化，存量博弈的情況下，那些高級辭的城市將會獲得更多的機會，這個趨勢不會因一兩次的降準、降息，或一波豬肉價格的上漲而改變。