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2022-12-04
分析雛鷹、牧原等養(yǎng)殖企業(yè)16年生豬出欄量增速將大幅高于去年
更新時(shí)間：2022-03-15 02:56:59作者：未知
養(yǎng)殖行業(yè)本月深入跟蹤:牧原股份、雛鷹農(nóng)牧、新大牧業(yè)(金新農(nóng)參股)、華英農(nóng)業(yè),詳細(xì)情況請見正文。
本月我們深入跟蹤了以生豬養(yǎng)殖為主的部分養(yǎng)殖企業(yè),總體而言,跟蹤情況符合我們前期判斷,養(yǎng)殖行業(yè)16年將潞傍景氣。跟蹤情況總結(jié)如下:l豬價(jià)受制于供需關(guān)系下行空間小,16年將全年高價(jià)。供養(yǎng)方面環(huán)保壓力驅(qū)使小廠迅速退出行業(yè),母豬存欄12月仍在下降,種種跡象表明供養(yǎng)端恢重尚未開始;而需求端以穩(wěn)為主,16年豬價(jià)將全年高位。短期顛簸受季節(jié)和需求影響,高點(diǎn)很約摸打破20元/kg。
行業(yè)在16年出欄量增速預(yù)計(jì)大幅高于15。15年行業(yè)出欄增速較差,除溫氏外,生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄量幾乎0增速,主要緣故是前期行業(yè)較差,企業(yè)在豬價(jià)上升初期較為謹(jǐn)慎,疊加當(dāng)時(shí)流動(dòng)性不足,故意識(shí)控制未達(dá)產(chǎn)。目前瞧來,幾家企業(yè)對未來幾年都做了高速擴(kuò)張的規(guī)劃,目前產(chǎn)能充裕,加之持續(xù)盈利帶來流動(dòng)性大幅改善,判斷16年生豬養(yǎng)殖上市公司出欄量增速將普遍大幅高于15。
生豬養(yǎng)殖盈利豐厚,糧價(jià)下行利好養(yǎng)殖鏈的邏輯在逐漸兌現(xiàn)。跟蹤情況反映目前企業(yè)盈利情況豐厚,一方面是豬價(jià)高企,另一方面是糧食價(jià)格下行已經(jīng)開始顯然反應(yīng)到成本。我們預(yù)計(jì)僅此一項(xiàng),可使養(yǎng)殖成本較15年9月之前下降5%甚至更多,即養(yǎng)殖每頭豬盈利增添超過五十元。16年糧價(jià)約摸率下行,將持續(xù)利好養(yǎng)殖及飼料企業(yè)盈利。
環(huán)保請求提高并未給大企業(yè)帶來壓力,長期反而受益。環(huán)保請求提升后,大企業(yè)壓力并不大,新場在建設(shè)時(shí)期已有相關(guān)規(guī)劃,舊場也可及時(shí)改造;參考牧原的情況,考慮建設(shè)和運(yùn)營,頭均環(huán)保成本也僅10元左右。反觀小戶,豬場設(shè)施普遍不盡善,資金實(shí)力較弱,新增環(huán)保設(shè)備會(huì)成為嚴(yán)重負(fù)擔(dān),加上15年一季度前行情低迷近3年,虧損嚴(yán)重,最終只能紛紛退出。
長期來瞧,環(huán)保請求提升,促進(jìn)行業(yè)集中度提升速度加快,利好規(guī)模企業(yè)。