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　　通脹形勢焦灼難耐，全球央行新一輪加息潮馬上開啟。本周，包含美國、日本、英國、瑞士、挪威等在內(nèi)的多國央行將相繼公布最新利率決議，可謂是“超級央行周”，其中全球金融市場最為關(guān)心的是美聯(lián)儲9月議息會議。

　　北京時間本周四凌晨2時(美東時間9月21日14時)，美聯(lián)儲聯(lián)邦公布市場委員會(FOMC)將公布利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期，隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞公布會。

　　上周二公布的美國8月CPI數(shù)據(jù)引發(fā)了美股市場的劇烈振蕩，由于通脹數(shù)據(jù)仍處于高位，市場對美聯(lián)儲強(qiáng)勢加息的預(yù)期急劇上升。目前多家機(jī)構(gòu)已押注美聯(lián)儲將加息75個基點(diǎn)，同時不排除加息100個基點(diǎn)的可能。有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報(bào)記者NickTimiraos撰文稱，預(yù)估美聯(lián)儲將于周三批準(zhǔn)連續(xù)第三次加息0.75個百分點(diǎn)，同時暗示計(jì)劃在未來幾個月提高基準(zhǔn)利率并將其保持在4%以上，以對抗通脹。

　　在美聯(lián)儲公布利率決議前，瑞典中央銀行率先出手。瑞典中央銀行9月20日宣布，從9月21日起將基準(zhǔn)利率提高100個基點(diǎn)，至1.75%。這是自1993年以來瑞典央行最大幅度上調(diào)基準(zhǔn)利率。

　　物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川對期貨日報(bào)記者說，面對40年未遇的通脹環(huán)境，歐美主要央行最大的目標(biāo)是把通脹控制在2%以內(nèi)，這樣一來，非常規(guī)加息及縮表成為這個時期的“關(guān)鍵詞”?！皬哪壳懊绹势谪浭袌龅慕灰捉Y(jié)果以及美國聯(lián)儲官員的觀點(diǎn)匯總看，其目標(biāo)直指提高75個基點(diǎn)。而在現(xiàn)行國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，美聯(lián)儲的加息必定會帶動一些央行的跟進(jìn)，這就形成了所謂的‘超級央行周’?！?/p>

　　“由于歐美央行的加息和縮表著眼于對抗通脹，將在肯定程度上打擊經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)環(huán)境，需求轉(zhuǎn)弱在所難免。作為需求驅(qū)動的工業(yè)品價格難免受到壓力而回落。同時，由于市場預(yù)期已經(jīng)在商品價格運(yùn)行中有所體現(xiàn)，因此一旦加息未超出預(yù)期，市場的跌幅通常會收窄?！本按ㄕf。

　　在南華期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱斌看來，市場已經(jīng)充分預(yù)期了“美聯(lián)儲9月議息會議加息75個基點(diǎn)”，如果最終加息符合預(yù)期，市場反應(yīng)反而會比較溫和。不過，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確傳遞出以反通脹為核心目標(biāo)，可以預(yù)見，在未來一段時期美聯(lián)儲將保持收緊的貨幣政策，這利多美元但利空美股，“從這個角度看，大宗商品價格將承壓”。

　　方正中期期貨宏觀及貴金屬資深分析師史家亮認(rèn)為，美聯(lián)儲加息75個基點(diǎn)可能性最大，加息50個和100個基點(diǎn)的概率均偏小，目前已被市場所計(jì)價?！叭绻馔饧酉?00個基點(diǎn)，大宗商品價格將會持續(xù)走弱;若加息50個基點(diǎn)，大宗商品價格將會出現(xiàn)大幅反彈。交易者需要關(guān)心美聯(lián)儲此次加息的幅度和后續(xù)的加息安排，尤其是點(diǎn)陣圖的變化。如果是鷹派加息，那么對商品利空的影響依舊存在;若是偏鴿派加息，那可能會對商品會帶來短期利空出完的效應(yīng)?！?/p>

　　“總體研判，此次加息偏鷹可能性更大一些，美元指數(shù)和美債收益率保持高位，對貴金屬和有色金屬價格均會產(chǎn)生影響，但影響程度預(yù)估相對有限?！笔芳伊帘硎?，從中長期看，美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期依舊存在，大宗商品價格弱勢行情難改，短期內(nèi)的反彈不改整體趨勢。

　　南華期貨研究所所長曹揚(yáng)慧也認(rèn)為，在美聯(lián)儲及全球其他央行的加息潮下，世界經(jīng)濟(jì)及大宗商品市場不可以免地會受到?jīng)_擊。短期來看，美聯(lián)儲加息會使美元保持在相對強(qiáng)勢的位置，從而使美元計(jì)價的大宗商品價格承受壓力。但拉長周期看，大宗商品價格今年6月份已經(jīng)出現(xiàn)了一波幅度較大的下跌行情，之后小幅反彈，商品市場已經(jīng)定價了美聯(lián)儲加息因素，預(yù)估短期承壓之后，可能還會回歸到滯脹的邏輯中。

　　從市場心態(tài)看，景川表示，自全球央行年會上鮑威爾表態(tài)“背水一戰(zhàn)”后，資本市場對繼續(xù)超常規(guī)加息已經(jīng)在價格上反映出來，因此美聯(lián)儲9月議息會議前夕，市場的偏空心態(tài)已經(jīng)保持了一段時間，這種心態(tài)在股市、商品市場中的表現(xiàn)就是整體偏弱?！靶枰⒁獾氖?，市場對加息的利空預(yù)期或多或少已經(jīng)反映在價格中了，因此只要此次加息不超過75個基點(diǎn)，市場面臨的壓力將會有所減輕;而一旦加息100個基點(diǎn)，超預(yù)期的利空影響將會快速在市場上釋放出來。”