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2022-12-04
我國生豬期貨本周“開鑼” 多家上市豬企宣布“入場”
更新時(shí)間：2022-03-15 04:12:11作者：未知
我國籌備多年的生豬期貨將于1月8日(本周五)上市交易，大型養(yǎng)豬企業(yè)的參加動(dòng)向也一時(shí)成了市場的關(guān)注點(diǎn)。
自監(jiān)證會(huì)上月中旬宣布生豬期貨的掛牌時(shí)間后，一些上市豬企通過IR互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)了投資者的親切。如牧原股份稱公司已組建團(tuán)隊(duì)籌備生豬期貨相關(guān)工作;溫氏股份亦稱公司已配備相應(yīng)的期貨專業(yè)人才，關(guān)注生豬期貨推出帶來的市場改變;天邦股份表示公司也在密切關(guān)注生豬期貨相關(guān)事宜，影響和參加度有待觀察，其會(huì)考慮把生豬期貨作為一種套期保值的工具，減少豬價(jià)大幅波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
正邦科技透露，公司下轄多個(gè)規(guī)模豬場已向有關(guān)部門申請交割庫，最后的結(jié)果以及相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以大商所公告的為準(zhǔn)。另外，“公司打算慎重參加生豬期貨套期保值業(yè)務(wù)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)理論上能在一定程度平抑生豬價(jià)格波動(dòng)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，生豬期貨的價(jià)格發(fā)覺功能也能較好地教誨公司經(jīng)營。公司籌建了期貨團(tuán)隊(duì)，形成了期貨管理制度、內(nèi)控制度，制定了交易模型，并進(jìn)行了內(nèi)部媳鬩順測試及模擬交易，做好了參加生豬期貨的團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備和媳鬩順準(zhǔn)備。”
根據(jù)大連商品交易所發(fā)布的相關(guān)規(guī)則，我國生豬期貨的基準(zhǔn)交割地為河南，首批交割倉庫設(shè)置在河南、山東、江蘇、湖北、安徽和浙江。
第二梯隊(duì)的上市豬企金新農(nóng)和華統(tǒng)股份還于近日分別公告，對公司開展生豬期貨交易業(yè)務(wù)作出專門安排。
金新農(nóng)稱，公司擬投資的期貨期權(quán)套期保值交易品種為商品期貨交易所掛牌交易的與公司經(jīng)營相關(guān)的玉米、玉米淀粉等飼料原材料及生豬等產(chǎn)品期貨、期權(quán)合約，其中2021年開展的期貨期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)保證金最高占用額不超過人民幣3.5億元。
長期以來，我國生豬產(chǎn)業(yè)深受“豬周期”困擾，生豬現(xiàn)貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)贈(zèng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)運(yùn)營帶來極大的不斷定性。“生豬期貨上市后，養(yǎng)殖企業(yè)可以利用生豬期貨的價(jià)格發(fā)覺功能及時(shí)調(diào)整生豬的生產(chǎn)打算;還可以利用生豬期貨鎖定遠(yuǎn)期價(jià)格及養(yǎng)殖利潤，對沖生豬價(jià)格及養(yǎng)殖利潤波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的目標(biāo)，保證企業(yè)現(xiàn)金流安全。”金新農(nóng)以為。
其亦指出，通過開展商品期貨期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)有利于規(guī)避原材料及生豬價(jià)格波動(dòng)對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，有利于公司生產(chǎn)經(jīng)營，但具體交易中也可能存在價(jià)格異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。如在極個(gè)別的非理性市場情形下，可能出現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格在交割期仍然不能回歸，因此出現(xiàn)媳鬩順性風(fēng)險(xiǎn)事件。
在金新農(nóng)，董事會(huì)授權(quán)公司總經(jīng)理主管期貨、期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)，擔(dān)任“期貨決心小組”負(fù)責(zé)人。
華統(tǒng)股份則決心新增生豬為其期貨套期保值業(yè)務(wù)交易品種，擬投入業(yè)務(wù)時(shí)期至2021年4月22日止——正是在2020年4月，華統(tǒng)宣布擬一年內(nèi)在套期保值業(yè)務(wù)中投入的資金(開倉保證金)總額不超過人民幣2000萬元，彼時(shí)主要涉及豆粕、玉米等品種。
華統(tǒng)股份董事長朱儉軍表示，生豬期貨上市促進(jìn)了生豬商品流通，對公司屠宰業(yè)務(wù)來說是利好。
華泰證券亦以為，我國生豬期貨的推出有利于產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)，其中屠宰肉制品企業(yè)有望獲得較大的發(fā)展機(jī)遇。
通過美國的例子，華泰證券發(fā)覺，生豬期貨的價(jià)格發(fā)覺功能和產(chǎn)業(yè)集中效果較為顯然，但“豬周期”并未因此得到平滑，相反似乎都有愈演愈烈的態(tài)勢。如生豬期貨推出后，美國的“豬周期”也由先前的4年左右一輪，拉長到7-8年一輪，并且出現(xiàn)了“價(jià)格中樞上移”和“價(jià)格振幅加大”的現(xiàn)象。究其原因，該機(jī)構(gòu)以為是隨著規(guī)?；目焖偻七M(jìn)，規(guī)模企冶鬩慫出成本大，且養(yǎng)殖成本更便宜的情形下對價(jià)格下行的容忍度更高。
華泰證券指出，隨著豬肉價(jià)格波動(dòng)加劇，全產(chǎn)業(yè)鏈企冶鬩爽時(shí)把握整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)端和渠道，具有更強(qiáng)的議價(jià)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其次，全產(chǎn)業(yè)鏈有助于企業(yè)上下游資源整合，提高資源利用率和生產(chǎn)能力，從而占據(jù)更為廣闊的市場空間。“我們以為，由于生豬商品不具備差異化特征，而肉制品具備差異化和品牌化特質(zhì)，在渠道的帶動(dòng)下，生豬產(chǎn)業(yè)鏈利潤后移的現(xiàn)象可能在中國也會(huì)重現(xiàn)。”