生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會(huì)有寄生蟲嗎
2022-12-04
雛鷹農(nóng)牧，養(yǎng)豬第一股是如何“隕落”的？
更新時(shí)間：2022-03-15 05:04:46作者：未知
要是讓你談?wù)摚衲曩Y本市場最讓人矚目的板塊概念股，毫無迷惑，就是豬肉概念股。
從去年開始的豬病，到后來的豬肉漲價(jià)，以至于越來越多能手對豬肉價(jià)格潞傍堅(jiān)挺的預(yù)期，都讓二級(jí)市場上，豬肉概念股不停的表現(xiàn)。
不過，與二級(jí)市場反重的犀利表現(xiàn)不同，上市公司真正實(shí)質(zhì)收益的，卻在業(yè)績報(bào)表上，并沒有多少體現(xiàn)，甚至，剛剛又有一只豬肉概念股，被“ST”了，這，就是曾經(jīng)被稱為“養(yǎng)豬首席股"的雛鷹農(nóng)牧。
雛鷹農(nóng)牧：2018年虧損逾38億，被實(shí)施退市風(fēng)狹示。
受這個(gè)消息影響，二級(jí)市場上也一反之前的拉升走勢，開啟了不斷的持續(xù)跌停之路。
那么，一個(gè)頂著“養(yǎng)豬首席股”的上市公司，如何會(huì)在“豬周期”里反而退市警示呢?從它身上，我們投資者應(yīng)該吸取哪些投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)?
且看筆者徐徐道來?！柏?fù)債”累累的豬肉股
對于公司而言，所處的行業(yè)的選擇十分的重要。
之前筆者在另外的文章中也分析過，行業(yè)分析對于大多數(shù)上市公司而言，和對于普通投資者的選擇，都有著碩大的影響。
關(guān)于農(nóng)業(yè)股，之前筆者也有多篇文章分析：
扇貝的確不是大馬哈魚,價(jià)值投資下金子才會(huì)發(fā)光!
“扇貝去哪了”上演第二季? 獐子島 一季度又巨虧!
簡單來說，可以類比相如的獐子島，農(nóng)業(yè)股最大的問題，一是大多情況下，還是屬于“看天吃飯”的行業(yè)，這個(gè)行業(yè)集體約摸時(shí)常，瀕臨一些不斷定的因素;另一方面，向農(nóng)業(yè)尤其養(yǎng)殖業(yè)的個(gè)股，涉及到財(cái)務(wù)的問題，有太多破綻可以被“抓住”，就像“扇貝去哪了”的笑談一樣，雛鷹農(nóng)牧被人們驚訝的，就是豬居然能被“餓”死了。
目前你翻開它的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在2016年它還可以發(fā)明8個(gè)億的凈利潤，而2017年開始，就開啟了下滑之路，2018年更是巨虧了30多個(gè)億，令人咂舌。
其實(shí)，除了盈虧之外，還有一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，早就變相的在警示，這就是資產(chǎn)負(fù)債比率。
負(fù)債情況逐年增添，即便是經(jīng)營狀況最好的2016年，也達(dá)到了60%的驚人比例，如今更是達(dá)到了90%的資產(chǎn)負(fù)債率，可以說，債務(wù)問題的爆發(fā)，是逐漸的累積的加成效果。主營之下的“蹊蹺”
投資者對于雛鷹農(nóng)牧的迷惑，恐怕還在于，為什么豬肉價(jià)格開始上漲的時(shí)候，經(jīng)營狀況依然并不夢想。
或者說，在人們都開始炒作豬肉價(jià)格上漲的時(shí)候，業(yè)績卻沒有兌現(xiàn)呢?
雛鷹農(nóng)牧主營
我們可以從它的主營上，看出一點(diǎn)端倪。
雖然看起來的“養(yǎng)豬首席股”，但是翻開主營構(gòu)成，可以看到，畜類行業(yè)，只占了50%多，而糧食貿(mào)易占了38%，這部分的毛利很低，惟獨(dú)2%多一點(diǎn)，另外，占主營5%多的，還有互聯(lián)網(wǎng)、類金融等行業(yè)。
這就是筆者想分外說的問題。
在監(jiān)管部門的問詢中，也有提到這一點(diǎn)： *ST雛鷹 2018年互聯(lián)網(wǎng)類金融及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入金額2億元，同比下降70.51%，毛利率高達(dá)95.44%。
這個(gè)報(bào)表說明了兩個(gè)問題，一個(gè)問題是，可以達(dá)到90%以上的毛利率，作為互聯(lián)網(wǎng)金融來說，確實(shí)是有點(diǎn)過高，不但投資者約摸會(huì)驚訝如此之高，對于大多此類互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)毛利普遍為30%多，它卻可以超出這么多，監(jiān)管部門同樣表示很大的迷惑。
另一個(gè)問題是，這種非主業(yè)的類金融收入，之前對于雛鷹農(nóng)牧的業(yè)績，有過很大的幫助，譬如其投資的深圳澤賦產(chǎn)業(yè)投資基金，通過股權(quán)投資等方式，就對上市公司產(chǎn)生了碩大的收益奉獻(xiàn)，2017年，公司實(shí)現(xiàn)的投資收益高達(dá)3.73億元，這種頻繁的股權(quán)交易，是否存在虛增利潤，就曾經(jīng)引起過爭議。
也就是說，你看到的雛鷹農(nóng)牧，即便在過去“好光景”的年月里，投資收益也奉獻(xiàn)了相當(dāng)大的部分，這樣的上市公司，是不是如曾相識(shí)呢?
上一個(gè)被成為上市公司的“股神”的，是 上海萊士 ，只不過，當(dāng)熊市降臨的時(shí)候，投資收益放大的杠桿，卻再也無法支撐它的千億市值。
要是一個(gè)上市公司，因?yàn)橥顿Y收益而產(chǎn)生碩大業(yè)績變動(dòng)的時(shí)候，顯然它的心思，就難在主業(yè)了。
這也就能夠理解，在4月底的時(shí)候，董事長侯建芳表示，“當(dāng)下雛鷹將更加專心主業(yè)，不會(huì)再布局辭的板塊”。接連不斷的“荒唐事”
如今，雛鷹農(nóng)牧終于變成了ST。
不過，需要注意的是，并不是因?yàn)槿ツ甑木尢?，更重要的緣故是，被出具了無法表示建議的審計(jì)報(bào)告。它也成為了首批被出具無法表示建議審計(jì)報(bào)告的上市公司之一。
“無法表示建議的審計(jì)報(bào)告”，光看這個(gè)定義，你就可以想到，對于這個(gè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況，有多么的難以捉摸了。
除了這次的無法表示審計(jì)建議的報(bào)告，雛鷹農(nóng)牧，要是用通俗的話說，簡直就是上市公司的一朵奇葩，因?yàn)檫@兩年，它的“荒唐事”，確實(shí)太多。
先是因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押和債務(wù)危機(jī)，被投資者熟知，這個(gè)出名的段子就是，雛鷹農(nóng)牧用肉產(chǎn)品的禮盒，來償債，當(dāng)時(shí)的感覺是，最起碼，還是投資實(shí)體企業(yè)要好，因?yàn)榍峰X了，也有實(shí)物的東西可以償還。
然而，從“禮盒來償”開始，雛鷹農(nóng)牧就在奇葩的路上“執(zhí)著”的走下去。
2018年的巨虧30多億，最終的緣故，是“餓死生豬”，作為養(yǎng)豬的企業(yè)，這是怎樣的邏輯?
繼而，股價(jià)看起來剛剛有點(diǎn)起色，結(jié)果原來拋出的5億準(zhǔn)備，實(shí)際增持不足4000萬，就宣布終止增持，投資者簡直無語。
一季度在豬肉漲價(jià)的呼聲下，潞傍預(yù)虧10.2億元至11.6億元，多少人，傻眼了?
這些接連不斷的“荒唐事”，二級(jí)市場上依然是概念股的佼佼者嗎?
從K線圖上，可以看到，當(dāng)初股權(quán)質(zhì)押與債務(wù)危機(jī)之后，在豬肉漲價(jià)造成的豬肉股被熱潮之時(shí)，它也尾隨著板塊向上，但是彼時(shí)，筆者就已多次提醒，即便是選擇豬肉股，雛鷹農(nóng)牧也并不是一個(gè)很好的選擇，因?yàn)槿缟纤龅模梢酝虏鄣牡胤?，確實(shí)是太多了。
如今，終于不出“意外”的披星戴帽，多個(gè)持續(xù)跌停之后，股價(jià)又歸到了1元左右。
歸過頭再看，那時(shí)候“鼓吹”泯滅一元股的理論，早該歇息了。投資總結(jié)
對于雛鷹農(nóng)牧而言，目前的債務(wù)問題，士大業(yè)最大的問題，希翼上市公司，真正的把心思，歸歸到主營上，解決好債務(wù)的危機(jī)。
另一方面，對于投資者而言，幾年前還頂著“養(yǎng)豬首席股”的帽子，如今帽子卻變成了“ST”，應(yīng)該沒有多少人，會(huì)想得到。
如何避免踩到這樣雷呢?
管中窺豹，可見一斑。
從當(dāng)初債務(wù)問題，堤滂要“以肉償債”開始，真正得投資者，就應(yīng)該警覺了。
而當(dāng)業(yè)績巨虧得緣故歸咎于豬“餓”死之時(shí)，研究另外豬肉股，顯然就是最好的選擇了。
大浪淘沙，至⒖，一切都會(huì)，現(xiàn)原形。