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2022-12-04
農(nóng)業(yè)行業(yè)：6月繼續(xù)推薦畜禽景氣反轉(zhuǎn) 關(guān)注氣候異常
更新時間：2022-03-15 05:55:56作者：未知
國泰君安(18.25,-0.070,-0.38%)6月6日發(fā)布農(nóng)業(yè)行業(yè)研究報告，報告摘要如下：
歸顧：5月份農(nóng)林牧漁板塊集體平衡，跑輸滬深300(3178.79,-10.540,-0.33%)指數(shù)0.4個百分點，但子行業(yè)表現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化顯然，飼料、畜禽養(yǎng)殖、動物保健、種植業(yè)分辭+7.3%、+3.1%、-0.6%和-3.1%。飼料、養(yǎng)殖仍是表現(xiàn)最佳的子行業(yè)，符合我們前期“畜禽反轉(zhuǎn)在路上、飼料幸福時代”判斷。
6 月觀點：6月份我們維持對畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈景氣反轉(zhuǎn)的基本判斷，同時重點關(guān)注厄爾尼諾后續(xù)影響。5月肉禽價格總體平衡，但去年以來引種受限的影響將逐漸顯 現(xiàn)，根據(jù)我們跟蹤的數(shù)據(jù)5月下旬全國在產(chǎn)/后備祖代雞存欄量分辭約為87/15萬套，同比分辭下降18.5%、64%，全國重點企業(yè)在產(chǎn)/后備父鬧佞存欄 量分辭約為1316/849萬套，同比分辭上升約12%、下降約9%，祖代存欄下滑將傳導(dǎo)到父鬧佞環(huán)節(jié)，進(jìn)而直接影響毛雞供應(yīng)，預(yù)計下半年肉禽價格將波動 上行。生豬存欄有序恢重，環(huán)保、理性補欄等因素拉長景氣持續(xù)光陰，關(guān)注夏季惡劣天氣對生豬供需的潛在影響，豬價存在潞傍超預(yù)期上漲約摸。推薦圣農(nóng)發(fā)展(26.02,0.820,3.25%)、益生股份(45.77,0.590,1.31%)、仙壇股份(39.76,0.060,0.15%)、民和股份(30.80,0.000,0.00%)、華英農(nóng)業(yè)(10.05,-0.010,-0.10%)、牧原股份(53.07,-0.390,-0.73%)、正邦科技(21.46,-0.220,-1.01%)、雛鷹農(nóng)牧(19.32,0.150,0.78%)，新五豐(16.35,0.180,1.11%)等受益。5月飼料行業(yè)基本盡成估值提升過程，生豬存欄穩(wěn)步歸升和下游高盈利將支撐2016/17年行業(yè)基本面趨勢性改善，推薦海大集團(tuán)(17.28,0.530,3.16%)、禾豐牧業(yè)(15.60,-0.160,-1.02%)、大北農(nóng)(8.17,-0.040,-0.49%)、新希翼(17.49,-0.140,-0.79%)、金新農(nóng)(19.12,0.230,1.22%)、唐人神(0.00,0.000,0.00%)。動保板塊，潞傍重點推薦口蹄疫市場化趨勢，推薦海利生物(16.25,-0.180,-1.10%)、生物股份(27.32,-0.370,-1.34%)、中牧股份(18.40,-0.180,-0.97%)。從氣象角度來看，到今年五月本次厄爾尼諾事件基本結(jié)束，但后續(xù)影響仍值得重點關(guān)注，歷史上1982/1983年和1997/1998年對長江流域和東北地區(qū)帶來異常天氣，潛在利多糖、大豆、國際玉米等價格，南寧糖業(yè)(0.00,0.000,0.00%)、中糧屯河(10.65,-0.010,-0.09%)、貴糖股份(14.32,0.210,1.49%)等受益。
豬價穩(wěn)步上行，禽價小幅調(diào)整。5月生豬出場均價20.8元/公斤，環(huán)比上漲4%，同比上漲47.5%；白條雞大宗價11.9元/公斤，環(huán)比下跌3.3%， 同比上漲2.6%。5月柳州白糖現(xiàn)貨均價5,500元/噸，環(huán)比上漲0.3%，同比上漲0.1%；2015/16榨季國內(nèi)生產(chǎn)基本結(jié)束，預(yù)計產(chǎn)量約870 萬噸，同比下滑約16.3%；1~4月累計進(jìn)口量約83.5萬噸，同比下降46%，進(jìn)口沖擊緩解。重點關(guān)注厄爾尼諾后續(xù)影響、國際糖價走勢。
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