生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會有寄生蟲嗎
2022-12-04
正邦科技點評：養(yǎng)殖、飼料效率持續(xù)提升 業(yè)績具備彈性
更新時間：2022-03-15 05:58:59作者：未知
公司傳統(tǒng)飼料、養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益行業(yè)高景氣、內(nèi)部管理挖潛,業(yè)績具備彈性,同時擬通過增發(fā)項目,踴躍向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型,維持“增持”評級。
投資要點:
維持“增持” 評級。公司傳統(tǒng)飼料、養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益行業(yè)重蘇、內(nèi)部管理挖潛,業(yè)績具備彈性,同時踴躍向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型?？紤]豬價變幻趨勢,預(yù)計2016-18 年EPS 為1.61(+0.63)/1.81(+0.6)/2.07 元?？紤]行業(yè)估值中樞下移,維持目標(biāo)價27.87 元,“增持”。
養(yǎng)殖:成本改善初見效,未來成長性良好。通過養(yǎng)殖管理增效、產(chǎn)能利用率提升,公司生豬養(yǎng)殖成本逐漸改善,將充沛享受行業(yè)高景氣。未來成長性方面,公司以華 中、東北區(qū)域為中央,采用自建或“公司+農(nóng)戶”等模式,外延輻射型擴(kuò)張產(chǎn)能,預(yù)計2016-18 年公司生豬出欄量分辭為240/300/380 萬頭。
飼料:“現(xiàn)金?！睒I(yè)務(wù),盈利能力不斷增強(qiáng)。公司飼料業(yè)務(wù)從單一的經(jīng)銷商模式,逐漸向經(jīng)銷商、投資人才模式(與經(jīng)銷商合資成立銷售公司)、服務(wù)直銷模式升 級。受益后周期景氣傳導(dǎo)、原材料成本下行,16Q1 飼料銷量同比增長16.7%,毛利率水平同比提升3.7 個百分點。
踴躍向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。公司擬整合原飼料、種豬/仔豬、獸藥等營銷團(tuán)隊,構(gòu)建養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)營銷隊伍,并通過增發(fā)項目擬用三年光陰在全國12 個省份建成100 家養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)立。未來公司將以技術(shù)服務(wù)立為支點,利用養(yǎng)殖技術(shù)人員和互聯(lián)網(wǎng)工具,為中小型生豬養(yǎng)殖場提供包括環(huán)境、生產(chǎn)、信息、金融等一立式服務(wù)方案, 增強(qiáng)客戶黏性,實現(xiàn)戰(zhàn)略服務(wù)轉(zhuǎn)型。
風(fēng)險提醒:豬價大幅下跌、轉(zhuǎn)型發(fā)展不達(dá)預(yù)期、疫病風(fēng)險等