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2022-12-04
生豬養(yǎng)殖存變數(shù) 擴張源自豬周期 變數(shù)亦來自豬周期
更新時間：2022-03-15 06:09:59作者：未知
豬肉價格飛快上漲，相關(guān)企業(yè)2016年一季度的業(yè)績可謂“逆天”。
根據(jù)近日發(fā)布的相關(guān)公告，今年前3個月，牧原股份營收同比增長82.48%，凈利潤同比增長1922.03%;溫氏股份一季度營收同比增長41.06%，凈利潤同比增長363.95%;雛鷹農(nóng)牧一季度營收同比增長 149%，凈利潤同比增長 222%。
記者注意到，隨追薯肉行情的一再上漲，包括上述公司在內(nèi)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)紛紛推出了再融資擴大養(yǎng)殖產(chǎn)能的準(zhǔn)備。
然而豬周期的往重，和目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)仍以中小散養(yǎng)殖戶為主的現(xiàn)狀，對于相關(guān)企業(yè)來說，大規(guī)模的擴產(chǎn)仍瀕臨著不可預(yù)知的變數(shù)。
業(yè)績暴增
每年的三四月份，是常規(guī)上的豬肉市場淡季。但今年春節(jié)以來，國內(nèi)豬肉價格卻打破此前持續(xù)三年的“節(jié)后下跌”鐵律。數(shù)據(jù)顯示，一季度全國豬肉價格已累計上漲24.1%，生豬價格則由年初的8.6元/斤左右漲到目前的10.3元/斤左右，漲幅逼近20%。
一方面是豬肉價格的節(jié)節(jié)攀升并不斷打破歷史紀(jì)錄，另一方面飼料價格卻持續(xù)看跌。
據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院收集的全國500個集貿(mào)市場數(shù)據(jù)顯示，從2015年7月至今，國內(nèi)玉米價格持續(xù)下跌，目前僅2元/公斤，累計跌幅近20%。
據(jù)招商證券研報披露，用以衡量生豬養(yǎng)殖利潤的豬糧比(生豬價格和生豬主要飼料玉米價格的比值，數(shù)值越高說明利潤越高)從 2016 年1月至今的一個季度，均在9以上運行，3月打破10，4月底打破11。而據(jù)國家發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布最新修訂的《緩解生豬市場價格周期性波動調(diào)控預(yù)案》，豬糧比盈虧平衡點合理區(qū)間為5.5~5.8元。
豬肉價格攀升高峰，而占養(yǎng)豬成本的60%以上的飼料成本卻持續(xù)下跌，直接催漲了上市公司利潤空間。
據(jù)牧原股份披露的2016年一季報顯示，今年前3個月，其營收9.12億元同比增長82.48%，凈利潤飆升1922.03%達(dá)到3.67億元，預(yù)計上半年業(yè)績同比增長約20倍。
雛鷹農(nóng)牧一季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.4 億元，同比增長149%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤1.1億元，同比增長222%(扭虧)，扣非后凈利潤9480萬元，同比增200%。
溫氏股份在4月22日發(fā)布的一季報中稱，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入約134.56億元，比上年同期增長41.06%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為30.9億元，比上年同期增長363.95%。尤其令人咂舌的是，截至發(fā)稿，僅溫氏股份一家的凈利潤就占創(chuàng)業(yè)板所有已發(fā)業(yè)績公司利潤總額的39%。
擴張的變數(shù)
擴張源自豬周期，變數(shù)亦來自豬周期。
國家發(fā)改委曾在4月10日撰文指出，此輪豬價上漲的主要緣故是供贈不足。在上輪“豬周期”中，生豬價格下跌期較長，養(yǎng)豬業(yè)長期處于微利或虧損狀態(tài)。加之部分地方實施生豬禁養(yǎng)或限養(yǎng)，據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2015年全國約有500萬養(yǎng)殖戶退出，其中主要是中小規(guī)模散養(yǎng)戶。
但我國生豬養(yǎng)殖業(yè)的結(jié)構(gòu)長期以來卻是以中小散養(yǎng)殖戶為主。
根據(jù)《全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃〈2016~2020年〉》披露，2014年，年出欄500頭以上的規(guī)模養(yǎng)殖比重僅為41.8%。按照年出欄500頭以上為規(guī)模化豬場的官方標(biāo)準(zhǔn)，也就是說將近60%的豬場為中小散養(yǎng)殖戶。
不僅是豬場數(shù)量懸殊，產(chǎn)出生豬數(shù)亦然。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，我國養(yǎng)豬業(yè)前10名企業(yè)的年出欄量加在一起約為4000萬頭左右。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，2014年全年均勻存欄為4.37億頭，按照出欄率165%計算，2014年全國出欄商品豬為7.23億頭。也就是說，前10名企業(yè)的出欄量占比不到10%。
牧原股份在其2015年年報中指出，散養(yǎng)農(nóng)戶和小型養(yǎng)殖場缺乏市場信息收集能力，其市場行為往往滯后，產(chǎn)品價格高的時候散戶養(yǎng)殖熱情上升，補欄數(shù)量上升，價格低的時候散戶熱情下降，補欄數(shù)量下降，導(dǎo)致市場供求關(guān)系和產(chǎn)品價格浮現(xiàn)周期性波動。
也就是說，上述生豬養(yǎng)殖企業(yè)大規(guī)模的擴產(chǎn)準(zhǔn)備仍有約摸瀕臨產(chǎn)能占比過半的中小散養(yǎng)殖戶非理性“追漲殺跌”的風(fēng)險。對此，記者就上述問題試圖采訪牧原股份等上述公司，但截至發(fā)稿，并未收到歸應(yīng)。
對此，天兆豬業(yè)高級副總裁譚瑾對記者表示，目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的趨勢士大業(yè)化、規(guī)模化，而且隨著國內(nèi)環(huán)保政策的推進，無形中抬高了散戶養(yǎng)殖的門檻和成本。同時她表示，相關(guān)企業(yè)的擴產(chǎn)準(zhǔn)備絕不是“盲目”的，不過亦不消除是對優(yōu)勢資源的競爭。
國海證券行業(yè)分析師余春生則對記者表示，本輪豬肉行情的上漲趨勢將會在2016年7月到達(dá)頂點，不過即使豬肉價格歸落，規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)因其成本優(yōu)勢仍具備較強的抗風(fēng)險能力。此外，他亦表示，在行情上漲時以擴大產(chǎn)能的名義“高位融資”是比較正常的現(xiàn)象。