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　　投資要點(diǎn)

　　投資建議。上周市場(chǎng)持續(xù)下跌,由于基本面帶來安全邊際,養(yǎng)殖鏈防御性凸顯。本周一號(hào)文件出臺(tái),明確提出玉米價(jià)補(bǔ)分離,為飼料糧價(jià)格潞傍下行加碼。在市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的時(shí)期,我們堅(jiān)定瞧好16年基本面優(yōu)秀、周期上行和成本縮減為養(yǎng)殖鏈帶來的板塊性機(jī)會(huì)。推薦禽類養(yǎng)殖圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份、仙壇股份;飼料龍頭海大集團(tuán),生豬養(yǎng)殖標(biāo)的牧原股份、溫氏股份、正邦科技和天邦股份。

　　農(nóng)業(yè)板塊風(fēng)險(xiǎn)抗性良好。(1)本周滬深300指數(shù)環(huán)比下跌5.38%,跌幅較小的為銀行、非銀等板塊。農(nóng)業(yè)板塊風(fēng)險(xiǎn)抗性良好,板塊下跌6.38%,在28個(gè)子行業(yè)中排名第6。(2)本周大盤潞傍下行,農(nóng)業(yè)板塊中子版塊分化顯然?；久鎯?yōu)秀的養(yǎng)殖鏈標(biāo)的普遍在市場(chǎng)下跌的時(shí)期體現(xiàn)出良好的超額收益,其中,禽類養(yǎng)殖處于景氣周期之初,超額收益最佳,生豬養(yǎng)殖及飼料相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)也較佳。而動(dòng)保、水產(chǎn)、種植鏈等,由于基本面較差,行業(yè)周期低谷,除少數(shù)停牌或特別情況個(gè)股,普遍超額收益為負(fù)。

　　2016年中央一號(hào)文件本周發(fā)布?！肮B(yǎng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”首次寫入中央一號(hào)文件;首次提出謹(jǐn)慎推廣轉(zhuǎn)基因技術(shù),加快推進(jìn)現(xiàn)代種業(yè);首次明確適當(dāng)調(diào)減非優(yōu)勢(shì)區(qū)玉米種植,玉米直補(bǔ)漸行漸近;提出農(nóng)村產(chǎn)業(yè)整合,打造平臺(tái)企業(yè);強(qiáng)調(diào)綠色農(nóng)業(yè),推動(dòng)農(nóng)業(yè)環(huán)保企業(yè)發(fā)展。一號(hào)文件對(duì)于本年農(nóng)業(yè)政策具有極強(qiáng)指導(dǎo)意義,也是今年農(nóng)業(yè)主題投資的綱領(lǐng)性文件。

　　詳見《2016年中央一號(hào)文件點(diǎn)評(píng):“新理念”破解“新難題”》

　　本周豬價(jià)、雞苗價(jià)格上漲;毛雞屠宰場(chǎng)停工,價(jià)格企穩(wěn)。(1)1月30日豬e 網(wǎng)報(bào)價(jià)外三元生豬18.31元/千克,環(huán)比上漲0.35元/kg;寒潮、春運(yùn)雙重壓力造成調(diào)運(yùn)艱難,帶動(dòng)豬價(jià)上漲,但由于氣溫歸升較快,加上節(jié)后需求歸落,節(jié)前上漲空間有限;(2)毛雞價(jià)格3.5元/500克,環(huán)比上漲0.05元;雞苗3.4元/羽,環(huán)比上漲0.45元。本周雞苗價(jià)格潞傍大幅上漲,一方面是出欄時(shí)屠宰場(chǎng)全面開工,補(bǔ)欄意愿強(qiáng),另一方面受父鬧佞在產(chǎn)減少的影響雞苗供養(yǎng)量減少,而毛雞工業(yè)屬性強(qiáng),幾乎無春節(jié)行情,近期屠宰場(chǎng)大范圍停工,價(jià)格上漲不顯然。

　　下周大事:多家農(nóng)業(yè)板塊上市公司將發(fā)布業(yè)績預(yù)告。

　　風(fēng)險(xiǎn)提醒:疫病因素,價(jià)格波動(dòng)大