散戶(hù)大量退出,規(guī)?；髽I(yè)體量較小
近年來(lái),四川省的散戶(hù)生豬養(yǎng)殖大量退出,生豬養(yǎng)殖主體主要是適度規(guī)模的的生豬養(yǎng)殖戶(hù)和農(nóng)業(yè)合作社以及部分規(guī)?；髽I(yè)。省內(nèi)規(guī)模生豬養(yǎng)殖戶(hù)和合作社的生豬養(yǎng)殖規(guī)模大約為50-200頭母豬;規(guī)?；笃髽I(yè)的單體體量較小,省內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)之一五友,年出欄量?jī)H為十幾萬(wàn)頭。
種豬品種質(zhì)量低下,生豬養(yǎng)殖效率低于全國(guó) 四川二元種豬的均價(jià)為1300多元,低于全國(guó)1600多元的平均水平,主要是因?yàn)槠贩N和品質(zhì)方面表現(xiàn)均不如國(guó)內(nèi)優(yōu)秀品種。生豬養(yǎng)殖效率方面,每頭母豬年僅出欄13-14頭商品豬,顯著低于其他主要生產(chǎn)省份,除了種豬性能不佳外,生豬養(yǎng)殖管理效率上較為落后也是重要原因。
原料成本高于全國(guó)平均水平,四川市場(chǎng)產(chǎn)區(qū)變銷(xiāo)區(qū)
四川地區(qū)生豬養(yǎng)殖業(yè)的飼料成本顯著高于全國(guó)平均水平,從而使四川生豬市場(chǎng)由過(guò)去的外調(diào)變成內(nèi)調(diào),產(chǎn)區(qū)變銷(xiāo)區(qū)。四川省一直為全國(guó)生豬生豬養(yǎng)殖大省,傳統(tǒng)上是生豬外調(diào)地區(qū);而隨著近年來(lái)運(yùn)輸成本的上漲,由東北等地調(diào)運(yùn)的玉米、豆粕等飼料原料,包含運(yùn)輸成本的行情價(jià)格走勢(shì)高于全國(guó)均價(jià)約15%,從而使外省生豬行情價(jià)格走勢(shì)具有比價(jià)效應(yīng),通過(guò)市場(chǎng)流通沖擊省內(nèi)市場(chǎng)。此外,過(guò)去散養(yǎng)戶(hù)常使用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)的紅薯作為生豬養(yǎng)殖原料,但紅薯目前仍不能成為規(guī)模生豬養(yǎng)殖的飼用產(chǎn)品,無(wú)法緩解目前規(guī)模生豬養(yǎng)殖戶(hù)占主導(dǎo)的生豬養(yǎng)殖主體成本壓力。
明年行情預(yù)期低迷,疫情成為后期豬市不確定因素
目前多數(shù)生豬養(yǎng)殖戶(hù)普遍對(duì)明年生豬養(yǎng)殖行情比較擔(dān)憂(yōu),下游需求不振,存欄量高企,在今年虧損不嚴(yán)重的情況下,生豬養(yǎng)殖戶(hù)淘汰母豬的動(dòng)力不足,同時(shí)規(guī)?；髽I(yè)大多仍按照既定戰(zhàn)略規(guī)劃擴(kuò)充產(chǎn)能,導(dǎo)致能繁母豬的存欄量不降反升。因此,明年上半年預(yù)期豬價(jià)仍處于下行通道,進(jìn)入夏季時(shí)生豬養(yǎng)殖虧損可能最為嚴(yán)重。另一方面,目前全國(guó)各地陸續(xù)發(fā)現(xiàn)五號(hào)病,目前從四川生豬養(yǎng)殖戶(hù)了解的情況來(lái)看,有個(gè)別零星出現(xiàn),整體而言疫情表現(xiàn)較輕微。五號(hào)病是否會(huì)繼續(xù)蔓延,今年冬季的仔豬腹瀉的嚴(yán)重程度如何,將成為后期豬市的不確定性因素。
投資建議
對(duì)于明年的生豬生豬養(yǎng)殖業(yè),我們建議關(guān)注疫情的變化,以及明年三季度前后母豬淘汰的情況,從而判斷豬價(jià)拐點(diǎn)是否出現(xiàn),短期宜觀(guān)望為主。行業(yè)投資標(biāo)的建議關(guān)注走終端品牌建設(shè)道路的雛鷹農(nóng)牧。
重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)
行業(yè)催化劑(正面):能繁母豬大范圍淘汰,中小生豬養(yǎng)殖戶(hù)退出。 風(fēng)險(xiǎn)提示(負(fù)面):生豬養(yǎng)殖疫情,飼料成本攀升。