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2022-12-04
養(yǎng)殖利潤可觀供應(yīng)增加 雞蛋上升行情告一段落
更新時間：2022-03-15 17:05:56作者：佚名
最近，雞蛋期貨浮現(xiàn)一波反彈行情，遠(yuǎn)月1609合約表現(xiàn)偏強(qiáng)，雞蛋9—5價差持續(xù)擴(kuò)大。我們以為，雞蛋基本面不支持期貨持續(xù)上漲，雞蛋期貨潞傍上漲空間有限，投資者可逢高拋空。
養(yǎng)殖利潤可觀，供應(yīng)增添
在雞蛋生產(chǎn)成本中，飼料費支出占60%—70%，雛雞費占15%—20%。玉米和豆粕是蛋雞飼料中能量和蛋白質(zhì)的主要構(gòu)成原料，分辭占飼料成本的60%—65%和20%—25%。
由于玉米、豆粕等飼料價格持續(xù)下跌，目前蛋雞配合料跌至2.84元/公斤，蛋雞養(yǎng)殖利潤有所增添。根據(jù)我們對現(xiàn)貨企業(yè)的調(diào)研，目前蛋雞養(yǎng)殖戶的利潤較為可觀。
受養(yǎng)殖利潤較好影響，蛋雞養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄踴躍。根據(jù)蛋雞從補(bǔ)欄到大量產(chǎn)蛋需要4—5個月推算，從2016年3—4月開始，新補(bǔ)欄的蛋雞會潞傍開產(chǎn)。并且，隨著氣溫歸升，蛋雞產(chǎn)蛋率會有所提升，雞蛋供應(yīng)將逐漸增添。
每年的傳統(tǒng)節(jié)日，無論是鮮蛋的直接消費還是加工需求，都會顯著上升，但從2015年的節(jié)日備貨情況來看，節(jié)日效應(yīng)逐漸弱化，預(yù)計2016年雞蛋需求難以改善。目前，雞蛋需求相對平淡，難以提振雞蛋現(xiàn)貨價格。
現(xiàn)貨季節(jié)性下跌尚未結(jié)束
雞蛋現(xiàn)貨價格走勢具有顯然的季節(jié)性特征。每年的9、10月，受蛋雞產(chǎn)蛋率低、中秋國慶雙節(jié)提振，年內(nèi)價格最高點將浮現(xiàn)；1、2月受春節(jié)需求拉動影響，年內(nèi)次高點會顯現(xiàn)；4、5月受供應(yīng)增添影響，年內(nèi)低點將顯現(xiàn)。
目前雞蛋現(xiàn)貨仍處于季節(jié)性下跌通道，預(yù)計未來2—3個月雞蛋現(xiàn)貨將以弱勢振蕩為主，仍有下跌的空間。
替代品蔬菜豬肉價格有望歸落
普通而言，當(dāng)豬肉、肉雞、蔬菜價格上漲的時候，雞蛋價格普通會浮現(xiàn)上漲。但2016年春節(jié)后，豬肉、肉雞、蔬菜價格仍在上漲，雞蛋價格卻浮現(xiàn)下 降。雖然目前豬肉、蔬菜價格均處于歷史同期偏高位置，但從季節(jié)性走勢來看，4、5月肉類、蔬菜季節(jié)性下跌的概率較大。若后期肉類、蔬菜價格浮現(xiàn)季節(jié)性下 跌，則將對雞蛋價格形成拖累。
總體來說，雞蛋基本面依然偏空，雞蛋期貨潞傍上漲的空間較為有限。雞蛋主力1609合約階段性反彈行情或告一段落，瀕臨歸調(diào)的壓力。從價差來看，雞蛋9—5價差近期持續(xù)擴(kuò)大，但潞傍擴(kuò)大的空間相對有限。