生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會有寄生蟲嗎
2022-12-04
今年禽鏈或上漲50% 再不下手就晚了
更新時間：2022-03-15 17:06:01作者：佚名
本輪雞價行情主要由供養(yǎng)收縮驅動：宏觀經濟疲弱，雞肉消費低迷。從消費端看，2015年雞肉消費有望止跌企穩(wěn)，2016年有望弱重蘇。而從供養(yǎng)端看，祖代雞引種量大幅收縮疊加法國禽流感，2016年上半年引種僅為20萬套。預計到2016年底在產祖代雞數(shù)量僅為42萬套，遠低于均衡產能80萬套。
供養(yǎng)收縮驅動的雞價行情更遠、更高且自上而下：1）更遠：2015年、2016年上半年引種量分辭為71萬套、20萬套，顯著低于均衡水平，引種缺口至少存在1年半光陰。根據(jù)從祖代雞引種到商品代雞出樂伢約14個月左右的生長周期，本輪行情有望持續(xù)至2017年整年。2）更高：理論上雞肉作為必須消費品的一部分價格彈性小于供養(yǎng)端，導致同等量級的供養(yǎng)收縮帶來的價格彈性大于需求擴張。此外，對照2016年與2011年的供需情況，我們發(fā)明供養(yǎng)方面2015年祖代雞引種量低于2010年至少20%;需求方面2016年預計比2011年略低。在寬松的流動性和豬肉高價位催化下，2016年雞肉價格漲幅有望超越2011年。3）自上而下：本輪雞價行情有上游祖代雞引種開始，首先沖擊的是父鬧佞雞苗市場，然后依次傳遞至商品代雞苗和毛雞價格。父鬧佞雞苗占商品代雞苗成本的6.8%,而商品代雞苗占毛雞成本的12.2%左右，因此從價格彈性上看父鬧佞雞苗>商品代雞苗>毛雞。我們可以察看本輪生豬行情，不同于上一輪，本輪仔豬價格率先反彈，同時彈性大于生豬。
當前時點仍是布局養(yǎng)雞板塊黃金光陰。察看2010-2011年雞價行情，我們發(fā)明父鬧佞雞苗價格和商品代雞苗價格在上漲階段和下跌階段與股價走勢基本吻合。而實際上，商品代雞苗由于短周期波動劇烈，并不是一個尤其好的察看指標，父鬧佞雞苗更能反映趨勢變幻。此外，上一輪行情有需求拉動，價格由下游到上游，因此商品代約摸提前反應；而本輪行情是從上游到下游，因此察看父鬧佞雞苗是更為重要的催化指標。在產祖代雞存欄量會持續(xù)下滑至年底，父鬧佞雞苗有望持續(xù)上升。父鬧佞雞苗價格在2015年11月初6元左右初觸底反彈，目前在16-17元/套。當前價格接近盈虧平衡點，仍在反彈初期。從投資時點看，當前是布局養(yǎng)雞板塊的黃金時期。
估值角度看仍有50%以上潛在空間：由于股價提前反應了市場預期，所以采用對應一致預期業(yè)績下的估值更為合理。在上一輪行情中，股價高點對應估值為26.24-35x。當前公司對應17年PE在13-20X之間，依然存在50%以上絕對空間。
推薦標的：圣農發(fā)展（002299）：價量齊升業(yè)績彈性大；仙壇股份（002746）：定增價格鎖定+引入戰(zhàn)投約摸；益生股份（002458）：父鬧佞雞苗持續(xù)上漲不斷催化。