中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

　　《專題產(chǎn)業(yè)分析》：短期擾動(dòng)無損禽鏈周期還將長(zhǎng)期演繹，豬料超預(yù)期催化行情

　　核心指標(biāo)父鬧佞雞價(jià)仍有翻倍上漲空間，禽鏈遠(yuǎn)未達(dá)到景氣高點(diǎn)。對(duì)照2011年，2016-17年的供需情況更加嚴(yán)重，基本斷定17年產(chǎn)量約36-37億羽，會(huì)缺3-4億羽肉雞，行業(yè)均勻盈利約摸會(huì)超過5元以上。從具體盈利預(yù)估看，我們傾向于2017年雞價(jià)高點(diǎn)在6.5元/斤以上，單羽毛雞盈利在10元;商品代雞苗價(jià)格打破7.5元，盈利打破5元。那么，按樟氣高點(diǎn)時(shí)盈利年化，再按樟營(yíng)性行業(yè)頂點(diǎn)10-15X估值測(cè)算，這是我們傾向的禽鏈約摸潛在盈利空間依然超過70-100%。

　　豬鏈景氣度將超預(yù)期：根據(jù)草根調(diào)研的情況，我們以為豬鏈未來一年大行情仍在，而價(jià)格周期低迷推動(dòng)養(yǎng)豬格局變幻+環(huán)保土地限制等因素共振導(dǎo)致的。環(huán)保限制驅(qū)使豬鏈的產(chǎn)能去化超預(yù)期(養(yǎng)豬項(xiàng)目難以拿到政府批文，浙江省處于環(huán)保請(qǐng)求拆除60%散養(yǎng)戶豬舍)，散養(yǎng)戶退出數(shù)量(某飼料區(qū)域14年經(jīng)銷商占比70%，現(xiàn)在不足30%)超預(yù)期，規(guī)模豬場(chǎng)休養(yǎng)生息同時(shí)更加趨于經(jīng)濟(jì)理性人，同時(shí)今年年初的寒潮致使小豬死亡率超預(yù)期(因腹瀉死亡10-15%)，供贈(zèng)端的變幻切實(shí)發(fā)生，是目前豬價(jià)堅(jiān)挺的主因。我們以為三季度生豬供應(yīng)將發(fā)生斷檔，豬價(jià)有望暴漲至22元/公斤以上，超越市場(chǎng)預(yù)期。

　　后周期品種逐漸迎接放量增長(zhǎng)，技術(shù)與渠道壁壘打造業(yè)績(jī)彈性空間。后周期品種如獸藥疫苗、飼料等，都有多方催化因素，如養(yǎng)殖收益高企驅(qū)使疫苗在商品豬中滲透率增長(zhǎng)，玉米等原料價(jià)格下跌提升飼料毛利等。

　　核心結(jié)論：養(yǎng)殖股仍將潞傍發(fā)明超額收益，其中禽鏈大周期反轉(zhuǎn)背景下;豬鏈產(chǎn)能去化、補(bǔ)欄速度、疫病情況超預(yù)期，將接力過去兩周豬價(jià)未如期下跌帶來的超預(yù)期，成為養(yǎng)豬股的持續(xù)股價(jià)催化因素。

　　《本周策略》：維持以養(yǎng)殖板塊為主線，上半年50-100%收益機(jī)會(huì)(禽70-100%，豬50%)，關(guān)注豬價(jià)八月超預(yù)期機(jī)會(huì);關(guān)注國內(nèi)四月白糖迎來消費(fèi)高峰;中長(zhǎng)期看好種植綜合服務(wù)。

　　我們潞傍堅(jiān)定推薦畜禽鏈中期反轉(zhuǎn)，豬雞同時(shí)看好，禽鏈更具有攻擊性。

　　對(duì)于大宗農(nóng)產(chǎn)品中基本面較好的白糖，我們的觀點(diǎn)是長(zhǎng)期看好，擇機(jī)增持。我們以為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)節(jié)奏依然走在如期向上階段，短期擾動(dòng)項(xiàng)如走私增量、需求格局變幻等均無法構(gòu)成對(duì)糖價(jià)首席階段上漲的核心影響因素;隨著走私管控趨嚴(yán)、外糖價(jià)格向上，供應(yīng)端減產(chǎn)的影響將逐漸顯現(xiàn)。糖價(jià)將有望在經(jīng)歷3月中上旬膠著期后逐漸體現(xiàn)漲勢(shì)，經(jīng)過4月消費(fèi)高峰期趨穩(wěn)，這段光陰有望打破成本價(jià)，在單噸小幅盈利周圍顛簸;隨著陷入8月，庫存消耗的末期，減產(chǎn)超預(yù)期、供需缺口積蓄的能量有望爆發(fā)，高位顛簸至6000元/噸，觸發(fā)國儲(chǔ)拍賣。因此，3月下旬膠著期與5、6月短期歸調(diào)期都是較好的增持時(shí)點(diǎn)。

　　種植方面，綜合農(nóng)服相關(guān)標(biāo)的相關(guān)業(yè)務(wù)仍在穩(wěn)步推進(jìn)，未來空間碩大，當(dāng)前率先跑馬圈地、占領(lǐng)市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)值得持續(xù)推薦(史丹利、象嶼股份)。

　　個(gè)股推薦：重點(diǎn)推薦禽鏈股票(圣農(nóng)、民和、益生)、豬鏈股票(牧原、溫氏)，同步推薦生物股份、海大集團(tuán)、海利生物、大北農(nóng);白糖投資推薦南寧糖業(yè)、中糧屯河;種植綜合服務(wù)推薦新洋豐、象嶼、史丹利、金正大、隆平。