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　　自上市就瀑布式下跌的生豬期貨總算在二月初迎來(lái)止跌，春節(jié)前生豬期貨價(jià)格以25000點(diǎn)為依托開(kāi)始上攻，節(jié)后攻勢(shì)愈發(fā)猛烈，近期生豬期貨的表現(xiàn)大放異彩，后面還有多大上漲空間?

　　受非洲豬瘟疫情影響，節(jié)后生豬期貨價(jià)格出現(xiàn)了快速拉漲。目前生豬期貨主力9月合約價(jià)格在28-29元/公斤運(yùn)行，11合約以及1月合約價(jià)格都已經(jīng)站上27元/公斤。

　　自12月份以來(lái)新一輪非瘟疫情的爆發(fā)，對(duì)期貨價(jià)格的影響認(rèn)為有兩個(gè)路徑。

　　第一是由于自12月以來(lái)能繁母豬產(chǎn)能開(kāi)始環(huán)比下滑，產(chǎn)能恢復(fù)之路被中斷，將影響對(duì)應(yīng)10個(gè)月以來(lái)的生豬出欄，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期豬價(jià)看漲。

　　另一方面，由于豬瘟影響春節(jié)前后低體重豬被大量提前拋售，導(dǎo)致短中期的正常體重豬出欄量大幅減少，或?qū)?dǎo)致今年春季豬價(jià)行情淡季不淡，在傳統(tǒng)的豬價(jià)上半年季節(jié)性弱勢(shì)行情中今年可能表現(xiàn)出豬價(jià)超預(yù)期，一旦現(xiàn)貨價(jià)格后期強(qiáng)勢(shì)上漲，也將對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐。

　　生豬節(jié)后的上漲主如果基于對(duì)未來(lái)產(chǎn)能的憂慮，在非洲豬瘟常態(tài)化的背景下，這樣的憂慮不無(wú)道理。

　　后期上漲的空間主要關(guān)心兩個(gè)方面，一個(gè)是能繁母豬產(chǎn)能的估計(jì)和預(yù)測(cè)，另一個(gè)是與之相對(duì)應(yīng)的仔豬的價(jià)格走勢(shì)。兩者相互映證，從供需和成本上對(duì)9月及后期合約的價(jià)格形成基本的支撐。

　　除此之外，后期還需要繼續(xù)觀測(cè)豬瘟疫情的持續(xù)性和影響程度，預(yù)估生豬期價(jià)仍有上漲空間，主力9月合約或有望站上30元/公斤。

　　供需角度展望，春節(jié)后生豬市場(chǎng)面臨怎樣變化，后期有什么題材需要重點(diǎn)關(guān)心?

　　春節(jié)過(guò)后，終端消費(fèi)漸漸下降，而后隨著氣候漸漸轉(zhuǎn)暖，漸漸進(jìn)入豬肉需求淡季。供給仍在持續(xù)釋放，需求端處于節(jié)后的需求淡季，整體來(lái)看生豬價(jià)格仍處于回落態(tài)勢(shì)當(dāng)中。但受到節(jié)前集中出欄透支節(jié)后市場(chǎng)生豬供應(yīng)的影響，春節(jié)后豬價(jià)回調(diào)幅度小于此前市場(chǎng)預(yù)期。

　　后期主要關(guān)心題材：1、豬瘟的持續(xù)時(shí)間，持續(xù)強(qiáng)度，波及范圍等;2、對(duì)母豬和生豬存欄量的影響，產(chǎn)能去化程度，以及仔豬補(bǔ)欄情況;3、需求端表現(xiàn)如何，春節(jié)后進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季階段。

　　就目前市場(chǎng)情況來(lái)看，關(guān)心焦點(diǎn)集中在豬瘟疫情對(duì)存欄的影響。

　　短期來(lái)看，各類(lèi)養(yǎng)殖企業(yè)并未找到科學(xué)有效的方法防控新疫情的傳播。若未來(lái)隨著氣候轉(zhuǎn)暖，此輪豬瘟疫情繼續(xù)向南發(fā)展，全國(guó)市場(chǎng)生豬產(chǎn)能恢復(fù)將進(jìn)一步下降，利多未來(lái)豬價(jià)。若未來(lái)養(yǎng)殖單位及時(shí)找到科學(xué)有效的疫情防控手段，產(chǎn)能繼續(xù)恢復(fù)將對(duì)豬價(jià)形成利空。

　　因此未來(lái)豬瘟疫情發(fā)展，以及能否及時(shí)有效找到科學(xué)有效的防控手段，成為目前市場(chǎng)關(guān)心焦點(diǎn)。

　　后期需要繼續(xù)關(guān)心非洲豬瘟的情況，同時(shí)也可以適當(dāng)關(guān)心大型企業(yè)特別是上市公司的存欄、出欄和銷(xiāo)售情況。