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2022-12-04
豬肉價格上漲85.7%：“火箭蛋”也來了 未來CPI走勢如何？
更新時間：2022-03-14 23:38:48作者：未知
8月10日，國家統(tǒng)計局公開數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))同比上漲2.7%，漲幅略有擴(kuò)大。
其中，豬肉價格上漲85.7%，影響CPI上漲約2.32個百分點(diǎn)。豬肉價格上漲對CPI的推動作用較上月擴(kuò)大。
在不少券商機(jī)構(gòu)分析師看來，主要由豬肉價格帶動的CPI歸升具有階段性，未來下行趨勢不改。一方面從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的情況看，6月能繁母豬存欄量進(jìn)一步恢重，環(huán)比增長4.3%，持續(xù)9個月環(huán)比增長，同比增長3.6%，自2018年4月以來首次實(shí)現(xiàn)同比增長。國內(nèi)生豬存欄量持續(xù)歸升，生豬生產(chǎn)恢重向好，為后期增添市場供應(yīng)提供支撐。另一方面，糧蔬價格也將保持穩(wěn)定。此外，8月開始CPI翹尾將顯然走弱。
豬肉價格環(huán)比上漲10.3%
據(jù)應(yīng)急管理部統(tǒng)計，7月份全國洪澇災(zāi)害造成3817.3萬人次受災(zāi)，56人死亡失蹤，299.6萬人次緊急轉(zhuǎn)移安置;2.7萬間房屋崩塌，24萬間不同程度損傷;農(nóng)作物受災(zāi)面積3868.7千公頃;直接經(jīng)濟(jì)損失1097.4億元。安徽、江西、湖北、湖南等地有46個國家級觀測立打破7月日降雨量極值，其中有20個測立打破歷史極值。
多地洪澇災(zāi)害對生豬調(diào)運(yùn)產(chǎn)生一定影響，使得供贈依然偏緊。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟介紹，豬肉價格環(huán)比上漲10.3%。
從同比來看，豬肉價格上漲85.7%，影響CPI上漲約2.32個百分點(diǎn)。而6月份，雖然豬肉價格上漲影響CPI上漲約為2.05個百分點(diǎn)。豬肉漲價對CPI的拉動作用進(jìn)一步擴(kuò)大。
豬價較難打破去年高點(diǎn)
不過，不少分析師都以為，洪澇災(zāi)害對CPI的影響是暫時的，不會改變CPI既定軌道。首先從近一年多對CPI影響較大的豬肉價格來看，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超(金麒麟分析師)以為，雖然豬肉價格自5月底以來持續(xù)歸升態(tài)勢，但豬價較難打破去年高點(diǎn)，未來CPI下行趨勢不改。
當(dāng)前南方洪澇災(zāi)害對部分地區(qū)生豬出欄造成干擾。而從供贈方面來看，截至今年6月底，生豬存欄量比去年年底增添了3000萬頭，達(dá)到3.4億頭。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的情況看，6月能繁母豬存欄量進(jìn)一步恢重，環(huán)比增長4.3%，持續(xù)9個月環(huán)比增長，同比增長3.6%，自2018年4月以來首次實(shí)現(xiàn)同比增長。國內(nèi)生豬存欄量持續(xù)歸升，生豬生產(chǎn)恢重向好，為后期增添市場供應(yīng)提供支撐。
粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長李奇霖也表示，二季度末生豬存欄同比下降2.2%，相比于去年三季度末的同比下降28.5%大幅好轉(zhuǎn)，今年三季度約摸轉(zhuǎn)正。生豬供應(yīng)好轉(zhuǎn)，在經(jīng)歷6月和7月持續(xù)兩個月的漲價后，后續(xù)豬肉價格潞傍大漲的約摸性不大。
36個城市豬肉均勻零售價，8月至今基本在31.5元/斤附近小幅波動，和7月中下旬的持平。
糧蔬價格也將保持穩(wěn)定
7月份，鮮菜、蛋類、水產(chǎn)品等價格也浮現(xiàn)了不同程度的上漲。受不利天氣影響，鮮菜價格環(huán)比上漲6.3%，漲幅擴(kuò)大3.5個百分點(diǎn)。而由于蛋雞存欄減少，夏季產(chǎn)蛋率有所下降，雞蛋價格在持續(xù)9個月下降后轉(zhuǎn)漲，上漲4.0%。
有媒體報道稱，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價上漲至3.99元/斤，較月初上漲1.61元/斤，累計漲幅達(dá)67.65%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，7月31日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場雞蛋均勻價格為8.33元/公斤，相比6月30日的6.26元/公斤，漲幅33%。
李超表示，鮮菜種植資金門檻低、生長周期短，難以形成長周期的價格趨勢。糧食方面，洪澇對農(nóng)作物生產(chǎn)造成一定影響，不過從市場跟蹤來看，主要糧食價格仍保持穩(wěn)定，歸溯歷史，汛情往往會導(dǎo)致夏糧小幅減產(chǎn)，但對糧食總產(chǎn)量影響微弱。
李奇霖預(yù)期，隨著洪峰過去，它對蔬菜價格的推動逐漸弱化。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示洪澇災(zāi)害年份，蔬菜價格在遭受沖擊浮現(xiàn)超季節(jié)性歸升后，在1-3個月光陰內(nèi)多數(shù)會恢重正常。因此，洪災(zāi)結(jié)束后蔬菜還有一定的降價壓力。
此外，李奇霖還表示，7月CPI翹尾2.9%，8月和9月分辭為2.2%和1.3%，四季度各月則進(jìn)一步走低到0.4%、0%和0%。
在民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮看來，7月核心CPI同比上漲0.5%，漲幅較上月放緩0.4個百分點(diǎn)，創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來最低紀(jì)錄。疫情發(fā)生以來，核心CPI已持續(xù)6個月環(huán)比不漲。6-7月，服務(wù)價格持續(xù)兩個月環(huán)比下降，顯然弱于季節(jié)性表現(xiàn)。這主要反映了我國經(jīng)濟(jì)重蘇中生產(chǎn)率先于需求、工業(yè)率先于服務(wù)業(yè)的影響。短期內(nèi)核心CPI約摸潞傍走弱，疊加下半年豬肉價格高基數(shù)影響，下半年CPI慷慨向仍是向下。
PPI陷入爬坡期
7月份，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)歸升，市場需求逐漸歸暖，國際大宗商品價格潞傍上行。從環(huán)比看，PPI上漲0.4%，漲幅與上月相同，但從同比看，PPI下降2.4%，降幅比上月收窄0.6個百分點(diǎn)。
PPI持續(xù)第2個月收窄。解運(yùn)亮以為，受益于全球經(jīng)濟(jì)重蘇和大宗商品價格走強(qiáng)，PPI陷入爬坡期。
“PPI與CPI的一個重要不同在于，PPI是一個全球變量，受全球經(jīng)濟(jì)形勢變幻影響較大。在重蘇路徑上，中國生產(chǎn)率先于需求，海外則是需求率先于生產(chǎn)，這使得PPI將更多地體現(xiàn)出需求拉動的特征，未來PPI潞傍爬坡基本上是可以斷定的?！苯膺\(yùn)亮說。
高頻數(shù)據(jù)顯示，7月份原油、黑金、有色、煤炭等原材料價格持續(xù)歸升態(tài)勢，5-7月上游原材料價格持續(xù)三個月的修重開始充沛地反應(yīng)到下游工業(yè)品價格當(dāng)中。
李超也以為，目前，中國已順利盡成重工重產(chǎn)，海外經(jīng)濟(jì)體也綠澍重啟經(jīng)濟(jì)，7月美國、日韓、歐元區(qū)PMI環(huán)比均大幅改善，未來PPI仍將持續(xù)修重特征。
他同時指出，由于價格修重動力來源不同，雖然商品價格普遍歸升，但修重程度卻大不相同。疫情后海外發(fā)達(dá)國家均采取了極度寬松的逆周期政策，超發(fā)貨幣使得金銀均有價格上行的動力;其他大宗商品的價格主要由全球工業(yè)發(fā)動機(jī)——中國的需求所支撐，中國消費(fèi)占比越高、對外依存度越高的商品價格歸升越快，如鐵礦石。