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2022-12-04
巨豐投顧張翠霞：生豬養(yǎng)殖板塊大致率會有二次探底的過程
更新時間：2022-04-04 14:46:00作者：未知
3月14日，國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心公布數(shù)據(jù)顯示，上周全國豬料比價為3.63，環(huán)比跌幅2.94%，按生豬價格及成本推算，生豬養(yǎng)殖頭均虧損為265.98元。此前農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也公布消息，受生產(chǎn)慣性增長影響，當(dāng)前我國生豬出欄偏多，加上春節(jié)后消費淡季豬肉需求下降，豬肉供應(yīng)出現(xiàn)了階段性過剩。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，今年1月份生豬出欄量同比增長23.6%，2月份生豬出欄量同比增長8.2%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長陳光華表示，去年底生豬存欄4.49億頭，同比增長10.5%，這些存欄的生豬會在之后的6個月，也就是今年的1到6月份相繼出欄上市，由此推算，今年上半年豬肉市場供給必定處于高位。
宏源期貨研究所分析師黃小洲在接受《證券日報》記者采訪時表示，生豬養(yǎng)殖行情進(jìn)入2020年高利潤期時，存欄量大幅擴(kuò)張，成為當(dāng)前豬肉供應(yīng)過剩的基礎(chǔ)。彼時超高的利潤和價格，帶來生豬養(yǎng)殖行業(yè)空前高漲的積極性，在2021年初調(diào)研的過程中，接觸的養(yǎng)殖企業(yè)大多都有擴(kuò)大存欄，甚至翻倍存欄的計劃。即使部分完成計劃或者少量完成計劃，都會帶來生豬供應(yīng)的擴(kuò)大。
黃小洲指出，春節(jié)后進(jìn)入肉類消費淡季，豬肉供應(yīng)階段性過剩還將持續(xù)，預(yù)估到2022年下半年，供大于求的狀況會隨著需求的擴(kuò)大有所好轉(zhuǎn)。他說：“對下游普通消費者而言，豬肉價格下降自然不算壞事，同時還能起到抑制通脹的作用;對于養(yǎng)殖中游的生豬養(yǎng)殖場而言，當(dāng)前損失最為慘重，特別是2020年下半年至2021年上半年開始大幅擴(kuò)張存欄的企業(yè);對于最上游種豬進(jìn)口，今年的情況并不樂觀，在全行業(yè)陷入虧損時，上游種豬進(jìn)口數(shù)量的降幅也會非常明顯?！?/p>
由于豬周期下行，生豬養(yǎng)殖板塊公司2021年業(yè)績普遍虧損。巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示，二級市場生豬養(yǎng)殖板塊估值隨公司業(yè)績下滑而深度回調(diào)，投資者肯定要以控制風(fēng)險為主，因為生豬產(chǎn)量階段性過剩狀態(tài)在今年上半年較難扭轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖企業(yè)普遍虧損。
張翠霞說：“由于豬肉價格保持低位，必定導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖企業(yè)今年上半年繼續(xù)虧損，生豬養(yǎng)殖板塊大致率會有二次探底的過程。提議投資者在當(dāng)前位置上控制持倉比重，以防二次探底帶來的投資損失，靜待下半年市場環(huán)境變化?！?/p>
對于生豬養(yǎng)殖板塊的投資機(jī)會，更多機(jī)構(gòu)也偏向下半年市場機(jī)會。浙商證券研報指出，生豬養(yǎng)殖板塊受豬價拖累已跌至合理區(qū)間，預(yù)估2022年下半年豬價反轉(zhuǎn)帶動行業(yè)景氣度上行，板塊有望迎來估值修復(fù)。國信證券研報指出，本輪下行周期底部持續(xù)時間有望縮短，而不是拉長，春節(jié)后豬價壓力會更大，散戶有望集中出清產(chǎn)能，周期提前反轉(zhuǎn)。2022年仍是提前布局生豬板塊最好的階段，因為2023年豬周期大致率實現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。