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2022-12-04
申萬宏源證券趙金厚：下半年生豬價格有望周期性回升
更新時間：2022-04-04 14:55:06作者：未知
24日，申萬宏源研究農林牧漁首席分析師趙金厚在“三十年崢嶸邁入新經濟”——申萬宏源·2022資本市場春季策略會上表示，受地緣政治與氣候條件等因素影響，糧食價格上漲帶動下游飼料價格，生豬養(yǎng)殖成本進一步上升，但生豬供給下半年有望下降，整體生豬價格或周期性回升。此外，冰鮮消費、轉基因板塊、新型非洲豬瘟疫苗研發(fā)進展等也值得關心。
趙金厚認為，2021年12月之后，由于生豬供給持續(xù)增加、生豬價格回落，養(yǎng)殖業(yè)再度陷入虧損。俄烏沖突與糧食減產預期導致飼料原料價格上漲，生豬養(yǎng)殖成本端上升約0.8-1元/公斤，造成養(yǎng)殖企業(yè)面臨資金壓力。據中國畜牧業(yè)協(xié)會豬業(yè)分會監(jiān)測：2022年1月開始，仔豬出生量明顯下降，按照育肥周期4-6月測算，2022年4-6月生豬出欄量逐步減少，豬價或逐步止跌企穩(wěn)，下半年或周期性持續(xù)回升。生豬產能去化引發(fā)周期性向上演繹可以認為是確定性行業(yè)變化趨勢。
趙金厚推測，本輪生豬去產能或是非洲豬瘟疫情穩(wěn)定后生產者的自發(fā)調整，但由于前期豬企進行了“史無前例”的產能擴張、“前所未有”的產業(yè)升級，而行業(yè)的消費需求趨于飽和，有關部門強化對生豬產業(yè)“保產能”的效應，且業(yè)內與投資者均出現(xiàn)較為一致的“豬周期”究竟的預期，此次去產能過程可能是漸進式的。
趙金厚預估，2022年生豬出欄量整體將不低于2021年，下半年隨著供給減少與需求增加，或將拉動豬價周期性回升。但全年豬肉價格的平均價格整體或低于去年。
在禽類方面，趙金厚認為，2022年黃羽肉雞的供給端在此前明顯去化的趨勢下，將持續(xù)減少。下半年價格有望向好。值得關心的是，在新冠疫情的影響下，冰鮮消費持續(xù)向好，后期冰鮮雞的市場占有率或由最初的5%上升至90%。
此外，趙金厚認為糧食價格上漲、轉基因玉米種子產業(yè)化、新型非洲豬瘟疫苗研發(fā)進展及生產應用等行業(yè)主題也值得關心。自2021年有關部門對轉基因相關政策進一步完善修訂以來，已獲安全正式的轉基因性狀公司選擇了部分已審品種進行了轉基因品種(轉化體)區(qū)域試驗，這些品種在適宜地區(qū)再進行一年生產試驗，將獲得品種審定證書。預估2023年底將漸漸面向市場，并進一步推廣。2021年12月，農業(yè)農村部公示國家重點研發(fā)計劃“動物疫病綜合防控關鍵技術研發(fā)與應用”重點專項2021年度揭榜掛帥項目擬立項項目公示清單，預測中國非洲豬瘟疫苗研發(fā)取得了積極進展。