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2022-12-04
產能去化速度不升反降？
更新時間：2022-04-04 14:55:34作者：未知
母豬存有量是決策未來生豬市場供需格局最為核心的指標，據農業(yè)農村部數據顯示，2022年1月能繁母豬存欄量為4290萬頭，環(huán)比減少0.9%，同比增加2.0%，且預估2月份存欄量環(huán)比降幅繼續(xù)收窄。
數據直觀的體現了當前豬市主要矛盾點之二的產能去化問題——產能正處在減速調減過程當中，但在當前豬價持續(xù)磨底、飼料成本不斷攀升、疫情肆虐需求受創(chuàng)、養(yǎng)殖場深度虧損等多重利空之下，為何產能去化速度不升反降?小編認為原因有三。
原因之一——觀點同質化
基于去年6月份左右國內生豬產能到達峰值的預期，目前市場人士對后市行情的觀點統(tǒng)一性過于明顯，雖說對于5-9月份行情反轉與否存在較大產異性觀點，但四季度往后的行情，市場普遍持一致看好態(tài)度，這也導致目前規(guī)模場頂著低豬價、高成本的深度虧損，仍不見大量取代母豬群，甚至空欄補母豬、新廠快投苗等使用絡繹不絕，導致的結果便是目前規(guī)模場產能不降反升。
原因之二——大小場差異化
規(guī)模場資金實力雄厚，在未來能大量補血的預期之下(四季度行情好轉)，當前暫時的忍痛割肉、咬牙堅持或許并不那么不好受，所以目前規(guī)模場整體母豬去化程度并不深，或者說母豬實際量或稍有減少，但整體生產效能要勝過以往，據Mysteel農產品123家樣本企業(yè)統(tǒng)計，2022年2月能繁母豬取代量為125827頭，環(huán)比減少18.07%，樣本企業(yè)主要為中等規(guī)模以上養(yǎng)殖場，數據直觀地反映了規(guī)模場產能去化的降速。
但1000頭母豬以下的中小散產能去化非常明顯，特別東北、華北各省小散集中地區(qū)產能速度非常之快，于小散而言，不管是資金壓力、飼料成本壓力，還是低豬價壓力，亦或是疫情壓力，都是壓垮小散繼續(xù)熬行情的一根又一根稻草。
原因之三——地域不同化
除此之外，南北產銷區(qū)的互換也是產能去化問題的影響因素之一，據Mysteel農產品數據統(tǒng)計，截止2022年3月18日，廣東-東北均價價差為1.18元/公斤，這個價差水平與2020-2021年的4-8元/公斤存在極大差異，這主要因為目前南方整體產能恢復情況良好且受2020年底非瘟影響偏小，特別西南各省及華南部分省份，產能增量幅度非常明顯。但北方在散戶大量取代及非瘟嚴重受創(chuàng)情況下，產能恢復程度及增長幅度遠不及南方。
綜合觀點：產能去化進程因規(guī)模場母豬取代減緩而有所降速，但飼料成本不斷攀升、低豬價持續(xù)折磨及疫情況勢嚴峻等利空迫使資金實力不強的小散加速出清，而現階段國內市場格局仍以小散體量占多數，故隨著小散的大量取代，產能去化進程將得以加速，小編保持5-6月份行情反轉的觀點，周期延長預期較弱。