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2022-12-04
養(yǎng)豬企業(yè)8月“成績單”： 年內(nèi)銷量低點出現(xiàn) 三季度業(yè)績可期
更新時間：2022-03-14 23:58:31作者：佚名
備受關注的生豬養(yǎng)殖企業(yè)銷售數(shù)據(jù)出爐。
據(jù)統(tǒng)計，至9月10日，共有溫氏股份、牧原股份等9家上市公司發(fā)布了8月份生豬銷售數(shù)據(jù)。
其中，頭部企業(yè)今年8月份銷量均顯然歸落，但三家龍頭銷售均價卻浮現(xiàn)了54.85%的增長，足以對沖掉銷量下滑的影響。
相比之下，養(yǎng)殖、銷售規(guī)模較小的企業(yè)，受益于較低的基數(shù)，今年8月銷售規(guī)模則浮現(xiàn)尤其顯然的提升，如月銷量8.75萬頭的傲農(nóng)生物浮現(xiàn)了同比126%的增長，處于量、價齊升狀態(tài)。
“每年的8月為傳統(tǒng)消費淡季，多是年度出欄量的低點。今年受疫情、留種和壓欄惜售等方面因素影響，頭部企業(yè)銷量顯然下降?！弊縿?chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師張莉莉9月10日介紹稱，考慮堤湫業(yè)淡旺季切換、生豬價格等因素，預計9月各家企業(yè)銷量環(huán)比會有所提升。
不過，落實到具體企業(yè)，約摸還要瀕臨一些變量。華南一家養(yǎng)殖龍頭企業(yè)人士10日便反饋稱，“9月份能否放量出來，還要視各家子公司的留種情況再定?！?/p>
頭部以價補量、尾部量價齊升
單月銷量達到30萬頭規(guī)模以上的養(yǎng)殖企業(yè)，在A股就已經(jīng)算是頭部公司了。
其中，達標的4家公司中，有3家8月份銷量顯然下滑，溫氏股份同比降42.68%、牧原股份降36.86%、正邦科技降28.75%。
正邦科技解釋為，“疫情較為穩(wěn)定的區(qū)域，公司適當販留種標準，加大留種和擴產(chǎn)力度;將部分生豬推遲出欄光陰，原則上養(yǎng)殖至150公斤體重以上再出欄，導致公司8月份出欄量環(huán)比及同比均有所下降?！?/p>
除了留種、“養(yǎng)大豬”的影響外，溫氏股份還提到，早前因配合防疫，豬苗投放量受到控制等緣故。
對此，張莉莉總結(jié)出三點緣故。
一是今年8月河南南部、四川、兩湖地區(qū)疫情較為嚴重，而頭部企業(yè)養(yǎng)殖基地分布較廣，難以盡全規(guī)避疫情影響;二是年初仔豬成活率不高，導致今年7月、8月出欄量減少;三是8月生豬價格上升，頭部企業(yè)存在壓欄惜售心理，以備中秋、國慶消費旺季以高價投入市場。
新希翼成為頭部養(yǎng)殖企業(yè)中，唯獨一家實現(xiàn)銷量增長的公司。當月，生豬銷售合計35.43萬頭，同比增長78%。對此，公司指出，“今年初，根據(jù)外部形勢變幻，開始加大了仔豬投放力度?！?/p>
相比之下，月銷量10萬頭以下的4家養(yǎng)殖企業(yè)，8月生豬銷量則浮現(xiàn)了顯然增長，其中又以傲農(nóng)生物增幅最為顯然，同比提升126.47%，唐人神、天康生物增幅也分辭達到50.8%和30.21%。
“中小型企業(yè)養(yǎng)殖密度較低，受疫情影響低于頭部企業(yè)。加上近兩年生豬行業(yè)擴產(chǎn)現(xiàn)象尤其普遍，今年剛好處于產(chǎn)能釋放期，其本身也受到了一些低基數(shù)的影響?！睆埨蚶蚍Q。
需要指出的是，雖然頭部養(yǎng)殖企業(yè)銷量下滑顯然，但是大幅提升的銷售均價足以籠罩掉這部分影響。
據(jù)統(tǒng)計，披露銷售均價的4家上市公司，8月份生豬銷售價格均勻值為21.52元/公斤，同比增長57.5%。
這與第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)基本保持一致。百川盈孚提供的數(shù)據(jù)顯示，同期國內(nèi)生豬銷售均價為21.93元/公斤，同比上漲63.05%。
要是將當前過千元的仔豬納入其中，銷售均價更高，如天邦股份8月銷售均價達到25.33元/公斤。
三季度盈利將逐月提升
事實上，考慮到9月份潛在的放量約摸，今年三季度生豬養(yǎng)殖企業(yè)的經(jīng)營能力，很約摸會浮現(xiàn)逐月提升的情況。量、價只是一方面，贈出上述預判的關鍵是當前行業(yè)大幅提升的利潤率。
天邦股份去年發(fā)布的一份公告，曾經(jīng)贈出過尤其詳細的成本情況，“2018年8月份養(yǎng)殖盡全成本為13.10元/公斤……2018年1-8月養(yǎng)殖盡全成本為12.34元/公斤?！?/p>
陷入2019年后，由于防疫、環(huán)保投入的增添，如豬圈消毒次數(shù)從一天兩次增至四次、養(yǎng)殖廠附近需要鋪灑石灰、飼料檢測和消毒等，都進一步抬升了今年生豬的養(yǎng)殖成本。
卓創(chuàng)資訊調(diào)研后贈出的數(shù)據(jù)為，包括防疫等成本在內(nèi)，目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖成本在15元/公斤左右。
成本端的提升，卻遠遠追不上價格端。
以頭部企業(yè)中漲價幅度較小的牧原股份為例，6月、7月、8月生豬銷售均價分辭為每公斤15.26元、16.01元和20.27元。這使得公司8月銷量同比下滑36.86%，銷售收入?yún)s僅下滑3%。
更重要的是，陷入三季度后，牧原股份開始陷入業(yè)績兌現(xiàn)期。
按15元的成本估算，牧原股份今年6月開始度過盈虧平衡點后，7月、8月毛利潤增至1.01元/公斤和5.27元/公斤。所以，即便8月銷量下滑，公司通過“以價補量”，預計依然可以實現(xiàn)利潤的環(huán)比提升。
陷入9月后，受消費旺季降臨刺激，牧原股份這類頭部企業(yè)不消除放量的約摸，疊加生豬價格位居高位，利潤規(guī)模有望潞傍提升。
不過，變量，同樣存在。
譬如前述養(yǎng)殖企業(yè)人士反饋的留種問題，是否會對9月份放量產(chǎn)生影響，和3月份養(yǎng)殖企業(yè)集中補欄、高價購入仔豬等。
對照8月銷售數(shù)據(jù)能夠斷定的是，今年三季度養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績將約摸率呈現(xiàn)逐月提升的趨勢，具體表現(xiàn)尚需要財報等官方口竟麓驗證。
截至目前，生豬養(yǎng)殖業(yè)務集中的上市公司，尚未有一家發(fā)布三季報業(yè)績預告，不過資本市場對其業(yè)績增長幾乎形成了一致性預期，這使得豬肉股成為了當前A股最為斷定的投資板塊，相關標的在二級市場反重炒作。
但在前期累計漲幅過大的背景下，近期豬肉股多屬于脈沖式上漲，在缺乏超預期事件推動下，很難重新形成年初那輪趨勢性的上漲行情。甚至，若三季報業(yè)績不達預期，還會約摸引發(fā)市場對其估值的重新修正。