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　　生豬養(yǎng)殖業(yè)正迎來一個(gè)跨度光陰長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，豬價(jià)長(zhǎng)光陰維持可觀盈利的一個(gè)最好的時(shí)代。

　　豬周期迎來“最好的時(shí)代”

　　長(zhǎng)江證券分析師分析師陳佳以為，和以往的豬周期不同，這輪豬周期起來之前有大量散戶因深度虧損永久性退出，加上過去從未浮現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴(yán)下的政府行政干預(yù)去產(chǎn)能，生豬養(yǎng)殖業(yè)加速規(guī)?；?，能繁母豬存欄數(shù)將呈現(xiàn)“L”型，而非過去的“V”型。

　　該報(bào)告根據(jù)2015、2016、2017年累計(jì)20個(gè)省份50多個(gè)縣市進(jìn)行的草根調(diào)研，得出上述結(jié)論。

　　大量散戶長(zhǎng)光陰虧損永久退出

　　為何會(huì)有大量散戶長(zhǎng)光陰虧損永久性退出?

　　陳佳分析稱，這是因?yàn)樯弦惠嗀i周期的豬價(jià)創(chuàng)下了歷史新高，導(dǎo)致了2011年大量資本陷入，疊加行業(yè)內(nèi)大規(guī)模的擴(kuò)大再生產(chǎn)，養(yǎng)殖業(yè)陷入了一輪前所未有的固定資產(chǎn)投高峰。從數(shù)據(jù)上看也有側(cè)面驗(yàn)證：

　　2011年農(nóng)林牧漁行業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增速創(chuàng)下歷史最高，高達(dá)73%(單孤養(yǎng)殖的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)局未公開)，最終使得生豬養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能在2012年末達(dá)到歷史新高，能繁母豬存樂仫到 5078萬頭(2017年1月3651萬頭)。

　　此后，行業(yè)持續(xù)了長(zhǎng)達(dá)兩年的長(zhǎng)光陰深度虧損(2013年3月至2015年4月)。在2014年單點(diǎn)的最大虧損額單頭達(dá)到近300元/頭。養(yǎng)殖戶資金鏈斷裂跑路，散戶永久性退出十分普遍。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：

　　湖北散養(yǎng)戶淘汰較存欄最高點(diǎn)淘汰25%~35%、湖南地區(qū)20%、山東散養(yǎng)戶淘汰比例高達(dá) 40%~50%、河南洛陽(yáng)地區(qū)達(dá)到30%、重慶高達(dá)50%(水源帶)、浙江30%，遼寧地區(qū)均勻30~40%，遼寧個(gè)辭地區(qū)高達(dá)60~70%。

　　政府環(huán)保去產(chǎn)能干預(yù)更趨嚴(yán)肅

　　與此同時(shí)，這輪豬周期起來之后，還浮現(xiàn)了過去從未浮現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴(yán)下的政府行政干預(yù)去產(chǎn)能，2017年這股趨勢(shì)變得更加嚴(yán)肅。

　　2015年，我們調(diào)研的浙江地區(qū)，水源帶附近的養(yǎng)殖產(chǎn)能請(qǐng)求強(qiáng)制撤離，整個(gè)省30%的產(chǎn)能因?yàn)榄h(huán)保而淘汰;2015 年調(diào)研的涪陵地區(qū)的母豬淘汰量在50%，主要由于長(zhǎng)江沿線環(huán)?？刂疲畡澏ńB(yǎng)區(qū)，強(qiáng)制關(guān)繃Ⅷ大部分豬場(chǎng)。

　　2016 年環(huán)保趨嚴(yán)的范圍逐漸擴(kuò)大，由沿海地區(qū)逐漸向中部地區(qū)擴(kuò)散。

　　2017 年，全國(guó)大多數(shù)省份在禁養(yǎng)區(qū)劃定和搬遷上都有明確的光陰表，遼寧、安徽、重慶、江蘇、安徽等地都明確請(qǐng)求2017 年底盡成關(guān)閉或搬遷養(yǎng)殖場(chǎng)。

　　報(bào)告以為，基本可以斷定：2017年環(huán)保導(dǎo)致的產(chǎn)能出清，范圍將更廣、對(duì)養(yǎng)殖的將影響更大。

　　前所未有的豬周期將帶來哪些影響?

　　報(bào)告以為，這輪豬周期主要將帶來三方面影響：

　　首先，考慮非禁養(yǎng)區(qū)的補(bǔ)欄和大規(guī)模企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，大范圍的環(huán)保禁養(yǎng)退出帶來的產(chǎn)能去化仍會(huì)使得能繁母豬存欄難以浮現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)，約摸率是“L型”。

　　其次，在能繁母豬存欄將呈現(xiàn)"L"型的背景下，未來生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利水平將仍會(huì)十分可觀。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，未來1-2年內(nèi)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利水平不會(huì)低于這輪豬周期上行階段的均勻盈利水平(505元/頭，一些成本較低的養(yǎng)殖企業(yè)，均勻盈利會(huì)高于行業(yè)均勻，如溫氏、 牧原);未來十年行業(yè)頭均盈利水平仍將保持200-300元/頭水平。

　　第三，報(bào)告以為，根據(jù)調(diào)研，萬頭豬場(chǎng)以上企業(yè)，在保證土地存儲(chǔ)和環(huán)保達(dá)標(biāo)的情況下，在非禁養(yǎng)區(qū)的擴(kuò)張速度會(huì)很快。而散養(yǎng)戶在非禁養(yǎng)區(qū)的擴(kuò)張速度因環(huán)保投入問題，相對(duì)徐徐。

　　2015年是被動(dòng)規(guī)模化的一年，全國(guó)范圍內(nèi)散養(yǎng)戶大規(guī)模永久性退出占主導(dǎo)，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)擴(kuò)張?jiān)鏊傧禄?統(tǒng)計(jì)的上市公司 2015 年總出欄增速創(chuàng)歷史新低，21.4%);

　　2016 年是規(guī)?；焖贁U(kuò)張的一年，根據(jù)統(tǒng)計(jì)各個(gè)上市企業(yè)出欄數(shù)據(jù)，2015年上市企業(yè)生豬出欄增速創(chuàng)下歷史新高，同比增速達(dá)到 36.4%。

　　因此，報(bào)告以為未來幾年，隨著規(guī)模企業(yè)主動(dòng)快速擴(kuò)張，疊加禁養(yǎng)區(qū)產(chǎn)能退出，規(guī)?；傮w將呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。