生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會(huì)有寄生蟲嗎
2022-12-04
溫氏股份：1季度生豬出欄同比增長92％ 成本保持下降趨勢
更新時(shí)間：2022-05-22 00:01:38作者：未知
核心觀點(diǎn)：
1季度生豬出欄同比增長92%，3月銷售均價(jià)環(huán)比略有下跌。根據(jù)公司銷售情況簡報(bào)，3月公司生豬銷售量144.84萬頭，環(huán)比增長35.5%，同比增長144%;實(shí)現(xiàn)收入21.06億元，同比增長約14.3%;銷售均價(jià)12.17元/公斤，環(huán)比下跌3%，同比下跌約53.6%;測算出欄均重119公斤，成本繼續(xù)保持下降趨勢。22Q1，公司累計(jì)出欄量約402萬頭，同比增長92%。
3月雞價(jià)略有回落，預(yù)估肉雞業(yè)務(wù)繼續(xù)保持盈利。根據(jù)公司銷售情況簡報(bào)，3月公司銷售肉雞約0.8億只(含毛雞、鮮品和熟食)，環(huán)比增長42.7%，同比下滑1.1%;實(shí)現(xiàn)收入22.71億元，環(huán)比增長31.4%，同比下滑約3.2%;銷售均價(jià)13.44元/公斤，環(huán)比下跌約8.1%，同比下跌約6%。22Q1，公司累計(jì)銷售肉雞約2.26億羽，同比基本持平。
豬價(jià)持續(xù)低迷狀態(tài)，關(guān)心2季度豬價(jià)反彈。據(jù)數(shù)據(jù)，4月6日，全國瘦肉型生豬均價(jià)約12.44元/公斤，行業(yè)仍處于深度虧損狀態(tài)。當(dāng)前處于上一輪豬周期的供給釋放高峰，隨著高峰趨緩以及需求季節(jié)性回暖，關(guān)心2季度豬價(jià)季節(jié)性上行動(dòng)能。
盈利預(yù)測與投資提議：保持“買入”評(píng)級(jí)。公司生豬業(yè)務(wù)經(jīng)營迎來困境反轉(zhuǎn)，生豬出欄和成本均有望迎來恢復(fù)性改善，我們預(yù)估2021-23年公司的EPS分別約-2.1、0.21、2.77元/股。考慮豬周期反轉(zhuǎn)預(yù)期提升，予以合理價(jià)值約27.7元/股，對應(yīng)23年P(guān)E約10倍，保持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)、食品安全等。