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2022-12-04
豬周期失靈背后的原因？豬價未來走勢如何？
更新時間：2022-03-15 02:19:29作者：佚名
2015年以來，豬價大幅飆升，推動總體通脹不斷歸升，在高利潤誘惑下，生豬和母豬存欄卻持續(xù)40個月下滑，傳統(tǒng)的豬周期貌如失靈了。豬周期失靈背后的緣故是什么？豬價未來走勢如何？對總體通脹影響又如何？由于豬價對我國通脹走勢影響尤其大，所以本專題將重點探討這些問題。
1.豬周期從正常到失靈
1.1.傳統(tǒng)豬周期的形成
豬周期普通蘊藏跨年度的大周期和季節(jié)性的小周期，且無論是大周期還是小周期都會受到貨幣環(huán)境的影響。
在大周期下，養(yǎng)殖戶根據豬價信號和對未來市場的預期決心存欄，但由于信息不對稱和從決心到產出存在時滯，豬價和存欄量浮現(xiàn)周期性波動。首先，養(yǎng)殖戶從察看豬價上行到進行補欄，往往需要1-2個月光陰，而且通常養(yǎng)殖戶會優(yōu)先補欄仔豬，待價格上行趨勢確認后才會補欄母豬擴大產能；其次，從補欄育肥到生豬出欄，需要短則約半年(直接補欄仔豬)、長則12-14個月(補欄能繁母豬)，因此供贈到位會有時滯；隨后，生豬出欄量越來越高，豬價漲幅越來蘊洹，當供贈增添到一定程度，豬價逐漸歸落，價格信號再傳導歸供贈端；最后，養(yǎng)殖戶調整產能和消化存欄，供贈收縮推升價格，再次陷入新一輪周期。
小周期主要受我國居民消費習慣影響，在一年之內呈季節(jié)性波動。首先在春節(jié)期間由于需求旺盛，價格相對較高。春節(jié)過后需求降低，價格開始大幅歸落。陷入夏秋季節(jié)，居民對豬肉消費需求較低，但生豬出欄量也相對較少，再加上養(yǎng)殖戶會補欄備戰(zhàn)冬季行情，豬肉價格環(huán)比反而歸升。陷入冬季以后，由于生豬出欄供贈增添，價格會小幅歸落，但春節(jié)期間價格會浮現(xiàn)較大幅度的上漲。
生豬存欄量在一年之內也呈現(xiàn)季節(jié)性波動，春節(jié)前后由于出欄量增添，存樂伢幅下降，之后開始歸升。
此外，作為物價的一部分，豬價同樣也受到貨幣供應量的影響。表現(xiàn)最突出的是09年貨幣環(huán)境寬松時，M1在10年初達到頂峰，豬肉價格開始止跌歸升，并在滯后18個月后也達到峰值。豬肉生產需要光陰，供贈無法短光陰內滿意需求增長，因此貨幣環(huán)境對豬價的影響會在豬肉供贈到位之前越來越大。