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1、債務(wù)過(guò)多：在正常環(huán)境下，投資者和投機(jī)者會(huì)基于關(guān)鍵宏觀因素確定貨幣價(jià)值。債務(wù)過(guò)多的國(guó)家經(jīng)常出現(xiàn)貨幣貶值，因此被投資者視為風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大。過(guò)度負(fù)債還會(huì)導(dǎo)致利息支付占用國(guó)家預(yù)算太多，減少國(guó)家生產(chǎn)力并阻止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)家信用評(píng)級(jí)也會(huì)因?yàn)閭鶆?wù)過(guò)多而受損，導(dǎo)致借款成本進(jìn)一步增加，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成危害。一個(gè)面臨大量債務(wù)的國(guó)家還可能通過(guò)貨幣貶值降低債務(wù)的實(shí)際價(jià)值。

2、中央銀行業(yè)務(wù)：中央在貨幣估值方面扮演重要角色。每個(gè)中央銀行都控制自己國(guó)家的鑄幣權(quán)，并且持有大量外匯儲(chǔ)備。世界中央銀行持有數(shù)額巨大的外匯儲(chǔ)備，并基于未來(lái)趨勢(shì)加以調(diào)控。大多數(shù)中央銀行在貨幣政策方面負(fù)有兩項(xiàng)任務(wù)，即控制通貨膨脹和確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中央銀行主要通過(guò)控制貨幣流動(dòng)數(shù)量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。通過(guò)降低利率或減少銀行儲(chǔ)備，中央銀行可以讓市場(chǎng)上流動(dòng)更多貨幣。但增加貨幣供應(yīng)量也會(huì)降低貨幣價(jià)值，這是最基本的供求關(guān)系原理。

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和中央銀行政策：在評(píng)估貨幣購(gòu)買(mǎi)力時(shí)，投資者會(huì)考慮一個(gè)國(guó)家的增長(zhǎng)預(yù)期。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看起來(lái)不好或進(jìn)入衰退期，投機(jī)商會(huì)認(rèn)定該國(guó)中央銀行將增加貨幣流動(dòng)性刺激經(jīng)濟(jì)。低利率導(dǎo)致借款成本降低并且增加經(jīng)濟(jì)活躍度。因此，經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)導(dǎo)致寬松的鑄幣政策，也意味著貨幣貶值。

4、貨幣危機(jī)：貨幣危機(jī)發(fā)生在投機(jī)商迅速對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)或貨幣政策失去信心時(shí)，通常是拖欠國(guó)債引起。在危機(jī)期間，賣(mài)壓很大，因?yàn)樨泿懦钟姓吒?jìng)相出售貨幣。近代比較典型的經(jīng)濟(jì)危機(jī)實(shí)例是1994年的拉美危機(jī)，1997年的亞洲危機(jī)和2000年以后的津巴布韋危機(jī)。

5、美元作為儲(chǔ)備貨幣的特殊情況：美元面臨的是特殊環(huán)境，因?yàn)樗徽J(rèn)為是世界儲(chǔ)備貨幣，意味著是大多數(shù)國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣。美元也是石油貿(mào)易的默認(rèn)貨幣。由于它的特殊地位，這種貨幣的交易本身就有一定優(yōu)勢(shì)。但長(zhǎng)期來(lái)看，美元會(huì)處于明顯貶值趨勢(shì)。