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　　市盈率是指股票價(jià)格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。市盈率也稱“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率(簡(jiǎn)稱市盈率)”。市盈率是最常用來(lái)評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，由股價(jià)除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果）。

　　市盈率虧損意味著什么

　　市盈率虧損意味著這一家上市公司是處于虧損的狀態(tài)，也就是說(shuō)它的每股盈利為負(fù)數(shù)的，只有每股收益為虧損時(shí)才會(huì)看到市盈率為負(fù)數(shù)的，對(duì)于這種股票我們投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待不要輕易買入。

　　市盈率越高越好還是越低越好

　　市盈率越低，就代表股票越便宜，市盈率越高，就說(shuō)明股票越貴，因此從買入時(shí)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，市盈率低比高好，其實(shí)說(shuō)的就是要在估值便宜的時(shí)候買。

　　影響市盈率的因素有哪些

　　可以將影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素歸納如下：

　　⑴股息發(fā)放率b。顯然，股息發(fā)放率同時(shí)出現(xiàn)在市盈率公式的分子與分母中。在分子中，股息發(fā)放率越大，當(dāng)前的股息水平越高，市盈率越大;但是在分母中，股息發(fā)放率越大，股息增長(zhǎng)率越低，市盈率越小。所以，市盈率與股息發(fā)放率之間的關(guān)系是不確定的。

　?、茻o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率Rf。由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(通常是短期或長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券)收益率是投資者的機(jī)會(huì)成本，是投資者期望的最低報(bào)酬率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，投資者要求的投資回報(bào)率上升，貼現(xiàn)利率的上升導(dǎo)致市盈率下降。因此，市盈率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率之間的關(guān)系是反向的。

　?、鞘袌?chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率Km。市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的平均風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收益就越大，投資者要求的投資回報(bào)率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率與市場(chǎng)組合資產(chǎn)預(yù)期收益率之間的關(guān)系是反向的。

　?、葻o(wú)財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)β。無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量，該貝塔系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越大，投資者要求的投資回報(bào)率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率與無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)之間的關(guān)系是反向的。

　?、筛軛U程度D/S和權(quán)益乘數(shù)L。兩者都反映了企業(yè)的負(fù)債程度，杠桿程度越大，權(quán)益乘數(shù)就越大，兩者同方向變動(dòng)，可以統(tǒng)稱為杠桿比率。在市盈率公式的分母中，被減數(shù)和減數(shù)中都含有杠桿比率。在被減數(shù)(投資回報(bào)率)中，杠桿比率上升，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資回報(bào)率上升，市盈率下降;在減數(shù)(股息增長(zhǎng)率)中，杠桿比率上升，股息增長(zhǎng)率加大，減數(shù)增大導(dǎo)致市盈率上升。因此，市盈率與杠桿比率之間的關(guān)系是不確定的。

　　⑹企業(yè)所得稅率T。企業(yè)所得稅率越高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)就越明顯，投資者要求的投資回報(bào)率就越低，市盈率就越大。因此，市盈率與企業(yè)所得稅率之間的關(guān)系是正向的。

　　⑺銷售凈利率M。銷售凈利率越大，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅上⒃鲩L(zhǎng)率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率與銷售凈利率之間的關(guān)系是正向的。

　?、藤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率TR。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，發(fā)展后勁越大，股息增長(zhǎng)率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系是正向的。