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2022-12-04
2014年豆粕市場需要關(guān)注什么，2014年豆粕市場如何運行？
更新時間：2022-03-15 03:32:35作者：未知
2013年全球大豆產(chǎn)量預(yù)期明朗，市場遠(yuǎn)期供給維持寬松態(tài)勢，我國斗毆市場行情價水平整體偏低。2013年豆粕市場上半年呈現(xiàn)“過山車”走勢，下半年筑底大幅反彈達(dá)年內(nèi)高點后震蕩下調(diào)。
目前情況來看，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場一直保持震蕩下行趨勢，但期貨市場在12月以來一直保持高位震蕩走勢，造成市場“期強(qiáng)現(xiàn)弱”格局。2014年豆粕市場如何運行?本期專題，梧桐從巴西物流、天氣炒作、大豆供應(yīng)以及下游需求來分析2014年的豆粕市場。
巴西物流問題的解決
南美運輸問題一直都是市場炒作的關(guān)注點。對于巴西的北部地區(qū)大豆和玉米產(chǎn)量占到54%，北部地區(qū)的港口它的出口只能出口14%的產(chǎn)量，意味著很多大豆和玉米必須要通過卡車運輸轉(zhuǎn)移到別的港口，如果用卡車運輸運費較高，北部產(chǎn)量要運輸?shù)侥喜康貐^(qū)才能到港口來出口，這就是形成了所謂的運輸瓶頸。
巴西大豆產(chǎn)量的逐年增長，出口量也隨之增加。為了解決運輸為題，巴西當(dāng)?shù)匾膊扇×艘恍┙鉀Q措施。據(jù)梧桐了解，這些項目在未來5年當(dāng)中可以予以實施，現(xiàn)在巴西有很多的基建項目正在開工，但是大多數(shù)的項目還沒有辦法在未來的5年當(dāng)中馬上進(jìn)行實施，要5年以后。在2014年可以看到有一個項目，就是北部走廊這樣的一個通道，這時候大豆和玉米可以從馬托格羅所進(jìn)行運輸，然后在港口那邊把大豆和玉米運輸?shù)今g船上。對于港口來說可以通過更大的船運公司進(jìn)行運輸，這樣新的物流形式在2014年投入使用。在這樣情況下可以幫助我們逐步來實現(xiàn)100到400萬噸的運輸增量，現(xiàn)在的物流項目投資額都是由私營公司投入的。
2014年的天氣炒作
天氣將是貫穿到2014年度，作用于豆類上游產(chǎn)量的最關(guān)鍵的變量?，F(xiàn)實的情況是，今年到明年全球氣候是一個較為正常的年份。NOII值在【-0.5,0.5】區(qū)間內(nèi)變動，屬于較為正常的值（如果一段時間內(nèi)超出0.5，則趨向厄爾尼諾，如果持續(xù)跌出-0.5.則趨向拉尼娜）。通常，拉尼娜的表現(xiàn)是干旱，厄爾尼諾的表現(xiàn)是降水較多。但是，人類直到今天還是不能完全預(yù)測天氣，尤其是農(nóng)場大豆的種植從某種意義上說生產(chǎn)力的發(fā)展仍不能完全擺脫天氣的困擾。在現(xiàn)實的對來年“風(fēng)調(diào)雨順”的預(yù)期下，得到較為樂觀的全球產(chǎn)量的預(yù)估，如果后期一旦天氣這個重要變量發(fā)生變化，可能的驅(qū)動方向就是產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)，市場行情價階段性向上炒作。而且，貫穿每一年的全球大豆生產(chǎn)過程中，總不可避免天氣炒作這個經(jīng)久不衰的話題。
2014年大豆供應(yīng)市場
從全球大豆供需平衡數(shù)據(jù)中可以看出，明年全球大豆的消費量預(yù)估為2.7億噸，其調(diào)整主要體現(xiàn)在中國、巴西、阿根廷三國的消費增量上，其中對中國進(jìn)口量的預(yù)估值為6700萬噸，屬于偏高預(yù)估。而巴西和阿根廷兩國基于產(chǎn)量大幅增長的事實，消費量的增長以補(bǔ)足下游原材料庫存或者供出口需求（主要體現(xiàn)在阿根廷豆粕，出口量增速 11%）尚處合理位置。后期可能的變動方向是，中國需求量繼續(xù)保持高位，進(jìn)口需求可能增加（補(bǔ)庫存和飼料消費）。這可以從當(dāng)前港口大豆庫存較低、生豬養(yǎng)殖效益較好等因素得到印證（見下文對養(yǎng)殖的分析）。此外當(dāng)前對美國的消費增速預(yù)估僅為1.1%，后期有擴(kuò)張的可能性。
此外，在預(yù)測的2014年中國創(chuàng)新高的進(jìn)口量6700-6900萬噸中，有將近 40%來自美國，60%來自巴西和阿根廷。不過南美糟糕的內(nèi)陸運輸能力、落后的港口設(shè)施以及可能出現(xiàn)的工作罷工事件均使得在來年的5-7月份出口旺季，帶來相應(yīng)的物流隱憂。（事實上這一情況歷年來經(jīng)常出現(xiàn)，尤其以2006年和2013年較為明顯）。這也將成為后期事件驅(qū)動市場行情價向上表現(xiàn)的一個可能性 。
2014年國內(nèi)養(yǎng)殖需求市場
眾所周知，養(yǎng)殖行業(yè)具有較強(qiáng)的周期性，而養(yǎng)殖效益的高低和豬肉市場行情價的高低有直接的線性關(guān)系。2013年全年的生豬存欄量同比有2.5%的回落，這將直接導(dǎo)致豬肉市場行情價在經(jīng)歷了自2011年來的兩年半的下跌之后，將在2014年上半年進(jìn)入溫和反轉(zhuǎn)周期。
此外，豬肉市場行情價又領(lǐng)先于存欄量，而補(bǔ)欄積極性由母豬存欄和養(yǎng)殖效益的多寡共同決定。目前的母豬存欄仍處于歷史相對高位，下滑幅度十分有限。豬糧比價處于6.7以上，養(yǎng)殖效益較好，所以明年在豬價上漲，養(yǎng)殖效益較好的刺激下，加上仔豬供應(yīng)無虞的背景下，生豬存欄將同比今年有所恢復(fù)。同時，我國越來越嚴(yán)格的對養(yǎng)殖行業(yè)的污染管控將促進(jìn)規(guī)模化的繼續(xù)增加，散戶的退出更加會促進(jìn)飼料需求的增加。當(dāng)然也許要注意大的疫病風(fēng)險，后期可以通過疫病和仔豬市場行情價監(jiān)控短期的波動。
近期來看，盡管現(xiàn)貨市場成交不足，下游接貨謹(jǐn)慎;不過油廠并未作出大幅降價舉措，預(yù)計春節(jié)前豆粕現(xiàn)貨難有深跌。長遠(yuǎn)來看，在全球大豆豐產(chǎn)的預(yù)期背景下，2014年整體豆粕市場行情價水平相對偏低。