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2022-12-04
部分豬肉股上市公司增收不增利 大康農(nóng)業(yè)下滑近30倍
更新時間：2022-03-15 03:42:56作者：未知
2019年以來，國內(nèi)生豬出欄價格呈現(xiàn)低點快速反彈后高位顛簸的格局。據(jù)新牧網(wǎng)、統(tǒng)計數(shù)字顯示，全國生豬出欄均勻價格自一月低點每斤5.45元開始反彈，三月初達到近8元的數(shù)月高位。三月底以來，維持在偏高位置，在7.6元每斤以上。高出盈虧平衡點6.1元每斤，企業(yè)毛利率高達24.5%。一季度反彈幅度最高達到45%。
二季度上漲概率較大
但暴漲概率較小
需求旺盛、地區(qū)供求關(guān)系平衡、部分大型企業(yè)主動減產(chǎn)，是推動豬肉價格反彈的主要緣故。
固然，價格的高低還來自前后對照。2018年下半年豬肉價格偏低，也是讓人感覺今年豬肉價格高的一大緣故。
而對于近期豬肉價格的上漲，不少市場人士以為，“周期反轉(zhuǎn)確立”已是市場一致預(yù)期。新牧網(wǎng)多位專業(yè)分析師以為，豬肉價格有望在二季度保持偏高位置顛簸行情。
但壹號土豬創(chuàng)始人陳生等企業(yè)經(jīng)營者們以為，2015年到2017年各大養(yǎng)殖上市公司的大幅擴產(chǎn)，會讓豬肉價格長線承壓。
記者注意到，廣東溫氏本周剛剛公開的2018年年報顯示：生豬年出欄首破2000萬頭。為此，有業(yè)內(nèi)人士以為豬肉價格在目前位置潞傍大幅上漲的約摸性較小。
此外，盡管目前的豬肉供應(yīng)處于平衡偏緊的狀態(tài)，豬肉價格的確有恢重性上漲的條件。但是這幾年豬肉的消費被牛羊肉替代的趨勢較顯然，所以，大部分業(yè)內(nèi)人士以為2019年豬肉價格恢重性上漲是客觀存在的，但是暴漲的約摸性較小。尤其是價格上漲到一定程度后，其對消費者的消費調(diào)節(jié)也會產(chǎn)生作用。
多只豬肉股價格已翻倍
行情還能持續(xù)多久?
自2018年底以來，A股市場上豬肉股上漲幅度較大，陷入2019年后，上漲速度更是加快，牧原股份、正邦科技、新希翼等豬肉養(yǎng)殖股頻創(chuàng)新高，股價翻倍上漲。實質(zhì)上，這是資本市場對豬肉價格上漲的提前預(yù)期，那么立在目前時點而言，豬肉股還值得配置嗎?
機構(gòu)對此觀點不一，有機構(gòu)以為，相對于2016年，豬肉股股價依然較低，也有機構(gòu)表示，豬肉股存在周期性，其投資不斷定性因素較多，不建議追高。
年報數(shù)據(jù)： 部分豬肉股上市公司增收不增利
天風(fēng)證券以為，基于當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能力度的判斷，這輪周期中生豬養(yǎng)殖頭均利潤約摸率將創(chuàng)歷史新高。對應(yīng)出欄量，各家公司的生豬養(yǎng)殖頭均市值，溫氏股份為5717元、牧原股份7116元、正邦3472元、天邦股份3549元、唐人神3055元(截至3月8日收盤)。而在上一輪周期以2015年的最高市值對應(yīng)2016年的出欄量計算的溫氏股份、牧原股份和正邦科技的頭均市值分辭為14121元、12444元和5973元。可見目前上市公司估值依然處于低位。
中泰證券觀點則相對中立，其以為，生豬養(yǎng)殖股投資的是不斷定性，股價在分歧中才干保持上漲。對于生豬養(yǎng)殖這種強周期股而言，一定是要在不斷定性的定價中找找投資機會，當(dāng)有斷定性的趨勢或者一致預(yù)期達成時，那么約摸那個時候生豬養(yǎng)殖股的投資機會就結(jié)束了。
部分業(yè)內(nèi)人士對豬肉股態(tài)度謹慎的緣故，還在于上市公司的業(yè)績。東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，23家豬肉股中已有21家發(fā)布2018年業(yè)績數(shù)據(jù)。集體而言，大部分企業(yè)營收都有所上升，排在前三的為新希翼690.63億元、溫氏股份573.08億元、雙匯發(fā)展487.67億元。總體來看，六成的生豬企業(yè)利潤下滑，表明行業(yè)壓力碩大，豬肉價格上漲空間有限。
尤其值得注意的是，增收不增利的情況在豬肉股中普遍存在。2018年凈利同比下滑的有14家企業(yè)，占比61%，有5家企業(yè)下滑幅度超100%以上。其中，雛鷹農(nóng)牧凈利下滑超68倍，大康農(nóng)業(yè)下滑近30倍，金新農(nóng)下滑超5倍。
順鑫農(nóng)業(yè)年報中分析以為，短期贈整個行業(yè)帶來一定艱難，但也將倒逼行業(yè)在全國范圍內(nèi)重新洗牌和調(diào)整。