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2022-12-04
豬的風(fēng)口與風(fēng)口上的豬 豬瘟背后誰會是贏家
更新時間：2022-03-15 00:11:59作者：佚名
有句俗話說：“風(fēng)口上豬都能飛?！钡@歸，本命年的“二師兄”自己終于成了風(fēng)口。
越來越多人看到到豬正在飛，就連農(nóng)業(yè)部官方也在4月23日表示“四季度活豬價格將會打破2016年的歷史高點?！鄙踔林苯印昂皢巍?，稱下半年興許有70%的漲幅。
農(nóng)業(yè)部公開的一組數(shù)字可以解釋這股“風(fēng)”有多大：400個檢測縣生豬存欄環(huán)比下降1.2%，同比下降18.8%，能繁母豬存欄環(huán)比下降2.3%，同比下降21%。生豬存欄和母豬存欄浮現(xiàn)了“雙下降”，而且下降的幅度、速度之快，也是近十年來浮現(xiàn)的最大值。
由于中國人的飲食結(jié)構(gòu)，中國是全世界豬肉消費量最大的國家。誰能讓中國人吃上豬肉，誰就約摸是這場豬肉風(fēng)暴中最大的贏家。
1、瘟來如山倒，補欄如抽絲
生豬存欄嚴(yán)重下滑繞不過去的一個詞是：“非洲豬瘟”。
若不是啼這個名字，你約摸很惱已“非洲”和“豬”聯(lián)系在一起，因為非洲的豬的確尤其少。實際上，非洲生豬占全球比例不到2%，正是拜非洲豬瘟所賜。
非洲豬瘟(African Swine fever，簡稱：ASF)于1921年在肯尼亞被首次報道發(fā)生，是由非洲豬瘟病毒感染家豬和各種野豬引起一種急性、出血性、烈性傳染病。世界動物衛(wèi)生組織(OIE)將其列為法定報告動物疫病。其特征是發(fā)病過程短(潛伏期僅有4-19天)，但死亡率高達100%。截至目前，非洲豬瘟都無有效疫苗可防控，只能撲殺。
2018年，我國遼寧省沈陽市沈北新區(qū)發(fā)生一起非洲豬瘟疫情，這是中國首次發(fā)生非洲豬瘟。根據(jù)招商證券的統(tǒng)計，截至4月19日，全國一共爆發(fā)117起，106個疫區(qū)解鎖封鎖。
盡管官方稱疫情得到控制，但由于溫度與疫情傳播速度正相關(guān)，接下來的二、三季度是疫情的集中爆發(fā)期，二季度生豬存欄情況也難言樂觀。
而補欄也不是想補就能補。
首先，我國的生豬供需存在地區(qū)性的產(chǎn)能錯配。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)，每年我國省際之間調(diào)運豬肉1260萬噸，生豬調(diào)出量排名前五省份(河南、山東、湖南、湖北、河北)合計919萬噸，占全國生豬調(diào)運總量的73%，占全國消費總量的17.3%。在非洲豬瘟發(fā)生之前，生豬經(jīng)紀(jì)人依據(jù)各省市生豬價格差，將肉豬調(diào)往全國各地，而瘟疫發(fā)生后，全國種豬大約55%調(diào)運受限，使得產(chǎn)能錯配更為顯然且難以抹平。
其次，屠宰企業(yè)正在踴躍拋貨。5月1日起，國家將對肉制品企業(yè)全面開指非洲豬瘟病毒檢測，這對屠宰企業(yè)而言無疑也是一種壓力，屠宰企業(yè)踴躍拋貨，進貨意愿低，而對養(yǎng)殖場來說就是需求低，補欄的意愿也不強。
再次，隨著天氣漸熱，疫情高發(fā)期到來，養(yǎng)殖場出于風(fēng)險的考慮，也更急于出貨，而不愿意補欄。
最后，就算想補欄也沒有那么快。豬的生長是有一定周期的，按照六個月生豬生產(chǎn)周期推算，農(nóng)業(yè)部“喊單”生豬價格在下半年有70%的漲幅，也正與這一周期契合。
2、缺口有多大?全世界的豬都不夠
既然豬瘟影響甚大，補欄又一時半會兒補不上，那么生豬的供需缺口就成為一個無法歸避的問題。
根據(jù)農(nóng)業(yè)部官方披露的最新數(shù)據(jù)，截至今年4月22日，我國共發(fā)生了129起非洲豬瘟疫情，累計捕殺生豬達到102萬頭。
但102萬頭約摸只是冰山一角。國外分析師測算, 母豬數(shù)量比去年下降了21%，這表明損失了800多萬頭母豬。800萬頭是什么概念呢?美國的母豬預(yù)計總共也就640萬頭，換言之，中國損失的母豬比美國現(xiàn)存的還要多。更有甚者，有分析人士甚至以為真切的數(shù)據(jù)約摸更大。
海通證券測算，2019年豬肉缺口或達651萬噸。芝華數(shù)據(jù)則以為，2019年豬肉和豬雜合計的供需缺口高達923萬噸，明年甚至?xí)M一步擴大至1257萬噸。
這是一個天量的數(shù)字，但對于中國這個豬肉超級大國來說并不奇怪。
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，2018年全球生豬出欄量約為12.98億頭，其中中國生豬出欄量6.94億頭，占比約53.5%，超過歐盟27國(2.72億頭)與美國(約1.34億頭)二者的總和。從產(chǎn)量上看，2018年全球豬肉產(chǎn)量約為11295.8萬噸，中國以5404萬噸的產(chǎn)量位居首席，約占全球產(chǎn)量的一半。
用撲克智咖熊鵬的話來說，“全世界的豬肉都不夠中國的豬肉缺口?！?/p>
3、誰能讓中國人吃上豬肉?
缺口這么大，擺在中國面前的一個問題就是：怎么填?
這個問題乍看很簡單，豬肉不夠吃，那吃雞肉、魚肉、牛肉就行了。但這并不現(xiàn)實，中國人的飲食結(jié)構(gòu)中豬肉不可或缺。豬肉，還是要吃的。
據(jù)預(yù)計，中國的豬肉存儲量約為20萬噸，但這只是滿意世界最大豬肉市場需求所需供應(yīng)量的一小部分。最終的局面將會是全世界都向中國出口豬肉。
而這件事情正在發(fā)生。
在直覺上，生豬進口來源最簡單想到的地方是亞洲其他國家和地區(qū)，譬如越南、臺灣等。但這些國家和地區(qū)本身也是需求大戶，歷來出口就不多。今年尤其如此，非洲豬瘟已經(jīng)蔓延到越南、柬埔寨等亞洲國家。越南有3000萬頭豬，臺灣地區(qū)約有1000萬頭豬。全世界一半以上的豬都受到非洲豬瘟的威脅，它們自顧不暇。
事實上，向中國出口豬肉最多的是歐盟，尤其是德國和西班牙。
但統(tǒng)計顯示，2018年歐盟的種豬群是下降趨勢(同比下降3%)，外媒分析以為歐盟的產(chǎn)量預(yù)計在2019年保持穩(wěn)定。
亞洲其他國家自顧不暇，歐盟也補不上多少，那么會是誰來填這個缺口呢?
中國3月份的一筆進口大單宛然歸答了這個問題。3月首席周中國購買了23846噸美國豬肉，這是近2年的最大規(guī)模。
4、美國豬能順利“補位”嗎?
我國的“二師兄”飽受非洲豬瘟之苦的時候，大洋彼岸的“二師兄”就“幸?！绷?。CME的生豬期貨從今年2月以后浮現(xiàn)了一輪顯著的上漲，漲幅接近30%;巴西肉類巨頭JBS SA的股價也翻了一番多。
美國是豬肉出口大國。豬肉出口總量占總產(chǎn)量的比例近幾年保持在20%左右，但中國并不是美國主要出口國。2017年美國豬肉出口總量255萬噸，其中出口中國16.5萬噸，占比僅為6.47%。
美國豬肉緣何不受中國垂青?緣故約摸有2點：一是關(guān)稅高，二是瘦肉精。
2018年4月中國對美國豬肉加征25%的關(guān)稅，7月又將關(guān)稅升至62%，根據(jù)一位業(yè)內(nèi)能手的計算，在扣除10%的增值稅后，美國豬肉的總關(guān)稅居然能達到88%。
便宜就是硬道理，貴就會失去競爭力。高關(guān)稅的效果立竿見影。美國農(nóng)業(yè)部公開的數(shù)據(jù)顯示，在剛剛加征關(guān)稅的當(dāng)時，數(shù)周內(nèi)美國對華豬肉出口量一度急降至零。
除了價格問題，更麻厭的士捶質(zhì)問題，譬如“瘦肉精”。
“瘦肉精”在我國絕對是個敏感詞。我國嚴(yán)厲禁止在畜牧生產(chǎn)中使用“瘦肉精”，規(guī)定在肉制品中的檢出率應(yīng)該為零，是飼料、獸藥和畜牧業(yè)的一根“高壓線”。而在美國，不僅美國食品和藥品管理局(FDA)批準(zhǔn)使用“瘦肉精”，美國國家豬肉委員會和美國豬肉生產(chǎn)者協(xié)會都以為這是一種可以用于豬身上的藥物。美國FDA規(guī)定牛肉和豬肉中允許的萊克多巴胺殘留量分辭是30和50ppb，相當(dāng)于允許每千克肉中殘留30～50微克培林。
這2個問題宛然都約摸得到解決。
一方面，我國請求進口肉類不得含有瘦肉精成分，美國也不例外。中國市場對美國豬肉向來是開放的，符合中國相關(guān)質(zhì)量安全標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)定的美國豬肉就可以進口。
另一方面，中美貿(mào)易談判發(fā)展比較樂觀，外媒以為，要是中美雙方6月初之前達成并簽署貿(mào)易協(xié)議，62%的高額關(guān)稅被廢除，那么預(yù)計美國對華豬肉出口量將大大增添。
除此之外，美國豬肉的優(yōu)勢還在于——生產(chǎn)的集中度高。
2012年美國有 68, 300名生豬生產(chǎn)商，其中三分之二以上的生產(chǎn)商不到100頭豬。擁有2000頭以上的業(yè)務(wù)只占所有業(yè)務(wù)的 13%, 但占庫存的 87% 。隨著光陰的推移，生豬生產(chǎn)的集中化程度逐漸增高, 2個最小規(guī)模類辭的生產(chǎn)商數(shù)量大幅下降, 2個最大規(guī)模類辭的生產(chǎn)商數(shù)量增添。
而行業(yè)集中度高、規(guī)?；瘜Ψ揽胤侵挢i瘟等疫病有顯著的優(yōu)勢。招商證券的分析以為，大型養(yǎng)殖企業(yè)憑借其更少的邊際成本彈性，盡善的生物安全防控體系，更強的抗風(fēng)險能力和更好的食品安全保障能力，將迎來行業(yè)規(guī)范化紅利，中小散戶生存空間將被進一步壓縮。
要是中國豬肉的缺口有賴于全世界的補贈，那么美國豬肉的潛力的確相當(dāng)大。
備受矚目的美國豬肉期貨的漲幅，顯然已經(jīng)蘊藏了這樣樂觀的預(yù)期。對于更專業(yè)的投資者來說，需要關(guān)注的更及時、更詳細。
譬如撲克智咖熊鵬很早就關(guān)注到美國生豬，在他的撲克圈子“全球宏觀投機”中就曾多次指出美國豬肉應(yīng)該看什么、怎么看。
他曾在圈子中說：“決心美豬價格的其實是兩份每日更新的文件。全國均勻現(xiàn)貨價格和愛荷華-明尼蘇達現(xiàn)貨價格。這兩份文件直接決心了美豬在這個區(qū)域的價格表現(xiàn)。美國一共報告四個分區(qū)價格，分辭是全國，愛州，東部玉米帶，西部玉米帶。愛州的價格是最具參考性質(zhì)和指導(dǎo)性質(zhì)的，價格也最高，但是cme指數(shù)編制基礎(chǔ)是全國價格，所以，應(yīng)該優(yōu)先參考全國價格，但是罷耶州價格作為一個先行指標(biāo)?！?/p>