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我們都知道，廣場協(xié)議之后，日本經(jīng)濟(jì)很快出了問題，然后在此后的很多年里一蹶不振。

但是這里就有一個(gè)問題，德國和日本一樣，都被美國摁著簽了廣場協(xié)議，都在隨后經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)，為啥德國好像后來又緩過來了，日本的影響卻那么大，問題出在哪了？

我最近兩天看德國經(jīng)濟(jì)史的時(shí)候，突然把這個(gè)問題想清楚了，而且懂了這件事，大家也就明白了為啥我國這么執(zhí)著要搞共同富裕。

不過這個(gè)話題開始前，為了防止大家不了解，還是要給大家稍微解釋下到底什么是“廣場協(xié)議”。

1

廣場協(xié)議

這事主要和日本經(jīng)濟(jì)快速追趕有關(guān)，日本戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展非?？爝@事大家也都知道，一方面美國大哥開放了西方的市場給他們，也就是日本生產(chǎn)的東西可以賣給西方，解決了需求端問題；另一方面西方也轉(zhuǎn)讓了一部分資金和技術(shù)給日本，讓他快點(diǎn)起來圍堵蘇聯(lián)和中國，這就解決了日本的供給端問題。天時(shí)地利人和，都湊齊了。

所以日本從“二戰(zhàn)”后到1973年實(shí)現(xiàn)了每年8%以上的增速，1974年放緩一年后，出現(xiàn)了第二輪增長，一直持續(xù)到1990年前后。同時(shí)期德國和日本的情況差不多，也是飛速發(fā)展。美國本來準(zhǔn)備修理他倆來著，但是隨著冷戰(zhàn)鐵幕落下，說巧不巧，正好落在他倆家門口了，所以美國只好扶他倆起來干蘇聯(lián)。

但是增長的陰影下，日本跟我國現(xiàn)在的情況一樣，面臨著相同的問題：在對外貿(mào)易中日本占了美國人便宜，一直有貿(mào)易順差，這美國人能忍？德國那邊也一樣，德國生產(chǎn)的東西比美國的強(qiáng)太多，美國人也認(rèn)為德國占了自己的便宜，甚至一度不準(zhǔn)讓德國人去美國賣車。

慢慢的，美國越來越暴躁，美日、美德之間沖突不斷，在三十多年間持續(xù)爆發(fā)了“紡織大戰(zhàn)”，“鋼鐵貿(mào)易大戰(zhàn)”，“彩電摩擦”，“汽車貿(mào)易摩擦”，從這個(gè)過程中大家也能看出來日本和德國的經(jīng)濟(jì)在持續(xù)升級。

貿(mào)易摩擦歸摩擦，你牛逼才摩擦你，日本就是在美國的折騰過程中越來越厲害，到了80年代，日本成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，很多日本企業(yè)都做到了世界第一。

日本手里拿著大量貿(mào)易中賺到的錢，全世界到處買地買資產(chǎn)，爽的不得了，而且日本人均收入是美國的145%，GDP占世界的15%，超過德法兩國的總和，可以說各個(gè)角度都是真正強(qiáng)國。同時(shí)期德國成了歐洲的領(lǐng)頭羊，當(dāng)時(shí)法國也通過舉國之力搞定了一堆重要的技術(shù)突破，他倆開始威脅美國在歐洲的影響力。

在這個(gè)背景下，美國人忍無可忍，準(zhǔn)備收拾下德國日本，也就有了后的廣場協(xié)議。不過并不是以往大家說的“廣場協(xié)定”直接干趴下了日本，這個(gè)太過簡單化了。

當(dāng)時(shí)美國天天指責(zé)日本操縱匯率，有意思的是美國現(xiàn)在也在指責(zé)中國操縱匯率，說是日本故意壓低本國匯率。不過這事倒沒冤枉日本，日本政府當(dāng)時(shí)確實(shí)把匯率壓得很低。日本普通老百姓買美國的東西巨貴，基本不買美國人的東西，美國人買日本人的東西卻巨便宜，瘋狂消費(fèi)日本產(chǎn)品，能不貿(mào)易順差嘛。

所以美國要求日本德國把匯率大幅上調(diào)，這樣日德的東西在國際上賣的時(shí)候就會很貴，美國貨也不那么完全沒有競爭力了。

以往我們說是《廣場協(xié)議》中日本被迫提高了匯率，其實(shí)這么說肯定不對，因?yàn)槊绹闳毡臼莻€(gè)長期的事，“廣場協(xié)議”只是其中一部分。真實(shí)情況是美國從1971年就開始搞日本，一直搞到1987年。

先是在1971年，西方十個(gè)國家的財(cái)政部長一起搞了個(gè)《史密斯協(xié)定》，一起要求日元升值。然后再繼續(xù)施壓，小打小鬧不斷。

到了1985年，美英德法日五國財(cái)長在美國紐約廣場飯店簽訂了《廣場協(xié)議》。

《廣場協(xié)議》之后是1987年的《盧浮宮協(xié)議》，核心就一件事，讓日元和德國馬克升值，升值之后日德的產(chǎn)品在國際上就不那么有競爭力了嘛，嗯，現(xiàn)在美國也在對我國干這事。

迫于壓力，而且日本政府當(dāng)時(shí)確實(shí)希望日元國際化，日元出現(xiàn)了大幅升值。不過日元升值就意味著日本生產(chǎn)的汽車和彩電變貴，在國際上競爭力就不那么強(qiáng)了，所以在1986年，日本出口增速從之前的3.9%暴跌到-16.8%，也就是以往賣到海外的東西現(xiàn)在賣不出去了。德國也差不多，協(xié)議簽完，出口暴跌，而且隨后幾年的GDP增速也遭到腰斬。

問題是德國和日本他倆都是工業(yè)國，也是生產(chǎn)國，生產(chǎn)出來的東西賣不出積壓在倉庫，單是貸款利息就能把大部分企業(yè)給干倒閉，那怎么辦？總不能爛在鍋里吧？德國日本都對這事慌了。

2

日本對策

日本對這事的解決方案就是準(zhǔn)備讓本國老百姓消費(fèi)掉過剩產(chǎn)能。

可是日本老百姓錢就那么多，現(xiàn)在要消耗過剩產(chǎn)能，就得多花錢，可怎么讓他們多花錢呢？日本政府想來想去，最后出了個(gè)主意，降息降準(zhǔn)央行放水。

降息這事理解起來說容易也容易，說復(fù)雜也復(fù)雜，直觀的感受就是你去銀行貸款付的利息更少了，也就可以貸出來更多的錢消費(fèi)。而且利息影響投資標(biāo)地，比如你本來有幾百萬想去投資開飯店，算了下收益率，只有4%，如果利息是5%，你可能就把錢存銀行了，畢竟躺著比投資都賺錢，那還投資啥？如果現(xiàn)在降息到1%，存錢就不劃算了，不如去投資，工作崗位就創(chuàng)造出來了，老百姓就加工資了。

所以日本政府降息后，市場確實(shí)充滿了熱錢，不僅日本的熱錢，美國的大量熱錢也涌入日本投資。

那效果怎么樣呢？

非常不怎么樣。

大家知道，銀行是最嫌貧愛富的，它貸款給你，都是要抵押的，你有上千萬的房子，它隨隨便便貸款給你幾百萬。你沒錢想貸點(diǎn)，銀行幾句話就把你趕出來了，沒抵押聊個(gè)毛線啊。

這樣相當(dāng)于富人們手里一下子多了一堆錢，他們會去買電視買冰箱和洗衣機(jī)嗎？誰家會花幾百萬買這些東西？

大家要知道一個(gè)常識，“大錢”和“小錢”的花法完全不是一碼事，普通老百姓家里多了幾千塊，可能就會去改善下生活，吃點(diǎn)好的，買個(gè)電器什么的，主要是消費(fèi)了。但是如果你賬上多了上千萬的銀行貸款，吃喝是花不掉的，只能是去投資，如果投資建廠還好，但是當(dāng)時(shí)日本是產(chǎn)能過剩，廠子已經(jīng)太多了，所以基本都投資到房地產(chǎn)和股市里了。

接下來的事情大家也就知道了，日本富人瘋狂去買房和股票這樣的資產(chǎn)，隨后這些資產(chǎn)價(jià)格開始上漲。中產(chǎn)階級一看房價(jià)和股市都在漲，趕緊把房子抵押了也去買，從銀行貸出來更多的錢，房價(jià)股價(jià)進(jìn)一步被推高，就這樣日本人左腳踩右腳就飛起來了，國內(nèi)一片欣欣向榮，是不是這景看著有點(diǎn)眼熟？

但日本政府卻慌得要死，因?yàn)樗麄兪侵赖模迪⒌哪康牟皇菫榱死績r(jià)，是為了給企業(yè)消化過剩產(chǎn)能，現(xiàn)在產(chǎn)能沒消化，企業(yè)都跑去貸款炒股炒房了，這日子怎么辦？

隨后日本央行從1989年開始溫和提高利率，降低貨幣供應(yīng)。到了1989年底，日本歷史上著名的“瘋狂原始人”三重野康出任日本央行行長，為啥叫他“原始人”呢？因?yàn)檫@個(gè)在中國東北長大的日本經(jīng)濟(jì)奇才極其討厭投機(jī)，日本當(dāng)時(shí)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家覺得投機(jī)是市場行為，市場是不會錯(cuò)的，所以他們把討厭投機(jī)的三重野康是原始人，認(rèn)為他是中了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的毒。為啥說他瘋狂呢？因?yàn)樗黠L(fēng)極端雷厲風(fēng)行甚至有點(diǎn)不顧后果。

他上臺后日本五次提高利息，終于在1990年8月，日本的利息由超低的2.5%飆升到了6%，而且銀行不放水了，這下可出麻煩了，股市和房市都被斷了貨幣供應(yīng)，漲不動(dòng)了，沒人接盤了。

隨后就爆發(fā)股災(zāi)，日本股市在1990年到1992年三年間跌掉了一半多。

股市這么慘，樓市也沒逃掉，股市暴跌僅僅半年后，樓市也開始動(dòng)搖，隨后激烈下跌，在1990年到1992年這三年中也跌掉了46%，上百萬億日元的資產(chǎn)化為了無有。

我最近看了個(gè)材料，說是三重野康之前，美國的美聯(lián)儲主席叫沃爾克，他也是一個(gè)強(qiáng)人，曾經(jīng)大幅提高利率，把美國經(jīng)濟(jì)直接搞出三年的蕭條來，不過一般認(rèn)為沃爾克是美國歷史上最偉大的美聯(lián)儲主席，有壯士斷腕的決心。三重野康明顯是要做下一個(gè)沃爾克。

當(dāng)然了，這不是結(jié)局，從1992年之后，日本房價(jià)一直降，累計(jì)又降了50%，我剛才查了下，現(xiàn)在還在降。不過現(xiàn)在繼續(xù)下降的原因大家普遍認(rèn)為是因?yàn)槿毡纠淆g化問題，每年死了的人騰出的房比買房結(jié)婚的新人都多，房子能賣上價(jià)有了鬼了。

3

德國對策

看完日本的，咱們再看德國的，其實(shí)德國也沒啥好辦法，在當(dāng)時(shí)他倆一起被美國搞了，出口都發(fā)生暴跌，都在思考解決方案。

不過德國人有慘痛的通貨膨脹經(jīng)歷，對大幅降息印錢這事比較敏感，所以也就沒著急降息。

不過德國運(yùn)氣比較好的是，兩德統(tǒng)一了。

兩德統(tǒng)一這事我稍微說下，二戰(zhàn)后德國不是被分裂成了兩塊嘛，東德和西德，一半歸西方，也叫聯(lián)邦德國；一半歸蘇聯(lián)，也叫民主德國。但是到了1990年，蘇聯(lián)眼瞅大勢已去，兩德人民統(tǒng)一愿望呼聲很高，所以兩德統(tǒng)一這事就開始聊上了。

但是德國統(tǒng)一這事，大家千萬別弄錯(cuò)，西方所有國家，比如英法美等國，都不希望德國統(tǒng)一，因?yàn)樗钦娼y(tǒng)一了，發(fā)育一些年，就會變成歐洲一極，美國就管不住它了，英法也得看他眼色。

但是當(dāng)時(shí)西歐又都是盟友關(guān)系，不好意思直接出手干預(yù)，大家都指望著蘇聯(lián)修理德國，但是蘇聯(lián)一言沒發(fā)，看著德國統(tǒng)一了。反倒把西方差點(diǎn)給氣死，當(dāng)時(shí)法國總統(tǒng)沒忍住，當(dāng)場就說“蘇聯(lián)領(lǐng)導(dǎo)人到底收了多少馬克？為啥不出兵阻止德國統(tǒng)一？”

為啥蘇聯(lián)不管呢？因?yàn)樘K聯(lián)是一堆加盟國的聯(lián)盟，所以國歌才叫“牢不可破的聯(lián)盟”，聯(lián)盟里最大的成員國是俄羅斯，俄羅斯一直都覺得自己在聯(lián)盟里比較吃虧，到了1990年，俄羅斯自己想跑路，而且“跑路派”已經(jīng)充滿了蘇共高層，他們巴不得看到盟友們都跑了，那樣俄羅斯自己也就順利脫身，所以當(dāng)然不會管兩德統(tǒng)一了。

此外法國人說的很對，俄羅斯人確實(shí)收了西德無數(shù)的錢，德國人有錢，覺得如果能用錢解決的問題都不是問題，為了兩德統(tǒng)一他們愿意支付天價(jià)。此外西德人還給俄羅斯人開出來了豐厚的價(jià)碼，比如宣布永久放棄加里寧格勒。

加里寧格勒以前叫哥尼斯堡，曾經(jīng)是東普魯士的首府，康德的故鄉(xiāng)，大概相當(dāng)于陜西或者山東對于中國的地位，“二戰(zhàn)”后被蘇聯(lián)拿走了，現(xiàn)在還在俄羅斯境內(nèi)，跟俄羅斯領(lǐng)土不連著。兩德統(tǒng)一前，德國人說不要那塊領(lǐng)土了，他們只要東德，俄羅斯本來就不想留東德，又收了錢，又永久保住了加里寧格勒，就做了個(gè)順?biāo)饲椤?/p>

然后德國就統(tǒng)一了，統(tǒng)一后的德國一下子多出來一塊巨大的市場和人力資源池，大量的廉價(jià)而且受過高等教育的工人加入德國市場，導(dǎo)致德國工人的工資大幅下跌，制造業(yè)的成本也就降下來了。

不僅如此，東德和西德的經(jīng)濟(jì)差距很大，為了救濟(jì)東德，新的德國政府通過了加稅協(xié)議，對富人和富裕州征稅，補(bǔ)貼原來的東德地區(qū)。東德人收入增加后，就要買車買電視，這樣一來，德國人自己增加了一大塊內(nèi)需，補(bǔ)充了一部分消費(fèi)力，本來賣不出去的那部分產(chǎn)能被東德給消化了。

說到這里可能有小伙伴不太明白了，一國內(nèi)部的財(cái)富重新分配了一下為啥就能促消費(fèi)呢？

也不復(fù)雜，比如中國現(xiàn)在就有這個(gè)問題，非常有錢那部分人幾乎是不消費(fèi)中國的工業(yè)品的，主要買各種高端玩意，而且收入的大頭都花在了資產(chǎn)上，消費(fèi)才花幾個(gè)錢。如果他們的財(cái)富轉(zhuǎn)移支付一部分到窮人身上（當(dāng)然了，一定要以法律稅收的形式明明白白轉(zhuǎn)，不然很容易出問題），窮人的生活改善了，而且窮人不可能每個(gè)月多兩千塊就去買奢侈品，主要消耗的是我國的產(chǎn)能，還可以抑制資產(chǎn)價(jià)格上漲。

后來這套邏輯就叫“平衡戰(zhàn)略”，而不是簡單地像日本那樣操作。

不過日本也是沒招，日本沒有這么大一塊外來天降資源，自然也就沒法像德國那樣操作。

把這個(gè)邏輯再往下看，大家也就懂了為啥德國這些年一直在接受穆斯林難民，盡管德國老百姓不太愿意，但是德國是一個(gè)資本主義國家，國家政策要考慮大資本家的想法，所以引入穆斯林并不是默克爾一個(gè)人的想法，而是他們的國家戰(zhàn)略。

他們要不斷引入受過教育的穆斯林，然后通過補(bǔ)貼和再教育，讓他們成為德國的工人，這樣既可以補(bǔ)充廉價(jià)勞動(dòng)力，又可以提供內(nèi)需。

不過廣場協(xié)議還有一個(gè)副作用。

當(dāng)時(shí)德國日本都得使勁壓低制造成本，德國的辦法是把一部分制造業(yè)搬到東德和其他東歐國家，那些國家老百姓工資低，成本低。

日本也一樣，為了提升制造業(yè)的競爭力，降低成本，當(dāng)時(shí)日本急需要把工廠轉(zhuǎn)移到成本低的地方，很多工廠就轉(zhuǎn)移到中國沿海去了，當(dāng)時(shí)中國急需外匯，這一部分工業(yè)轉(zhuǎn)移也幫了不少忙。說出來大家可能不信，在這之前，中國換外匯主要是通過賣石油和煤炭給日本，那時(shí)候中國屬于“資源國”，隨后升級到了低端制造業(yè)，近幾年又在向高端制造業(yè)發(fā)展。

不過日本的大部分轉(zhuǎn)到了東南亞，也就是亞洲四小虎。不過1998年金融危機(jī)后，四小虎遭到歐美資本的屠殺，資本家發(fā)現(xiàn)東南亞國家政府太弱，資本家一看這些國家沒法提供穩(wěn)定的環(huán)境，中國正好加入了WTO，低端產(chǎn)能于是都來了中國。

有人說，東南亞會不會吸收走中國的制造業(yè)？這個(gè)問題問反了，其實(shí)是中國歷史上吸走了東南亞的制造業(yè)，現(xiàn)在中國也在向外轉(zhuǎn)移不太賺錢的產(chǎn)能。

4

對比我國

把上邊的這些邏輯對比下我國，就能發(fā)現(xiàn)我國現(xiàn)在也面臨日德當(dāng)初的問題。

我們一直說，我國經(jīng)濟(jì)靠三駕馬車，出口，投資，內(nèi)需。出口不多說了，今后是一個(gè)長期走弱的過程。

不僅如此，如果大家平時(shí)關(guān)注股市也知道，現(xiàn)在原材料價(jià)格狂漲，而原材料主要在澳大利亞他們手里，澳大利亞的那些資源公司背后又是美國和日本資本控股，資源漲價(jià)，看著我國的出口發(fā)展非常好，不過大頭被原材料賺了，也就意味著錢被歐美賺了，我們制造業(yè)利潤現(xiàn)在非常非常薄。

而投資回報(bào)率面臨一個(gè)“邊際收益遞減”的問題，這個(gè)也好理解，早期的投資基建什么的是雪中送炭，現(xiàn)在慢慢成了錦上添花，比如早年投資了京滬高鐵，這條鐵路線流量大收益高，但是現(xiàn)在主干道已經(jīng)修的差不多了，那些比較偏的路線流量根本撐不住高鐵這樣的大投資，投資回報(bào)率非常低。

繞來繞去，就剩下擴(kuò)大內(nèi)需一條路了，而擴(kuò)大內(nèi)需的有兩條路，一條是通過貨幣政策來擴(kuò)大，在市場上放大量的水，大家貸款消費(fèi)，也就是日本的路線，結(jié)果就是資產(chǎn)泡沫大到離譜，最后大家借不到錢整體崩了。

其實(shí)后來的2008年次貸危機(jī)的本質(zhì)，也是政府鼓勵(lì)貧困老百姓貸款，后來還不上引發(fā)了系統(tǒng)危機(jī)。

我國這兩年堅(jiān)定去杠桿，尤其今年，大家如果有跟銀行打交道，能感覺到到信貸控制的非常嚴(yán)格了，這事的本質(zhì)和三重野康的做法目標(biāo)是一致的，都是希望降負(fù)債降投機(jī)降泡沫，只是那人被稱為經(jīng)濟(jì)奇才，可是做事激進(jìn)到了極點(diǎn)。

另一個(gè)辦法就是德國辦法，國家主動(dòng)轉(zhuǎn)移，降低貧富差距，讓基層老百姓有錢消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需，有了消費(fèi)才能繼續(xù)生產(chǎn)，這個(gè)邏輯聽起來很奇怪，不過搞市場經(jīng)濟(jì)就這樣，消費(fèi)在前，生產(chǎn)在后，這也是為啥我國以前需要美國人買我們的東西我們才能生產(chǎn)。

我國一線城市的收入水平直逼發(fā)達(dá)國家，但是還有很多地方依舊屬于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，像不像當(dāng)初西德和東德的關(guān)系？

此外德國本來就重點(diǎn)耕耘歐洲和東歐，對美國的依賴并不像日本那么大，被美國搞了之后，更加深耕歐洲，這跟我們現(xiàn)在大力發(fā)展跟東南亞貿(mào)易又是多么的相似。

而且德國那套邏輯還有個(gè)好處，避免了房價(jià)股價(jià)什么的暴漲，這類東西一暴漲，大家就會借錢去炒作，最后本該消費(fèi)的錢都花到這類資產(chǎn)上了，非常容易出事。不過這幾年東歐老年化非常嚴(yán)重，德國對東歐的投資收益率也上不去，開始投機(jī)本國房地產(chǎn)，疊加美元放水，德國的房價(jià)也是一直在攀高。

看懂了這些，再看我國今年不斷出臺政策，壓房價(jià)，提共同富裕，完善財(cái)稅系統(tǒng)，明顯是在走當(dāng)初德國的路線并且回避日本當(dāng)初的坑，而且跟德國相比，我們最大的優(yōu)勢是縱深比他們大的多，空間也大得多，這一點(diǎn)尤其要利用起來。