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投資基金前，查看基金經(jīng)理的情況只是選擇基金的參考因素之一，更重要的是在于相關(guān)的產(chǎn)品及過往業(yè)績表現(xiàn)，以及對于基礎(chǔ)市場行情的預(yù)期。

今年以來，多個(gè)管理規(guī)模上百億的基金經(jīng)理旗下基金發(fā)生了人事變更，有些是卸任交給其他基金經(jīng)理管理，有些則是増聘基金經(jīng)理共同管理。

明星基金經(jīng)理往往管理的產(chǎn)品規(guī)模較大，一旦某只產(chǎn)品發(fā)生人事變更，總能在業(yè)內(nèi)引起關(guān)注。對于普通投資者而言，他們會擔(dān)心明星基金經(jīng)理是否會離任，或者増聘其他基金經(jīng)理后，主要管理的職責(zé)交給了“新人”。

實(shí)際上，多基金經(jīng)理管理基金的現(xiàn)象在行業(yè)較為普遍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這需要從不同的角度進(jìn)行分析。同時(shí)，“去明星化”的趨勢也符合公募行業(yè)推動高質(zhì)量發(fā)展的要求。

多只基金被新人接棒

截至2月9日，據(jù)《國際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來多位明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品發(fā)生基金經(jīng)理變更，包括謝治宇管理的興全合潤、興全合宜，馮明遠(yuǎn)管理的信澳先進(jìn)智造、信澳匠心臻選，曲揚(yáng)管理的前海開源醫(yī)療健康，王宗合管理的鵬華成長價(jià)值、鵬華優(yōu)質(zhì)回報(bào)兩年定開等。

鵬華成長價(jià)值和鵬華優(yōu)質(zhì)回報(bào)兩年定開于2月4日發(fā)布的基金經(jīng)理變更公告顯示，基金經(jīng)理王宗合離任，接手鵬華成長價(jià)值的基金經(jīng)理是梁超，接手鵬華優(yōu)質(zhì)回報(bào)兩年定開的則是王璐。二者曾經(jīng)分別和王宗合一起管理過上述基金，但二者管理公募基金至今時(shí)間都不超過2年。

資料顯示，王宗合是鵬華基金的一位老將，他于2009年加入鵬華基金，2010年開始管理公募基金，目前在管基金規(guī)模接近200億元，他管理的鵬華消費(fèi)優(yōu)選至今任職回報(bào)率超過250%。

2月3日和1月13日，信澳先進(jìn)智造和信澳匠心臻選分別進(jìn)行了基金經(jīng)理變更，馮明遠(yuǎn)卸任了這兩只基金的基金經(jīng)理職務(wù)，由之前共同管理的其他基金經(jīng)理接手。從接手的多位基金經(jīng)理履歷來看，有兩位管理公募基金的時(shí)間不超過2年。

資料顯示，馮明遠(yuǎn)在管公募基金規(guī)模超過200億元。其中，僅信澳新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模就超過了百億元，馮明遠(yuǎn)也因?qū)π履茉窗鍓K的加倉而被眾多投資者熟知。

另外一位200億級基金經(jīng)理曲揚(yáng)在2月3日也卸任了前海開源醫(yī)療健康基金的基金經(jīng)理職務(wù)，該只基金由此前共同管理者范潔單獨(dú)擔(dān)任基金經(jīng)理。此前，兩人共同管理這只基金的時(shí)間接近5年。

范潔擅長醫(yī)藥投資，其目前管理的所有公募基金，都與該主題有關(guān)。曲揚(yáng)管理公募基金的時(shí)間長達(dá)10年，目前在管基金規(guī)模超過200億元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明星基金經(jīng)理卸任主要是管理規(guī)模太大，為了減輕負(fù)擔(dān)和給更多年輕基金經(jīng)理鍛煉機(jī)會。除了“卸任”外，老帶新的“増聘”在行業(yè)也比較常見。

比如，興全合宜于1月30日發(fā)布了基金經(jīng)理變更公告，増聘程劍與謝治宇共同管理該只基金。資料顯示，程劍證券從業(yè)年限有9年，2015年3月加入興證全球基金，興全合宜是程劍管理的首只公募基金。

興全合潤于1月4日發(fā)布的基金經(jīng)理變更公告顯示，増聘葉峰與謝治宇共同管理該只基金。資料顯示，葉峰證券從業(yè)年限有6年，2017年7月加入興證全球基金，曾管理過1只公募基金，興全合潤是其目前在管的唯一一只公募基金。

作為業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理，謝治宇管理的基金數(shù)量雖然不多，但都是大規(guī)模的產(chǎn)品。截至去年四季度末，在管公募規(guī)模接近700億元，其中，興全合宜規(guī)模為191.13億元，興全合潤規(guī)模達(dá)到268.06億元。上述兩位増聘的基金經(jīng)理，僅從過往履歷來看，管理公募基金的經(jīng)驗(yàn)較少。

避免“明星化”

明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品發(fā)生人事變更，對很多投資者而言是大事，原因在于，很多人是沖著基金經(jīng)理而來。一旦明星基金經(jīng)理卸任，投資者可能會考慮是否要贖回基金。

百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航向《國際金融報(bào)》記者表示，投資基金前，查看基金經(jīng)理的情況只是選擇基金的參考因素之一，更重要的是在于相關(guān)的產(chǎn)品及過往業(yè)績表現(xiàn)，以及對于基礎(chǔ)市場行情的預(yù)期。

“關(guān)注明星基金經(jīng)理無可厚非，畢竟，基金的投資者要通過各種有效的方法判斷基金產(chǎn)品的未來潛質(zhì)、價(jià)值，如果失去判斷標(biāo)準(zhǔn)，那么，基金就會毫無吸引力可言。其中，評估明星基金經(jīng)理是較為有效的方法，但不是唯一的方法，其它的方法還包括判斷基金公司的核心競爭力、公司文化、既往業(yè)績、研發(fā)質(zhì)量、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制以及各個(gè)基金公司比較等。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員王衍行向記者表示。

對于“老帶新”機(jī)制、多基金經(jīng)理管理基金的情況，王群航表示，需要從多個(gè)角度進(jìn)行分析：第一，從原基金經(jīng)理的角度。要看原基金經(jīng)理管理了幾只基金、各只基金的規(guī)模、所管基金的總規(guī)模、各只基金的投資范圍與投資策略、各只基金的成立時(shí)間等；第二，從新基金經(jīng)理的角度。最主要的是要看新基金經(jīng)理是才開始干的新人，還是從外部挖來的有經(jīng)驗(yàn)的人。

王群航補(bǔ)充說道，在分析上述問題時(shí)，還需要破除兩個(gè)預(yù)設(shè)的、不合理的前提：“老基金經(jīng)理就永遠(yuǎn)能夠做好；新基金經(jīng)理一定就不如老基金經(jīng)理好。”

“市場是在不斷地變化和發(fā)展的，20多年來的市場情況表明，每年都有新的基金經(jīng)理成長起來，為投資者創(chuàng)造出良好的收益。因此，一方面沒有必要死守老基金經(jīng)理，另一方面要給新基金經(jīng)理充分的機(jī)會和空間。”王群航表示。

増聘新人和明星基金經(jīng)理共同管理，培養(yǎng)內(nèi)部更多優(yōu)秀的基金經(jīng)理，這樣的做法符合行業(yè)當(dāng)下“去明星化”的趨勢。

王衍行認(rèn)為，扭轉(zhuǎn)過度依賴明星基金經(jīng)理賣產(chǎn)品的行為，包括：一是提高基金公司的整體經(jīng)營管理水平，如提高公司的核心競爭力、企業(yè)文化、研發(fā)質(zhì)量、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理水平；二是補(bǔ)齊基金經(jīng)理的短板，避免發(fā)生“木桶效應(yīng)”；三是基金公司必須在長期吸引投資者關(guān)注上下功夫，而不是做表面文章，簡單粗暴地依靠夜郎自大式的自我吹捧賣產(chǎn)品。

記者：夏悅超

編輯：陳偲

版式：陸怡雯

封面圖：張力 攝

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