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記者 | 楊馬可

A股多家快遞公司陸續(xù)公布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中順豐控股（002352.SZ）、申通快遞（002468.SZ）、韻達(dá)股份（002120.SZ）以及圓通速遞（600233.SH）均預(yù)計(jì)2022年盈利?？梢钥吹?，隨著疫情緩解以及價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束，各企業(yè)的償債能力、現(xiàn)金流狀況以及盈利能力均取得提升。

圓通速遞預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入535.46億元，同比增長(zhǎng)18.58%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39.2億元，同比增長(zhǎng)86.34%。
順豐控股預(yù)計(jì)2022 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60.5-62.5 億元，同比增長(zhǎng)42-46%。不過，公司第四季度歸母凈利潤(rùn)15.8-17.8 億元，同比下降28-36%，低于市場(chǎng)預(yù)期?？蘸＿\(yùn)貨代價(jià)格下行以及人工及油價(jià)成本處于高位，使得嘉里物流貢獻(xiàn)的并表利潤(rùn)低于預(yù)期可能是主要原因。
韻達(dá)股份預(yù)計(jì)2022 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.1-15.0 億元，同比下降11%-同比增長(zhǎng)2%。其中，公司第四季度單票利潤(rùn)顯著回升，歸母凈利潤(rùn)5.4-7.4 億元，同比下降22%-增長(zhǎng)6%，超出預(yù)期。2022年第四季度公司單票歸母凈利潤(rùn)0.14 元/票，同比增長(zhǎng)0.01 元/票，環(huán)比增長(zhǎng)0.1 元/票，實(shí)現(xiàn)較大幅度改善。
申通快遞業(yè)績(jī)突破最大，預(yù)計(jì)2022年全年盈利2.6億元至3.3億元，比上年增128.59%至136.29%，同比扭虧為盈。

價(jià)格戰(zhàn)的終結(jié)使得企業(yè)利潤(rùn)得以提升。但另一方面，2022年全年快遞件量增速卻出現(xiàn)明顯放緩。國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年快遞業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成10566.7億元，同比增長(zhǎng)2.3%；快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1105.8億件，同比增長(zhǎng)2.1%。2021年同時(shí)期的成績(jī)單是17.5%和29.9%，增長(zhǎng)乏力的原因或許與疫情反復(fù)有關(guān)。

數(shù)據(jù)來源：界面新聞研究部

從四家A股快遞公司2022年每月快遞業(yè)務(wù)量增速可以發(fā)現(xiàn)，3-6月以及11-12月快件量的增長(zhǎng)速度較為緩慢，其中韻達(dá)股份出現(xiàn)了較大程度負(fù)增長(zhǎng)。但若除去疫情影響，2022年快件增速還是相當(dāng)不錯(cuò)的。以今年春節(jié)長(zhǎng)假為例，國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示全國(guó)郵政快遞業(yè)攬收快遞包裹約4.1億件，與2022年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)5.1%，較2019年同期增長(zhǎng)192.9%，這意味著快遞行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已全面改善。

綜合2022年全年快遞票件業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)，韻達(dá)約176.09億票，圓通為174.79億票，申通為129.48億票，順豐為110.73億票。在行業(yè)整體低增速背景下，申通、圓通、順豐守住了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；韻達(dá)同比下降4.31%艱難守住了行業(yè)第二的位置，距離緊緊追趕的圓通只有不到2億票差距。

業(yè)績(jī)繼續(xù)分化

將各家公司2022年業(yè)績(jī)與疫情前的2019年對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，雖然四家公司在營(yíng)收表現(xiàn)上均已超過2019年同期數(shù)據(jù)，但只有圓通速遞、順豐控股的凈利超疫情前水準(zhǔn)，其中圓通速遞凈利幾乎達(dá)2019年同期3倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先。

申通快遞雖然距離回到2019年同期利潤(rùn)水平還有很長(zhǎng)一段距離，但去年增速最快。公司去年累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)量129.47億件，同比增長(zhǎng)16.89%；市場(chǎng)占有率為11.71%，同比提升1.48個(gè)百分點(diǎn)。公司2022年共完成82個(gè)產(chǎn)能提升項(xiàng)目，推動(dòng)常態(tài)吞吐能力站上日均5000萬單量級(jí)，這成為帶動(dòng)業(yè)務(wù)量及市場(chǎng)份額大幅增長(zhǎng)的重要原因。

市占率方面，2022年韻達(dá)、圓通、申通、順豐約為15.92%、15.81%、11.71%、10.03%。對(duì)比2021年數(shù)據(jù)，除了韻達(dá)掉了1%，其余企業(yè)均有所增長(zhǎng)。

從業(yè)務(wù)量增速、市占率以及利潤(rùn)表現(xiàn)來看，韻達(dá)股份已出現(xiàn)掉隊(duì)跡象。對(duì)于業(yè)務(wù)量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降，韻達(dá)給出的解釋是受國(guó)內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)等超預(yù)期因素干擾，物流暢通和供應(yīng)鏈穩(wěn)定受到?jīng)_擊，以及國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜，促使石油等大宗能源價(jià)格在一段期間內(nèi)上行造成的成本提升。不過除此以外，韻達(dá)股份的三費(fèi)也較2021年時(shí)期有了大幅提升。

數(shù)據(jù)來源：界面新聞研究部

值得欣喜的是，雖然企業(yè)間的業(yè)績(jī)有所分化，不過2022年單票收入都不錯(cuò)的增速。平均單票收入方面，韻達(dá)股份為2.60元，圓通速遞為2.59元，申通快遞為2.52元，盈利能力均較去年同期有了10%-20%左右的提升；順豐控股單票收入15.73元，增速僅有0.37%幾乎原地踏步。

目前中國(guó)快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8已達(dá)到84.90%，行業(yè)格局相當(dāng)穩(wěn)固。未來行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的比拼已經(jīng)不再是重量輕質(zhì)，數(shù)智化轉(zhuǎn)型、服務(wù)的提升已經(jīng)成為快遞企業(yè)比拼的重要方向。