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這些國(guó)際股票基金對(duì)中國(guó)和新興市場(chǎng)的配置比例都較高。

在跑輸標(biāo)普500指數(shù)10年后，美國(guó)以外的股市最近表現(xiàn)強(qiáng)勁，中國(guó)對(duì)新冠疫情防控措施做出了重大優(yōu)化調(diào)整，歐洲的暖冬則幫助歐元區(qū)避開(kāi)了經(jīng)濟(jì)衰退。

今年迄今為止，歐元區(qū)ETF iShares MSCI Eurozone (EZU)上漲了11%，中國(guó)ETF iShares MSCI China (MCHI)上漲了6%。

一些策略師認(rèn)為，在過(guò)去10年主導(dǎo)市場(chǎng)的一些大型美國(guó)科技股面臨越來(lái)越多的挑戰(zhàn)之際，一個(gè)更大的轉(zhuǎn)變即將到來(lái)，可能給國(guó)際股票創(chuàng)造一個(gè)更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨放緩的局面，沒(méi)人知道美聯(lián)儲(chǔ)能否引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)軟著陸，也沒(méi)人知道美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊通脹而大舉加息是否會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

不過(guò)，投資者已經(jīng)做好了分散投資的準(zhǔn)備，尤其是在中國(guó)和新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)之際，歐洲公司也會(huì)從中受益，因?yàn)樗鼈冊(cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的銷售額占比要比美國(guó)公司更高。

投資資金的流向突顯出市場(chǎng)情緒發(fā)生的變化。伯恩斯坦(Bernstein)分析師稱，今年迄今，全球股票基金的現(xiàn)金凈流入總額為400億美元，其中流向新興市場(chǎng)的資金占很大一部分，今年迄今已流入280億美元。

找到一只合適的國(guó)際股票基金并不容易，許多國(guó)際股票基金價(jià)格很高，而且還收取申購(gòu)手續(xù)費(fèi)。此外，大多數(shù)國(guó)際股票基金對(duì)中國(guó)或拉丁美洲等新興市場(chǎng)的敞口也很小，甚至沒(méi)有敞口。中國(guó)經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放以及由此帶來(lái)的大宗商品需求上升會(huì)令拉美地區(qū)受益，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)制造地多元化所做的努力也是一個(gè)利好。

《巴倫周刊》對(duì)MorningstarDirect中的國(guó)際股票基金進(jìn)行了篩選，尋找至少有三年業(yè)績(jī)記錄且仍向新投資者開(kāi)放的國(guó)際股票基金。其他篩選標(biāo)準(zhǔn)包括，必須有至少45%的資金配置給了歐洲，至少10%的資金配置給了拉丁美洲和中國(guó)。由此篩選出21只基金供希望增加海外配置的投資者做進(jìn)一步研究。

21只有望跑贏的國(guó)際股票基金

在經(jīng)歷了一段很長(zhǎng)的時(shí)間后，國(guó)際股票終于有望跑贏美股，與同類基金相比，以下基金擁有更多樣化的國(guó)際資產(chǎn)組合。

資料來(lái)源：MorningstarDirect

比較便宜的選擇之一是Fidelity Global ex-US Index (FSSGX)，費(fèi)率為0.65%。從國(guó)家類別來(lái)看，這只被動(dòng)型基金最大的配置是日本，占其資產(chǎn)的14%，緊隨其后的是英國(guó)，占9.5%，二者都低于同類基金的平均水平。該基金在中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣和印度配置高于其他基金。

持倉(cāng)量最大的股票包括臺(tái)積電(TSM)和三星電子(005930.KS)，以及一些受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的公司，比如奢侈品制造商路威酩軒(MC.法國(guó))。該基金還持有受益于中國(guó)監(jiān)管環(huán)境改善的騰訊(0700.HK)的股票。

費(fèi)率為0.45%的Vanguard International Growth (VWIGX)是最便宜的一個(gè)選擇。這只主動(dòng)型基金對(duì)中國(guó)的配置比例接近13%，對(duì)巴西的配置比例為5%，均高于同類基金。持倉(cāng)量最大的股票包括荷蘭芯片設(shè)備制造商阿斯麥(ASML)、臺(tái)積電和奢侈品制造商開(kāi)云集團(tuán)(KER.法國(guó))，這些公司都受益于中國(guó)消費(fèi)需求的復(fù)蘇，另外還包括維斯塔斯風(fēng)能系統(tǒng)(VWDRY)等可再生能源公司。

在篩選出的主動(dòng)型基金中，Brandes International Equity fund (BIEAX)在拉丁美洲的配置比例較高，接近9%，對(duì)巴西和墨西哥的配置均高于同類基金。該基金持有幾家受益于利率上升的跨國(guó)金融公司，以及德國(guó)水泥制造商HeidelbergCement (HEI.德國(guó))等對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較敏感的公司。晨星(Morningstar)的數(shù)據(jù)顯示，這只價(jià)值導(dǎo)向基金1.12%的費(fèi)率也處于主動(dòng)型國(guó)際股票基金的低端。

Baron International Growth (BIGFX)對(duì)中國(guó)、印度和巴西的配置比例也高于同類基金，該基金主要投資于那些創(chuàng)始人持有大量股份的輕資產(chǎn)商業(yè)模式的公司。

在地緣政治動(dòng)蕩帶來(lái)去全球化趨勢(shì)之際，Baron International Growth基金經(jīng)理邁克爾·卡斯(Michael Kass)預(yù)計(jì)，隨著企業(yè)和國(guó)家重新思考有關(guān)供應(yīng)鏈和生產(chǎn)中心的問(wèn)題，投資支出將增加，一些有望跑贏的國(guó)際股票往往會(huì)受益于這類投資支出。

文 | 列什瑪·卡帕迪亞( Reshma Kapadia)

編輯 | 郭力群

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