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在開年之后，為什么內(nèi)資遲遲無(wú)法進(jìn)行接棒？其中最主要的原因就是內(nèi)資沒(méi)錢。為什么這么說(shuō)？?jī)?nèi)資它是由大的幾類機(jī)構(gòu)資金所構(gòu)成的，包括像這個(gè)公募基金，私募基金，保險(xiǎn)資金，社保資金以及其他的這個(gè)產(chǎn)業(yè)資本。那么其中體量最大，影響力也最大的當(dāng)然就是公募基金。私募基金主要是高凈值客戶來(lái)買的。所以說(shuō)，整體的體量呢?zé)o法與公募基金相比，保險(xiǎn)資金和社保資金，它們整體資金當(dāng)中能夠投資于A股的比例也相對(duì)有限。

所以說(shuō)，我們這里主要來(lái)看一下公募基金。從目前來(lái)看，公募基金它的發(fā)行遇冷是內(nèi)資遲遲無(wú)法接棒的一個(gè)重要原因。我們來(lái)看一下數(shù)據(jù)就知道了。一月新成立的基金是十八只，包括三只股票型基金，六只混合型基金和五只債券型基金，還有一只QDLL基金和兩只FOF基金。再加上一只REITs基金募集，總規(guī)模265.07億。其中呢，新成立的產(chǎn)品當(dāng)中，債券型基金的募集規(guī)模最大，募集規(guī)模是164.64億，占新成立基金總規(guī)模的62.11%。那么這個(gè)數(shù)據(jù)，應(yīng)該說(shuō)相比于往年來(lái)看的話，確實(shí)是非常低迷的。然后我們?cè)賮?lái)看一下農(nóng)歷新年之后第一周的情況，因?yàn)楸局艿诙艿那闆r呢還沒(méi)有出來(lái)。

截止到二月四號(hào)，也就是上周六農(nóng)歷新年之后的第一周，新成立基金六只，募集規(guī)模28.45億。這個(gè)數(shù)據(jù)相比于往年也非常低迷，不僅僅如此，而且呢還出現(xiàn)了基金發(fā)行不能生效失敗的這種情況。一月十四號(hào)中信建投基金管理公司公告稱，中信建投均衡成長(zhǎng)發(fā)行失敗成為2023年以來(lái)公募基金市場(chǎng)首只發(fā)行失敗的基金。該基金首次募集規(guī)模上限設(shè)在80億，而截止到一月十二號(hào)募集期滿，該基金未能募集到兩億元，也就是說(shuō)基金合同無(wú)法生效，最終發(fā)行失敗。所以說(shuō)基金發(fā)行的低迷可見(jiàn)一斑。實(shí)際上呢，我們回顧過(guò)去幾年的這個(gè)歷史呢就會(huì)發(fā)現(xiàn)啊。

都是與上一年整體行情的好壞？互為交替性的因果，如果說(shuō)上一年整個(gè)的一個(gè)賺錢效應(yīng)比較好的話，那么開年整個(gè)基金發(fā)行就會(huì)非?；鸨７粗嗳?。比如說(shuō)2020年，雖然說(shuō)2020年不是什么大牛市，但是市場(chǎng)是走出了結(jié)構(gòu)性的行情。公募基金所持有的這些抱團(tuán)票是一路飆升，賺錢效應(yīng)相當(dāng)可觀。所以說(shuō)呢，在這種勢(shì)頭的影響下，我們可以看到2021年初，這個(gè)基金的發(fā)行那是異常火爆。那么今年，很明顯反過(guò)來(lái)了，2022年大家也都看到了是非常糟糕的一年，那么所以說(shuō)導(dǎo)致了2023年開年。整體的基金發(fā)行是前所未有的遇冷。其中深層次的原因，主要還是公募基金，他的這個(gè)資金來(lái)源還是廣大的普通投資者，也就是說(shuō)廣大的散戶了，保險(xiǎn)資金和社保資金雖然也是老百姓的錢。但是這個(gè)錢是比較穩(wěn)定的，不像這個(gè)公募基金，隨時(shí)會(huì)有申購(gòu)、贖回進(jìn)進(jìn)出出，社保資金就不用說(shuō)了。

而保險(xiǎn)資金呢我們都知道，一般買了保險(xiǎn)的這個(gè)期限，都是非常長(zhǎng)的，十年，二十年甚至更長(zhǎng)。所以說(shuō)，保險(xiǎn)資金當(dāng)中，它所能夠投資權(quán)益市場(chǎng)，也就是股票市場(chǎng)的那部分資金，它可以做相對(duì)的長(zhǎng)期配置，一般也不會(huì)受到流入流出的影響，那么公募基金就不同了，而且呢，不同于早年中國(guó)股市。像1998年中國(guó)的基金市場(chǎng)剛剛發(fā)展起來(lái)的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候呢基金都是封閉式基金，而現(xiàn)在呢，絕大部分基金都是開放式基金，而開放式基金，它不像封閉式基金，它會(huì)受到申購(gòu)贖回的影響。而我們說(shuō)廣大的基民，實(shí)際上，他們?cè)诓僮餍膽B(tài)上和股民也是非常類似的，都會(huì)受到市場(chǎng)短期情緒的影響，從而表現(xiàn)為對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)總是慢一步。而與內(nèi)資對(duì)應(yīng)的外資？它們則體現(xiàn)出了集中行動(dòng)的這樣一種特征。所以說(shuō)，沒(méi)辦法從去年的年底到今年春節(jié)之前的這波行情，那么就被外資抄底抄走了。而目前，內(nèi)資當(dāng)中影響力最大的公募基金，它的發(fā)行呢又沒(méi)有明顯的回暖，公募基金的發(fā)行的回暖估計(jì)還要滯后大概兩到三個(gè)月左右了。所以說(shuō)，我們近期就可以看到，為什么內(nèi)資遲遲無(wú)法接報(bào)就是沒(méi)錢。

然后，我們?cè)賮?lái)提一下產(chǎn)業(yè)資本，不要說(shuō)你進(jìn)場(chǎng)了，不減持已經(jīng)算不錯(cuò)了，因?yàn)槿ツ暾麄€(gè)大環(huán)境不好，導(dǎo)致很多產(chǎn)業(yè)資本的資金鏈比較緊張。所以說(shuō)，他們有比較強(qiáng)的沖動(dòng)來(lái)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行套現(xiàn)，以回籠資金。所以說(shuō)，公募基金發(fā)行遇冷，而產(chǎn)業(yè)資本，又有比較強(qiáng)的減持欲望，那么內(nèi)資的情況就可想而知了。好的，那么以上我們的解讀分析僅供大家參考，喜歡我們頻道的朋友，請(qǐng)關(guān)注訂閱。