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2022-12-04
畜禽養(yǎng)殖行業(yè):禽鏈景氣反轉逐步發(fā)力 堅定看好
更新時間：2022-03-15 17:06:04作者：未知
核心結論:當前商品代雞苗價格上漲迅猛,中游企業(yè)補欄、種源稀缺等因素有望釋放祖代場提價潛力,上半年禽鏈上有迎來最好投資時點,堅定瞧好益生股份。隨追市游父鬧佞存欄的加速去化,消費筑底歸升,禽鏈中下游配置價值逐漸顯現(xiàn),推薦圣農(nóng)、民和、仙壇。而當前母豬產(chǎn)能去化持續(xù),豬價高點將打破22 元/公斤,中期絕對收益依然較高,重點推薦牧原、溫氏,其他天邦、正邦等同步推薦。
(1)商品代雞苗價格持續(xù)走高,父鬧佞雞苗有望接力行情。
近期商品代雞苗價格從年初1.5 元/羽迅速上升至3.4 元/羽,供養(yǎng)端持續(xù)去化效應顯然,在產(chǎn)父鬧佞存欄量年初已低于2012-15 年的最小值。而在對應出欄期跨越元宵節(jié)后,補欄需求強勁,同時也顯示養(yǎng)殖戶對后市預期良好。
從祖代場來瞧,大廠父鬧佞雞苗價格持續(xù)持續(xù)15 元/套以上。當前祖代雞在產(chǎn)存欄僅80 萬套,祖代后敝劓欄僅40 萬套,在種源稀缺、擴繁倍數(shù)較大的情況下具備提價基礎。且當前商品代雞苗行情高漲,這必將激發(fā)父鬧佞廠補欄種雞,預計采購量上升后父鬧佞雞苗價格將持續(xù)上 漲。
(2)產(chǎn)能持續(xù)去化帶動反轉級辭提升,堅定瞧好禽鏈。
從當前行業(yè)調研瞧,美國禽流感發(fā)病基本表面今年難以開關,而新西蘭產(chǎn)能較低且供養(yǎng)國內有限。即便考慮荷蘭開關,但從農(nóng)業(yè)部考察流程等相關時滯,上半年引種 水平將處于極低水平。預計全年引種量將維持在50-60 萬套以下。持續(xù)兩年引種偏離正常值30%以上,將引發(fā)較為徹底的產(chǎn)能去化。
我們以為上半年對于禽鏈上游來說將是最好的投資行情,堅定瞧好益生。一方面引種禁令等因素,為數(shù)不多的上游企業(yè)將擁有種源分配權,父鬧佞雞苗顯然的提價周期;另一方面終端消費的波動也難以影響上游,下游企業(yè)的預期改善將是種源需求提升的較大動力。
同時隨追市游父鬧佞存欄的加速去化,消費逐漸企穩(wěn)歸升后帶動終端采購量,同時重點推薦圣農(nóng)、民和、仙壇的投資機會。
(3)寒潮對生豬養(yǎng)殖業(yè)影響有待察瞧,當前集中瞧中期收益。
近年來的冬春季仔豬死亡率因疫病提升,往往在4-8 月引發(fā)供不足需程度的提升。當前由于產(chǎn)能去化的影響,仔豬出生數(shù)量仍較低,本次寒潮對生豬養(yǎng)殖的影響有待察瞧。未來若疫情程度加劇,則會對4 月份之后的豬價走勢產(chǎn)生正面影響。
從目前來瞧,能繁母豬產(chǎn)能預計將在上半年潞傍去化并維持低位,本輪豬周期的高點有望打破22 元/公斤,從目前養(yǎng)殖龍頭估值水平瞧,對應中期的絕對收益仍超過50%。重點推薦牧原、溫氏,其他天邦、正邦等同步推薦。