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2023-01-31
2023年投資港股，選哪些基金？
更新時間：2023-01-14 20:26:40作者：智慧百科
經過這兩個多月的反彈，港股基本上收回了去年9~10月那波跌幅，那波殺跌的幾個原因：疫情政策、美聯(lián)儲加息，以及可能還有的對不可描述會議的擔憂，都已經發(fā)生變化，甚至逆轉，所以股價也迅速V回去了。
但是，目前港股仍然處于歷史低位，以恒生科技指數(shù)為例，現(xiàn)在僅僅處于去年3月至6月的平臺，離2021年初的高點還有60%的跌幅。
雖然指望股價直接回到2021年初也不現(xiàn)實，畢竟很多事情已經發(fā)生了變化，但是，2023年港股的投資機會，也是值得關注的。
超跌修復的行情可能已經走完，接下來要關注的重點是國內經濟復蘇情況了。
投資港股，指數(shù)基金是一個比較好的選擇，目前A股市場發(fā)行的跟蹤港股市場的指數(shù)基金也很多，基本可以滿足大家的投資需求。
下圖是按跟蹤基金規(guī)模從大到小順序顯示的一些港股市場指數(shù)：
這些指數(shù)，基本也是我們投資港股時的主要選擇，主要有這么幾類：
(1)中概類
包括：恒生科技指數(shù)、恒生互聯(lián)指數(shù)、HKC互聯(lián)網等，是國內投資者投資港股市場的最主要選擇，因為這類指數(shù)的成分股，比如：騰訊、阿里、美團和小米等，A股市場買不到，有稀缺性，商業(yè)模式好，公司盈利能力強，而且這些公司的產品大多數(shù)人都在用，覺得熟悉。
中概2021年初開始，在高估值、行業(yè)政策利空和美聯(lián)儲加息的三重打擊下，走出了一波歷史級熊市，最大跌幅高達70~80%。
中概類公司在行業(yè)政策利空和疫情的影響下，這兩年公司盈利下滑明顯，所以即使股價跌幅很大，現(xiàn)在的PE估值也比較高，不過也不用過于在意這點，畢竟現(xiàn)在行業(yè)政策利空已經兌現(xiàn)，且頭部互聯(lián)網公司業(yè)績下滑拐點已現(xiàn)。
如果我們看市凈率PE或者市銷率PS，那中概的估值仍然還處于絕對的低位，下圖是恒生科技的PS歷史走勢：
這些指數(shù)的跟蹤基金，指數(shù)寶里都有，比如下圖是恒生科技的，其他指數(shù)就不重復列舉了，需要的話自己去指數(shù)寶里看。
另外，中概互聯(lián)ETF跟蹤的中國互聯(lián)網50、中國互聯(lián)網30等指數(shù)，因為包含在美上市的中概股，所以沒有歸入此類。
(2)恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)
港股市場的寬基指數(shù)，其中，恒生指數(shù)相當于A股的上證指數(shù)。
恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)的區(qū)別在于，前者的選股范圍包括所有在港上市的公司，而后者只包括H股，所謂H股，是指經營在內地、但在港上市的中資企業(yè)。
由于除了匯豐、友邦保險和港交所等少數(shù)幾家香港公司，港股市場的大公司基本都是H股，所以這兩只指數(shù)的相關性非常高，下圖是這兩只指數(shù)自2016年的股價走勢，重合度很高。
這兩只指數(shù)都是由恒生指數(shù)有限公司編制的，在2020年底有個騷操作，當時看中概股漲得好，就修改指數(shù)編制規(guī)則，納入了大量中概股，結果正好在高位接了盤。
(3)其他一些行業(yè)主題指數(shù)
比如：HK銀行、香港證券、HKC消費、恒生醫(yī)療、恒生高股息等，不是主流港股市場指數(shù)，跟蹤基金規(guī)模也比前面兩類小得多。
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上述這三類指數(shù)，建議重點關注中概類指數(shù)，因為這類指數(shù)的成分公司是A股市場稀缺的，買不到的，而且商業(yè)模式確實好，企業(yè)盈利能力強。
買寬基就是買市場，恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)的成分股雖然大多在內地，但是港股市場的定價玩法和A股市場不一樣，我可以相信滬深300指數(shù)往下有底，未來一定漲，卻沒有什么信心相信港股一定漲。
至于說港股市場的銀行、證券、消費、醫(yī)藥這些指數(shù)，A股市場都有類似的，港股市場的投資難度更大，沒有充分的理由，就不如投A股市場的，而且不用受匯率影響、ETF跟蹤誤差也更小。
