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2023-01-31
2023年，沒有One More Thing的蘋果會好嗎？
更新時(shí)間：2023-01-12 14:57:20作者：智慧百科
過去一年，全球市值第一的蘋果日子也不好過。
2022 年 1 月 4 日，蘋果公司的股價(jià)最高達(dá)到 182 美元，市值首次突破 3 萬億美元。在隨后的一年里，蘋果的股價(jià)跌到 130 美元，市值也跌回 2 萬億美元出頭。
作為巴菲特的第一重倉（ 截至 2022 年三季度蘋果持倉占比 41%），蘋果和其他持倉股票的下跌讓股神出現(xiàn)了單季度 134 億美元、前三季度 823 億美元的虧損。
而段永平則在蘋果大跌之際，選擇賣出部分騰訊和伯克希爾 B 股，來加倉蘋果。
同時(shí)，近期還有蘋果向供應(yīng)鏈砍單的傳言，造成立訊精密在 1 月 4 日當(dāng)日跌停。
所以，2023 年，蘋果會好嗎？
實(shí)際上，蘋果 2022 財(cái)年（ 2021.9.25-2022.9.24 ）的營收和利潤，相對于 2021 財(cái)年，分別有著 7.79% 和 5.41% 的增長。
這在利潤紛紛下滑的一眾科技股中，蘋果屬實(shí)是鶴立雞群傲視群雄了。
但問題在于，一些投資者預(yù)期，蘋果的 2023 財(cái)年不會是一個(gè)愉快的旅程。
在歐美等西方國家，因?yàn)槭フQ節(jié)的存在，第四季度是一年中最重要的消費(fèi)狂歡季。
比如蘋果，2021 財(cái)年全年收入 3658 億美元，一季度（ 自然年的 2020 年第四季度 ）收入 1114 億美元，二季度收入 895.8 億美元，三季度收入 814.3 億美元，四季度收入 833.6 億美元，財(cái)年第一季度的收入占比為 30.5%，單季度的收入占比接近三分之一。
這也是蘋果手機(jī)的發(fā)布會時(shí)間逐漸更改到秋天的原因之一（ iPhone 2G 發(fā)布于 2007 年 1 月 9 日，iPhone 3G 發(fā)布于 2008 年 6 月 10 日 ）。
而 2022 年的自然年第四季度（ 蘋果 2023 年財(cái)年第一季度 ），蘋果的銷量大概率會比較拉跨。
先說供應(yīng)鏈方面，由于疫情防控，蘋果最大的裝配廠富士康鄭州工廠出現(xiàn)了供貨問題。彭博社的預(yù)估是產(chǎn)量減少近 600 萬部，而知名 “ 果學(xué)家 ” 天風(fēng)國際證券的分析師郭明錤則預(yù)測 2022 年第四季度 iPhone 出貨量約 7000萬-7500 萬部（ 市場原來預(yù)期為 8000 萬至 8500 萬部），下調(diào)了 20% 。
可以相互對照參考的數(shù)據(jù)是，富士康 11 月份的收入為新臺幣 5511 億元，同比下降 11%，環(huán)比下降 29% 。12 月份的收入為新臺幣 6293 億元，環(huán)比增長 14.2%，但同比仍下降 12.3% 。
當(dāng)消費(fèi)者想買蘋果而無貨，一部分消費(fèi)者會轉(zhuǎn)投其他品牌或者選購單價(jià)更低的蘋果舊款產(chǎn)品，這部分購買需求就消失了，下次換機(jī)可能要等兩年后。
而在需求端，其實(shí)也不樂觀。
由于戰(zhàn)爭、疫情對供應(yīng)鏈的破壞，過去各國的貨幣寬松，2022 年開始，通脹來勢洶洶。
visualcapitalist 根據(jù)美國勞工統(tǒng)計(jì)局( BLS )的數(shù)據(jù)繪制了美國主要商品的價(jià)格漲幅圖表，可以看到，2021 年 11 月至 2022 年 11 月期間，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（ CPI ）里的一籃子商品漲幅達(dá)到 7.1%，小學(xué)午餐的價(jià)格翻了 2 倍多，燃油和雞蛋的價(jià)格分別上漲了 66% 和 49% 。
除了美國，世界各地都出現(xiàn)了不同幅度的通貨膨脹，全球近半數(shù)國家的通貨膨脹率超過 10% 。
通脹推高了居民生活成本，這會抑制一些非必需消費(fèi)需求——比如汽車， 2022 年美國汽車銷售創(chuàng)十多年來最差，銷量初步統(tǒng)計(jì)為 1370 萬輛，比 2021 年下降 8% 。而在疫情爆發(fā)之前，美國汽車年銷售量已經(jīng)連續(xù)五年超過 1700 萬輛。（ 這也是特斯拉最近難受的原因 ）
道理很簡單，收入是有限的，牙膏牙刷剃須刀這些必選消費(fèi)省不了，但車是可以湊合開或者不開的，蘋果手機(jī)也可以是撐幾個(gè)月或是一年再換的。
另外，由于美聯(lián)儲持續(xù)加息導(dǎo)致美元相對其他貨幣大幅升值，海外收入豐富的企業(yè)如亞馬遜、谷歌、蘋果會出現(xiàn)匯兌損失，更加難受。
2022 年財(cái)年，蘋果的匯率結(jié)算損失為 15.1 億美元，占凈利潤的 1.5%，而作為對比，2021 財(cái)年其匯率結(jié)算賺了 5 億美元。
除了宏觀上的逆風(fēng)，蘋果還有監(jiān)管上的壓力。
憑借對蘋果生態(tài)的掌控權(quán)，蘋果可以通過廣告、iCloud、對 App Store 內(nèi)應(yīng)用產(chǎn)生的消費(fèi)抽取 30% 傭金等形式收取 “ 蘋果稅 ”。2022 財(cái)年，蘋果公司的服務(wù)收入達(dá)到 781.3 億美元，因?yàn)椴恍枰布杀?，服?wù)業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá) 71.7% 。
但，這也導(dǎo)致蘋果在多國遭遇反壟斷調(diào)查。
2022 年 11 月 1 日，歐盟《 數(shù)字市場法案 》生效，估值 800 億美元以上、且在歐盟范圍內(nèi)每月有 4500 萬活躍用戶的科技公司，必須允許用戶在第三方應(yīng)用商店安裝 App 。
此外，推特、Epic 等公司也在收入抽成上與蘋果爆發(fā)過沖突。
最后，還有一個(gè)老生常談被說爛了的因素，就是近些年手機(jī)市場真的有些趨于飽和的意思了，根據(jù) Canalys 的數(shù)據(jù)，全球手機(jī)出貨量 2022 年 Q1、Q2、Q3 都是跌的。
客觀上講，各家產(chǎn)品也開始處于 “ 微創(chuàng)新 ” 的狀態(tài)，不像早年一樣能給產(chǎn)品加上各種讓人眼前一亮的東西促進(jìn)購買了。
而手機(jī)，是蘋果營收最重要的部分。
我們并不認(rèn)為蘋果會因市場的相對見頂而在手機(jī)業(yè)務(wù)上停止增長，但可以預(yù)見的是，這個(gè)增長會遠(yuǎn)不如之前一樣強(qiáng)勁。
所以，市場上無論樂觀看待蘋果還是悲觀看待蘋果的人，有一個(gè)共識：
蘋果需要找到新的一片藍(lán)海，One More thing，獲得第二曲線。
早在 2014 年，蘋果就啟動了 “ 泰坦 ” 計(jì)劃，招募來自特斯拉、谷歌、奔馳等不同背景的軟件工程師和汽車工程師，研發(fā)自動駕駛汽車。但因?yàn)榧夹g(shù)不成熟，2022 年 3 月，郭明錤發(fā)文爆出蘋果汽車團(tuán)隊(duì)已解散的猛料。
具體事實(shí)是什么樣不好說，但看樣子進(jìn)展不會很好。
而最近，知名蘋果劇透媒體 The information 發(fā)文稱，蘋果預(yù)計(jì)于 2023 年底推出 MR（ 混合現(xiàn)實(shí) ）設(shè)備。
2021 年 10 月，接受媒體采訪時(shí)，庫克曾表示，“ AR是我們有朝一日回顧過往時(shí)極少數(shù)的深刻技術(shù)之一……坦誠地說，我是AR技術(shù)的頭號粉絲?！?/p>
相關(guān)信息可以參考知危兄弟媒體差評的往期文章（ 傳送門 ）
目前有消息稱蘋果 MR 的售價(jià)約 3000 美元，接近定價(jià) 3500 美元的微軟 HoloLens 2 。
銷量方面，根據(jù)蘋果分析師郭明錤預(yù)測，明年 MR 產(chǎn)品出貨量在 50 萬-80 萬臺。
但是，要想成為大眾消費(fèi)級的產(chǎn)品，3000 美元的售價(jià)顯然太高了。作為對比，Meta 的 VR 產(chǎn)品 Oculus Quest 2 有兩檔售價(jià)，分別為 299 美元和 399 美元。
而自 2020 第四季度 Oculus Quest 2 發(fā)布以來，Meta AR/VR 部門 Reality Labs 的營收分別是：7.17 億美元（ 20Q4 ）、5.34 億美元（ 21Q1 ）、3.05 億美元（ 21Q2 ）、5.58 億美元（ 21Q3 ）、8.77 億美元（ 21Q4 ），總共 30 億美元。
這讓 All in 元宇宙的 Meta 公司股價(jià)跌得異常血腥，搞起了萬人大裁員。
參照 Oculus Quest 2 的表現(xiàn)，蘋果的 MR 設(shè)備短期內(nèi)或許很難托起蘋果的業(yè)績，更不要說再造一個(gè)蘋果了。
實(shí)際上，早在 2014 年，Google 搞 Google glass 的時(shí)候，就有消息傳出蘋果也要做眼鏡。
一晃 8 年多過去了，這眼鏡還是沒能掏出來，永遠(yuǎn)在鴿，永遠(yuǎn)熱淚盈眶。
顯然，MR 短期內(nèi)也沒有辦法成為蘋果業(yè)績的 One More thing 。
我們不得不承認(rèn)，即便再偉大的公司，也有自己的周期，蘋果再偉大，現(xiàn)在也進(jìn)入了自己周期的低谷。
One More thing 難尋，廚子難炊。
