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歷時(shí)12個(gè)月，中國(guó)最大的芯片企業(yè)紫光集團(tuán)有限公司司法重整案終于接近尾聲。

據(jù)上證報(bào)報(bào)道，7月11日下午，紫光集團(tuán)管理人與智路建廣聯(lián)合體舉行了交接會(huì)，將紫光集團(tuán)的章證照及經(jīng)營(yíng)管理事務(wù)進(jìn)行全面移交給后者，紫光集團(tuán)原控股股東清華控股不再持有紫光集團(tuán)股權(quán)。

紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)、董事、監(jiān)事、總經(jīng)理及法定代表人也發(fā)生了變化。原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事趙偉國(guó)不再擔(dān)任相應(yīng)職務(wù)，新任董事長(zhǎng)李濱畢業(yè)于清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，曾任中芯國(guó)際高管、北京建廣資產(chǎn)投評(píng)會(huì)主席等職。

與此同時(shí)，紫光集團(tuán)控股的兩家上市企業(yè)紫光股份、紫光國(guó)微也發(fā)布公告，變更為無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。

就在紫光集團(tuán)完成重整前十余天的6月28日，紫光集團(tuán)原控股股東清華控股，也迎來(lái)了新東家——四川能投。

01 歷時(shí)12個(gè)月的重組

紫光集團(tuán)成立于1993年，前身是1988年成立的清華大學(xué)科技開發(fā)總公司。2003年，清華大學(xué)成立了國(guó)有獨(dú)資公司清華控股，紫光集團(tuán)的股份全部劃入清華控股。

2010年，紫光集團(tuán)正式確立混合所有制模式，引入民營(yíng)企業(yè)股東。從那時(shí)起，直到本次重組完成之前，紫光集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)都是由清華控股持51%股權(quán)，北京健坤持有49%股權(quán)。其中，北京健坤由紫光集團(tuán)前董事長(zhǎng)趙偉國(guó)實(shí)際控制。

紫光集團(tuán)布局芯片及云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)直接、間接的方式，持有多家企業(yè)的股權(quán)，其中包括紫光股份、紫光國(guó)微、學(xué)大教育、同方股份等上市公司。

紫光集團(tuán)還被稱為“中國(guó)最大的芯片公司”，持股紫光國(guó)微、紫光展銳、紫光存儲(chǔ)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等芯片企業(yè)。其控股的紫光展銳，是我國(guó)少有的擁有5G手機(jī)芯片設(shè)計(jì)能力的企業(yè)，紫光集團(tuán)也因此被稱為“世界第三大手機(jī)芯片公司”。

成為“中國(guó)最大的芯片企業(yè)”，背后的秘訣在于紫光集團(tuán)一路“買買買”，從2013年到2020年間，其斥巨資收購(gòu)了20多家公司。

2013年，時(shí)任紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理趙偉國(guó)兼任了清華控股的高級(jí)副總裁職務(wù)，自此開始了一系列眼花繚亂的并購(gòu)。

同年，紫光集團(tuán)斥資17.8億美元收購(gòu)了展訊通信，2014年又斥資9.1億美元收購(gòu)銳迪科，兩家公司后于2018年合并為紫光展銳；2015年5月，紫光集團(tuán)旗下的紫光股份，斥資25億美元，從惠普手中接手了云計(jì)算企業(yè)新華三的51%股權(quán)；2016年，與大基金等共同出資組建長(zhǎng)江存儲(chǔ)，持股51.04%；2018年，紫光集團(tuán)以超過(guò)170億元收購(gòu)法國(guó)芯片連接器廠商立聯(lián)信……

春風(fēng)得意時(shí)，趙偉國(guó)一度揚(yáng)言要買下臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科。他曾在2016年接受采訪時(shí)表示，通過(guò)并購(gòu)，紫光這些年保持了60%的成長(zhǎng)，“大家都讀過(guò)MBA、EMBA，大概有70%的并購(gòu)會(huì)失敗，20%左右半死不活，只有10%會(huì)成功。從歷史來(lái)看，紫光集團(tuán)這幾年的并購(gòu)并沒(méi)有失手”。

（趙偉國(guó)）

趙偉國(guó)沒(méi)有預(yù)料到的是，短短幾年之后，危機(jī)就出現(xiàn)了。在大手筆的收購(gòu)之下，紫光集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模雙雙上升。

截至2019年末，紫光集團(tuán)總資產(chǎn)為2977.62億元，總負(fù)債為2187.47億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)73.46%。

2020年5月和9月，紫光集團(tuán)曾先后出售紫光展銳13.39%、紫光股份5.68%的股權(quán)“自救”，但在2020年11月還是出現(xiàn)了債券違約。2021年7月份，債權(quán)人徽商銀行以紫光集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，向法院申請(qǐng)對(duì)紫光集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)重整。曾經(jīng)的千億芯片企業(yè)，不得不謀求外部投資人“補(bǔ)血”。

根據(jù)紫光集團(tuán)管理人2021年7月20日發(fā)布的公告，引入的戰(zhàn)略投資人須“整體接盤”紫光的芯片、云計(jì)算業(yè)務(wù)板塊，而這既涉及到眼下紫光集團(tuán)面臨的債務(wù)問(wèn)題，還涉及到未來(lái)十年紫光集團(tuán)需要在存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)上付出的巨額投入。據(jù)芯謀研究首席分析師顧文軍判斷，保守估計(jì)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)在未來(lái)十年或需投入超過(guò)5000億元，即每年約500億元。

根據(jù)紫光股份公告，紫光集團(tuán)及其管理人與智路資本、建廣資產(chǎn)、智廣芯在2021年12月簽署《重整投資協(xié)議》，約定戰(zhàn)投聯(lián)合體通過(guò)搭建的投資平臺(tái)智廣芯現(xiàn)金出資549億元，整體承接重整后紫光集團(tuán)100%股權(quán)。

智廣芯支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，用于向重整企業(yè)債權(quán)人進(jìn)行現(xiàn)金清償及支付各項(xiàng)重整費(fèi)用。截至7月11日，智廣芯已向紫光集團(tuán)管理人指定賬戶支付了權(quán)益變動(dòng)投資款549億元。

2022年7月11日變更完成后，智廣芯直接持有紫光集團(tuán)100%股權(quán)。

在智廣芯層面，智路資本與廣州科創(chuàng)、國(guó)厚資產(chǎn)、昌平產(chǎn)投、蕪湖產(chǎn)投等多方出資人，一方作為GP，另外多方作為L(zhǎng)P，通過(guò)廣州晟粵、蕪湖芯厚、智廣昌、蕪湖智美安等分別持有智廣芯股權(quán)，合計(jì)持有47.13%。上述四家資本存在一致行動(dòng)關(guān)系。

建廣資產(chǎn)擔(dān)任GP，中關(guān)村發(fā)展等出資人、重慶程銳等出資人分別擔(dān)任LP的建廣廣銘、重慶兩江建廣，分別持股20.22%、7.01%，合計(jì)持有智廣芯27.32%股權(quán)。該兩名股東間存在一致行動(dòng)關(guān)系。

此外，智路資本與其他公司共同作為普通合伙人的三家資本合計(jì)持有智廣芯16.44%股權(quán)，三家資本不存在一致行動(dòng)關(guān)系。

紫光股份、紫光國(guó)微原實(shí)際控制人為教育部。紫光集團(tuán)重整完成后，兩家公司變更為無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。

02 清華控股“易主”

在紫光集團(tuán)重整期間，紫光集團(tuán)原控股股東清華控股，也發(fā)生了股權(quán)變動(dòng)。

2021年12月11日，紫光股份發(fā)布《關(guān)于清華大學(xué)無(wú)償劃轉(zhuǎn)清華控股有限公司股權(quán)的提示性公告》。公告中寫道：清華大學(xué)擬通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)方式將清華大學(xué)持有的清華控股有限公司100%的股權(quán)，劃轉(zhuǎn)給四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“四川能投”）。

四川能投成立于2011年2月，由四川省政府100%持股，是四川省推進(jìn)能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快重大能源項(xiàng)目建設(shè)的重要主體。

目前，四川能投為上市公司四川能投發(fā)展、川能動(dòng)力的控股股東。此外，其還持有長(zhǎng)江電力3.72%，是后者的第五大股東。

據(jù)官網(wǎng)介紹，截至“十三五”末，四川能投資產(chǎn)總額突破1800億元，在“2021中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”榜單排名339位；到“十四五”末，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)4000億元、營(yíng)業(yè)收入1500億元至2000億元、利潤(rùn)總額超50億元，“加快打造西部一流、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的能源化工綜合性企業(yè)”。

2022年4月19日，紫光股份在《關(guān)于清華大學(xué)無(wú)償劃轉(zhuǎn)清華控股有限公司股權(quán)的進(jìn)展公告》寫道，清華大學(xué)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的劃入方由四川能投調(diào)整為四川省國(guó)資委。四川省國(guó)資委同意接收清華控股100%股權(quán)，并以股權(quán)投資方式投入四川能投，投資完成后，最終由四川能投持有清華控股100%股權(quán)。

2022年6月28日，清華控股100%股權(quán)劃入四川省國(guó)資委的工商變更登記手續(xù)辦理完畢。同時(shí)，清華控股名稱變更為天府清源控股有限公司（簡(jiǎn)稱“天府清源”）。

至此，天府清源成為了四川能投的全資控股企業(yè)。

截至2022年第一季度末，天府清源持有華海清科、誠(chéng)志股份、微芯生物、辰安科技、啟迪環(huán)境、同方股份等多家上市公司的股權(quán)。

其中，華海清科主營(yíng)半導(dǎo)體設(shè)備制造；微芯生物主營(yíng)原創(chuàng)新分子實(shí)體藥物研發(fā)、銷售；誠(chéng)志股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為生命科技、液晶材料、醫(yī)藥化工、醫(yī)療服務(wù)；辰安科技主要從事公共安全應(yīng)急平臺(tái)軟件、應(yīng)急平臺(tái)裝備產(chǎn)品的研發(fā)、制造等業(yè)務(wù)；啟迪環(huán)境是定位于環(huán)保能源一體化的環(huán)境綜合治理高科技企業(yè)；同方股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括數(shù)字信息、民用核技術(shù)、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，知網(wǎng)北京和知網(wǎng)數(shù)字出版是其在知識(shí)內(nèi)容與服務(wù)領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)主體。

此外，天府清源參股、控股了多家電力能源企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)布局上與四川能投有所重合。

比如，天府清源持有華能山東石島灣核電有限公司20%的股份，后者打造了全球首座模塊式高溫氣冷堆商用核電站示范工程。

天府清源“易主”，標(biāo)志著清華校企剝離之路再推進(jìn)了一步。

據(jù)《企業(yè)觀察報(bào)》統(tǒng)計(jì)，巔峰時(shí)期，清華大學(xué)曾通過(guò)清華控股等直接或間接控制89家A股公司，形成A股市場(chǎng)上最大的高校系上市公司。

2018年5月起，校企改革啟動(dòng)，要求逐步實(shí)現(xiàn)高校與下屬企業(yè)剝離。國(guó)辦發(fā)〔2018〕42號(hào)文件指出，原則上2022年底前要基本完成改革任務(wù)。

如今，紫光集團(tuán)迎來(lái)新的股東，重整即將收官；清華控股也移交給四川國(guó)資委，注入四川能投，成為其控股的企業(yè)。

資產(chǎn)規(guī)模龐大的清華控股成為歷史，過(guò)去幾十年曾風(fēng)光無(wú)比，亦歷經(jīng)一波三折的校企都在陸續(xù)畫上句號(hào)。

（除單獨(dú)標(biāo)注來(lái)源外，以上圖片來(lái)自視覺(jué)中國(guó)）

（作者丨董溫淑 編輯丨雷彥鵬）