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近日，多地預售樓盤爛尾讓業(yè)主陷入極大的被動?！半p減”政策下，校外教培機構(gòu)涉及的金融糾紛也激增。疫情下消費備受沖擊，一批小微企業(yè)倒閉，健身、文娛等行業(yè)的預付式消費問題凸顯。隨著相關(guān)部門監(jiān)管趨嚴，今年已有數(shù)十家支付機構(gòu)“離場”，其中預付卡類機構(gòu)占比超過八成。

隨著涉眾資金監(jiān)管挑戰(zhàn)加劇，運用服務(wù)信托模式和金融科技手段來加強預付式消費資金監(jiān)管的需求應運而生，引發(fā)政府更多思考的同時，也讓處于非標向標品轉(zhuǎn)型的信托機構(gòu)看到了“幾乎無上限”的廣闊藍海。

已在蘇錫率先落地

從2021年11月至今，蘇州市校外培訓預付資金信托管理系統(tǒng)已上線8個月。這是蘇州市預付式消費資金管理平臺的子系統(tǒng)之一。作為全國首個運用了服務(wù)信托模式開展預付式消費資金管理探索和實踐的城市，蘇州采用“政府+金融機構(gòu)”的模式，選擇了從教育培訓行業(yè)切入。

緊跟著蘇州，無錫也在校外培訓領(lǐng)域落地了服務(wù)信托的模式，并在梁溪區(qū)開啟了預付消費資金監(jiān)管全行業(yè)覆蓋的應用嘗試。

這意味著，消費者一次性付完課程學費后，培訓機構(gòu)中途跑路讓學費打水漂的類似現(xiàn)象將有望得到“根治”。

蘇州信托相關(guān)負責人告訴第一財經(jīng)，傳統(tǒng)的預付類監(jiān)管方式是銀行的監(jiān)管模式，即在銀行設(shè)立專門的賬戶，其中的一大痛點在于，這一賬戶并不能獨立對抗第三方，“即使有銀行監(jiān)管賬戶，但這個賬戶從所屬權(quán)上來說還是機構(gòu)的”。也就是說，機構(gòu)跑路后，剩下的錢仍然屬于機構(gòu)。要等到企業(yè)破產(chǎn)清算后，按照優(yōu)先級分配，最終分到消費者手上的錢大概率所剩無幾，而且即使有部分退款，也要面臨漫長的過程。

相比較而言，服務(wù)信托模式具有“財產(chǎn)獨立、風險隔離”的優(yōu)勢，可以讓預付消費資金獨立于收付雙方，從而有效保障預付資金的安全，降低資金運用的信息不對稱，保障消費者和商戶的合法權(quán)益。

通俗地說，消費者預付的資金，不屬于商戶也不屬于消費者，而是放入獨立的信托賬戶，暫時留存在預付消費資金管理平臺上。一方面，會按照有關(guān)約定以及現(xiàn)實的使用進度陸續(xù)劃撥給商戶；另一方面，一旦遇到機構(gòu)跑路的情況，剩余的資金則可以按照有關(guān)部門的規(guī)定，及時返還給消費者。

作為蘇州和無錫預付式消費資金管理平臺的系統(tǒng)提供商，深圳中順易金融服務(wù)有限公司董事長李峰告訴第一財經(jīng)，近年來，預售房、長租房、教育、健身房等領(lǐng)域，一旦出現(xiàn)風險，涉及面之廣都是史無前例的。以前商戶主要依靠線下發(fā)卡，體量不會那么大。但從去年開始，基于“互聯(lián)網(wǎng)＋”的特點，爆雷波及的范圍就變得更大了。

“整個過程中出現(xiàn)了大量跑路的，消費者可能見不到面機構(gòu)就跑路了。這類事件促使政府層面思考這些問題，也涉及各個主管部門的監(jiān)管重任?！崩罘逭f，近期房地產(chǎn)爆雷引發(fā)的問題，實際上也是消費者在房產(chǎn)購置中預付購房資金但房產(chǎn)證辦理滯后導致的。涉及的客戶體量和資金規(guī)模之大，讓各地政府開始更多關(guān)注預付消費資金的監(jiān)管，“是否能夠更加科技化，提高監(jiān)管的效率；是否能夠引入風險隔離制度，讓預付資金與經(jīng)營者的經(jīng)營風險完全隔離”。

蘇州信托相關(guān)負責人表示，目前這一系統(tǒng)已經(jīng)在蘇州市的學科類培訓領(lǐng)域全面應用，今年將會陸續(xù)擴展到科技、文化、體育類的校外培訓等多個領(lǐng)域，體育健身、商超預售、民政養(yǎng)老等消費領(lǐng)域的平臺建立也已準備完成，有待投入使用。

無錫國聯(lián)信托副總經(jīng)理鄧清泉對第一財經(jīng)表示，目前無錫的預付資金管理平臺主要是校外培訓、預付消費行業(yè)的商戶入駐。從全面防范跑路、保護消費者權(quán)益考慮，梁溪等區(qū)準備全行業(yè)覆蓋，但由于各個行業(yè)的場景差別較大，系統(tǒng)開發(fā)工作量較大，目前還沒有做到全覆蓋，而是把呼聲最強的校外培訓、美容美發(fā)等先行納入。

鄧清泉提出，一旦實現(xiàn)覆蓋，消費者在平臺商家進行預付款消費時，只需要通過統(tǒng)一的C端入口（比如小程序、各地市民門戶APP），搜索預付消費產(chǎn)品就可以直接購買。

整個平臺系統(tǒng)提供了政府端、商戶端、消費者端、金融機構(gòu)端功能。其中，除了為消費者提供預付款資金監(jiān)管服務(wù)，蘇錫兩地的平臺還為企業(yè)提供紓困政策落地或金融科技賦能等相關(guān)支持。

前景巨大的藍海

對于信托機構(gòu)來說，以服務(wù)信托的方式參與社會治理、市場規(guī)范領(lǐng)域，是資管新規(guī)下打開新局面的契機。

鄧清泉表示，信托公司以往的業(yè)務(wù)主要是融資類信托。資管新規(guī)發(fā)布以來，信托行業(yè)一方面從非標向標品信托轉(zhuǎn)型；另一方面，利用信托的制度優(yōu)勢為社會治理提供解決方案，比如提供資金監(jiān)管服務(wù)，“這才是信托的本源功能，也是最有潛力的方向”。

就目前的市場來說，蘇州信托相關(guān)負責人表示，“雙減”后，學科類的培訓機構(gòu)處于壓縮狀態(tài)，先期入駐蘇州市預付式管理平臺進行監(jiān)管的學科類培訓機構(gòu)涉及3個區(qū)縣近40家。如果按照涉及預付資金管理的統(tǒng)一進入平臺的設(shè)定，要全面覆蓋蘇州的所有預付款市場，最終納入平臺的商戶主體數(shù)量將是相當龐大的。

李峰表示，這個市場非常大，單是在蘇州或無錫的單個行業(yè)，就有近300萬個涉及預付消費的家庭，“兩座城市就如此，更不用說在全國推廣”。

像預付款這類涉眾資金監(jiān)管的服務(wù)信托市場規(guī)模和前景的確很大，但目前而言，這塊業(yè)務(wù)尚難盈利。

“畢竟涉及一大堆的系統(tǒng)開發(fā)，還要與主管部門反復溝通?！编嚽迦J為，對于國聯(lián)信托來說，一旦在無錫做出了樣板，既對行業(yè)有一定借鑒，也利于在不同場景、地域推廣。此外，對于信托公司而言，這類幫助解決社會問題的業(yè)務(wù)幾乎沒有風險，“相比承擔剛兌風險的業(yè)務(wù)，性價比要高很多”。

蘇州信托相關(guān)負責人也提出，面向大眾開展的預付式消費資金信托服務(wù)可以為其他金融機構(gòu)搭建全新場景，從而為更多企業(yè)、消費者、政府和金融機構(gòu)提供衍生服務(wù)。其中，銀保監(jiān)會對于新市民的服務(wù)，以及要求金融機構(gòu)對企業(yè)提供普惠貸款等，都可以通過這一平臺來搭建場景，進而在更具體的服務(wù)中產(chǎn)生利潤。這些服務(wù)還可以與場景金融證券化等方式進行有機結(jié)合。

在李峰看來，涉眾資金監(jiān)管的業(yè)務(wù)，相當于信托公司為每個人做保管業(yè)務(wù)，這會與客戶存在高度的互動?！安灰欢軖甓嗌馘X，但會跟所有商戶、個人消費者、銀行和監(jiān)管部門發(fā)生更廣泛的聯(lián)系，積累大量數(shù)據(jù)的同時，也為未來針對這些客戶提供更多服務(wù)與場景應用的流量入口?！?/p>

更重要的還有，通過這類涉眾資金管理的信托服務(wù)，讓更多人了解信托的優(yōu)勢，并選擇使用信托，這是信托機構(gòu)面臨的更長遠的機會。

經(jīng)濟效益之外，服務(wù)信托帶來的社會效應或許更加立竿見影。在為消費者的預付資金裝上“安全閥”的同時，這一模式的應用也將為政府提供更為真實和全面的數(shù)據(jù)，從而為日后的行政管理和助企紓困提供更精準有效的決策依據(jù)。

背后挑戰(zhàn)不只是技術(shù)

用服務(wù)信托進行涉眾資金的監(jiān)管，這一模式的落地契機既有日益凸顯的社會問題所帶來的市場需求，也離不開創(chuàng)新技術(shù)逐漸成熟的支持。

鄧清泉表示，國聯(lián)信托使用的由中順易開發(fā)出的信息化系統(tǒng)，比資管機構(gòu)做的系統(tǒng)要復雜得多。比如教育培訓領(lǐng)域，“一個家庭給兩個孩子在3家機構(gòu)報了5個輔導班，我要在不同的信托計劃里，把錢記得清清楚楚，并且按消課進度向培訓機構(gòu)劃付資金及其收益，如果面臨退課又要如何退費，這些都需要深度的賬戶體系，是很難的”。

“傳統(tǒng)信托的運維系統(tǒng)是低頻的，但我們現(xiàn)在建設(shè)的是面向大眾的系統(tǒng)，是高頻的?！碧K州信托相關(guān)負責人提出，這套系統(tǒng)尤其需要金融科技的賦能。

作為系統(tǒng)的研發(fā)團隊負責人，李峰帶領(lǐng)100多人在“互聯(lián)網(wǎng)＋金融”領(lǐng)域摸索了好幾年，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)后想明白了一件事，“要用金融科技服務(wù)于金融機構(gòu)，而不是自己做金融”。于是，他們最終把業(yè)務(wù)核心聚焦在為信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型提供服務(wù)。資管新規(guī)之下，相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展迎來了加速期。如今用于服務(wù)信托模式的系統(tǒng)，相比于幾年前開始擁有了較高的穩(wěn)定性，其賬戶系統(tǒng)也真正成熟并開始落地。

技術(shù)的突破之外，系統(tǒng)開發(fā)和應用所面臨的一大挑戰(zhàn)還在于對行業(yè)和市場需求的深度了解。由中順易開發(fā)出的底層賬戶系統(tǒng)，為信托公司提供了基礎(chǔ)，但對于不同的場景和不同地方的現(xiàn)實需求，還需要當?shù)氐男磐泄緟⑴c做二次開發(fā)。

“系統(tǒng)開發(fā)的難度是很大的。而且很多場景方面沒有調(diào)研，連系統(tǒng)的開發(fā)需求都提不出來。”鄧清泉說，這些開發(fā)需求更多依賴于地方監(jiān)管部門的行業(yè)調(diào)研，結(jié)合商戶需求才能開發(fā)出來，這也是涉眾資金管理難度較大的部分。在應用中，他們還要對消費端、政府端、商戶端和金融端一一完成接口的工作。

蘇州信托相關(guān)負責人表示，系統(tǒng)相對成熟后，接下來更重要的是要在更多地方和行業(yè)進行推廣應用，“運營和市場培育才是更大的挑戰(zhàn)”。這不僅需要當?shù)卣托袠I(yè)主管部門在理念與政策上提供支持，而且還需要對市場培育進行持續(xù)投入。其中，從教育機構(gòu)切入的蘇州就通過向每位學生家長發(fā)告家長書等方式，精準加大平臺的知曉力度。

然而，利用了服務(wù)信托的監(jiān)管模式，預付消費資金就萬無一失了嗎？暫時放在平臺上的剩余資金該如何監(jiān)管或管理？

對此，蘇州信托相關(guān)負責人表示，目前對于該類管理資金的運用方面，為確保在管資金的安全，除銀行存款及購買國債外不做其他投資類應用。

另外，為了更好地支持信托公司參與行政受托或預付資金服務(wù)信托，他們也建議監(jiān)管層能做出相應調(diào)整。比如，把通過預付資金管理服務(wù)信托而存管在銀行的資金認定為企業(yè)存款，而非同業(yè)存款，從而增加銀行的積極性，促進形成金融機構(gòu)的合力，共同把這件事做好、把市場做大。