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海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，泰康資管旗下權(quán)益類基金絕對(duì)收益為-14.02%，在管理規(guī)模超億元的49家基金公司中排在第47位

《投資時(shí)報(bào)》研究員 齊文健

公募基金“期中考”已經(jīng)拉下帷幕。與以往不同，今年上半年，部分管理規(guī)模超千億元的公募基金公司也未能取得亮眼成績(jī)，泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱泰康資管）便是其中之一。

海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，泰康資管旗下權(quán)益類基金絕對(duì)收益僅為-14.02%，在49家管理規(guī)模超千億的基金公司中排第47位（管理規(guī)模數(shù)據(jù)截至2022年一季度末）。

此外，該公司旗下權(quán)益類基金近一年、近兩年、近三年、近五年絕對(duì)收益表現(xiàn)也稍顯黯淡，同類排名均在后1/2。

主動(dòng)權(quán)益類基金是權(quán)益類產(chǎn)品的重要組成部分，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，泰康資管旗下主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不容樂(lè)觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，該公司旗下18只可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)全數(shù)盡墨，其中13只基金收益率同類排名均在后1/2。

上半年權(quán)益基金收益-14.02%

作為首家獲批公募業(yè)務(wù)資格的保險(xiǎn)資管公司，泰康資管旗下整體權(quán)益類基金各階段業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如人意，最能體現(xiàn)權(quán)益投研實(shí)力的主動(dòng)權(quán)益類基金也屢屢受挫。

海通證券數(shù)據(jù)顯示，今年上半年泰康資管旗下權(quán)益類基金絕對(duì)收益為-14.02%，在管理規(guī)模超千億元的基金公司中的排名為47/49。

另外，泰康資管旗下權(quán)益類基金近一年、近兩年、近三年、近五年絕對(duì)收益分別為-16.43%、12.08%、48.35%、56.29%，同類排名分別為123/155、117/140、110/131、84/107（全市場(chǎng)可獲取相應(yīng)時(shí)間段數(shù)據(jù)基金公司排名比較）。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)與基金經(jīng)理投資實(shí)力有關(guān)。桂躍強(qiáng)是泰康資管旗下名聲最響的權(quán)益基金經(jīng)理，于2015年8月加入該公司，如今擔(dān)任著該公司公募事業(yè)部權(quán)益投資負(fù)責(zé)人，截至今年一季度末在管基金規(guī)模為151.64億元。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，桂躍強(qiáng)在管基金9只，除了泰康優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)A/C 、泰康藍(lán)籌優(yōu)勢(shì)由他單獨(dú)管理外，其余7只產(chǎn)品皆是與其他基金經(jīng)理共同管理。

泰康新機(jī)遇是桂躍強(qiáng)在管基金中管理時(shí)間最久的產(chǎn)品，他自該基金成立起便擔(dān)綱基金經(jīng)理。該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，該基金今年以來(lái)、近一年、近兩年、近三年收益率分別為-15.1%、-20%、-12.66%、28.58%，同類排名分別為1760/2208、1802/2126、1849/1977、1454/1886。若拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，該基金自2015年12月8日成立以來(lái)錄得總回報(bào)為64.52%，而同期靈活配置型基金平均收益率為70.38%。

目前，該基金由桂躍強(qiáng)、任慧娟、金宏偉三人共同管理，其中任慧娟是固收類基金經(jīng)理，金宏偉是權(quán)益基金經(jīng)理，還擔(dān)任著公司公募事業(yè)部投資部股票投資總監(jiān)。

持倉(cāng)方面，今年一季度泰康新機(jī)遇前十大重倉(cāng)股中有貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）3只白酒個(gè)股，截至7月11日收盤，只有洋河股份年內(nèi)實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲，其余2只個(gè)股均表現(xiàn)不佳。

然而，桂躍強(qiáng)所管基金前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)白酒個(gè)股似乎已是慣例。從桂躍強(qiáng)單獨(dú)管理的泰康藍(lán)籌優(yōu)勢(shì)來(lái)看，該基金今年一季度前十大重倉(cāng)股中有貴州茅臺(tái)、瀘州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、五糧液4只白酒個(gè)股，截至7月11日收盤，上述4只個(gè)股年內(nèi)股價(jià)均下跌。

《投資時(shí)報(bào)》研究員發(fā)現(xiàn)，桂躍強(qiáng)還頗為敢于重倉(cāng)單一標(biāo)的。在他管理的泰康藍(lán)籌優(yōu)勢(shì)中，最近四個(gè)季度，該基金前十大重倉(cāng)股中單一個(gè)股持倉(cāng)市值占基金凈值比例超9%的股票數(shù)量分別為2只、3只、8只和4只。

多只“打新”股破發(fā)

2022年以來(lái)，A股市場(chǎng)走出“V”型，新股破發(fā)屢見(jiàn)不鮮，泰康資管也多次“中招”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，泰康資管旗下泰康滬港深精選、泰康策略優(yōu)選、泰康宏泰回報(bào)等33只基金參與了新股認(rèn)購(gòu)，合計(jì)獲配金額為4.42億元，單只基金獲配新股個(gè)數(shù)從99只到10只不等，鎖定期分為0個(gè)月、6個(gè)月兩大類。

作為泰康資管旗下新股獲配數(shù)量最多的基金之一，今年以來(lái)泰康滬港深精選獲配新股99只，除了4只個(gè)股尚未能統(tǒng)計(jì)首日漲跌幅外，已有23家公司上市首日破發(fā)。其中唯捷創(chuàng)新-U（688153.SH）首日跌幅為36.04%，是該基金“打新”上市首日下跌最多的個(gè)股；禾川科技（688320.SH）、賽微微電（688325.SH）、中一科技（301150.SZ）、邁威生物-U（688062.SH）等多只個(gè)股上市首日跌幅超10%。

從鎖定期來(lái)看，泰康滬港深精選獲配的99只新股中，唯科科技（301196.SZ）、華康醫(yī)療（301235.SZ）、大族數(shù)控（301200.SZ）等40只股票鎖定期為6個(gè)月，其余股票鎖定期為0。

《投資時(shí)報(bào)》研究員根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月11日收盤，泰康滬港深精選參與的“打新”股票中，有32只已跌破發(fā)行價(jià)格，其中中一科技（301150.SZ）、星輝環(huán)材（300834.SZ）、唯科科技（301196.SZ）、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)（301219.SZ）、邁威生物-U等多只股票較發(fā)行價(jià)跌幅在四成及以上。

此外，從上述99只個(gè)股的最新（截至7月11日收盤）動(dòng)態(tài)市盈率PE（TTM）來(lái)看，天岳先進(jìn)（688234.SH）高達(dá)1336.7倍，在上述99只個(gè)股中居榜首。

16只產(chǎn)品規(guī)模不足2億元

泰康資管開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)已有7年多的時(shí)間，管理規(guī)模已突破千億元?？此瞥煽?jī)斐然，實(shí)則仍有不少煩心事。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，該公司旗下管理規(guī)模為1015.56億元，環(huán)比微增3.16億元，在149家基金公司中的排名與去年末持平，仍排在第49位。

雖然整體管理規(guī)模環(huán)比有所增加，但非貨幣基金規(guī)模環(huán)比則呈下滑趨勢(shì)。截至今年一季度末，該公司旗下非貨幣基金規(guī)模為900.87億元，環(huán)比減少27.89億元。

從泰康資管旗下不同類型產(chǎn)品的規(guī)模來(lái)看，股債似乎有些失衡。截至今年一季度末，該公司旗下有16只債券型基金規(guī)模合計(jì)為541.09億元，占總規(guī)模比例為53%。

與之相比，該公司旗下權(quán)益類基金稍顯勢(shì)弱。該公司旗下股票型基金、混合型基金、FOF基金規(guī)模合計(jì)僅為359.78億元，占比為35%。需要注意的是，旗下混合型基金中尚包括多只偏債混合型基金，若是將這一部分規(guī)模剔除，旗下權(quán)益類基金規(guī)模將面臨再次“瘦身”。

值得關(guān)注的是，截至今年一季度末，該公司旗下有泰康中證智能電動(dòng)汽車ETF、泰康泉林量化價(jià)值精選A/C、泰康研究精選A/C等16只基金規(guī)模不足2億元（已剔除清盤基金，包括發(fā)起式基金），其中有14只基金為權(quán)益類基金，僅有泰康瑞坤純債、泰康安澤中短債A/C兩只為債券型基金。

《投資時(shí)報(bào)》研究員還發(fā)現(xiàn)，泰康資管還存在基金經(jīng)理“一拖多”的情況。目前，該公司旗下有63只基金，由17位基金經(jīng)理管理，平均每位基金經(jīng)理管理3.71只，其中陳怡、桂躍強(qiáng)、魏軍等9人在管基金有5只及以上。

就權(quán)益類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳、基金持倉(cāng)、新股獲配等問(wèn)題，《投資時(shí)報(bào)》已向泰康資管發(fā)送溝通函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。