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（原標(biāo)題：三位劍橋?qū)W霸沖刺IPO，阿里投錢，華為買單）

文/周琦編輯/江昱玢

智能語(yǔ)音企業(yè)思必馳沖刺科創(chuàng)板，AI公司IPO有望再下一子。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021一季度思必馳在中國(guó)人工智能之語(yǔ)音語(yǔ)義市場(chǎng)排名第四，前三名分別是科大訊飛、阿里云和百度智能云。

與大廠比肩，思必馳的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)格外引人關(guān)注：CEO高始興、首席科學(xué)家俞凱和聯(lián)合創(chuàng)始人林遠(yuǎn)東，均畢業(yè)于英國(guó)劍橋大學(xué)。

帶著學(xué)霸科研基因，僅去年一年，公司研發(fā)投入就超過(guò)九成營(yíng)收。

資本熱情高漲，思必馳創(chuàng)立10年完成7次融資，金額超10億元，投資人名單中，阿里、深創(chuàng)投等明星機(jī)構(gòu)赫然在列。

AI賽道盈利難，三年內(nèi)思必馳虧了8個(gè)多億。

研發(fā)不斷燒錢、毛利率接連下滑，虧損的當(dāng)下如何給予資本強(qiáng)信心，是擺在高始興面前的最大難題。

重投研發(fā)

近三年，思必馳營(yíng)收雖逐年增加，分別為1.15億元、2.37億元、3.07億元，這筆錢甚至不夠填補(bǔ)研發(fā)開(kāi)支。

2019年，思必馳的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1.99億元，是當(dāng)年總營(yíng)收的近1.75倍；2021年進(jìn)一步提升至2.87億元，占總營(yíng)收的比例維持在九成以上。

研發(fā)人員數(shù)量也是員工總數(shù)的絕對(duì)大頭，達(dá)720人，占總員工的七成。他們大都來(lái)自國(guó)內(nèi)外知名的高校和研究院所，如劍橋、清華、北大、上海交大等。

員工整體學(xué)歷水平不遑多讓，截至2021年底，思必馳碩士及以上學(xué)歷人數(shù)達(dá)247位，占總員工的四分之一。

核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)含金量不低，除了劍橋大學(xué)博士后俞凱，還有西安電子科大博士周偉達(dá)、清華博士樊帥、中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)博士薛少飛、中國(guó)科學(xué)院自動(dòng)化所博士繆慶亮。上述五人都直接或間接持有公司股權(quán)。

大手筆投入換來(lái)高技術(shù)壁壘。報(bào)告期內(nèi)，公司擁有授權(quán)專利360項(xiàng)，其中發(fā)明專利210項(xiàng)。

思必馳的核心技術(shù)能力主要由三部分構(gòu)成：以對(duì)話為核心的全鏈路語(yǔ)音語(yǔ)言交互技術(shù)，軟硬一體化人機(jī)對(duì)話系統(tǒng)構(gòu)建能力，以及大規(guī)模自動(dòng)化人工智能技術(shù)定制能力。

“公司是國(guó)內(nèi)外極少數(shù)擁有（上述三項(xiàng)技術(shù)）的公司之一?！彼急伛Y在招股書中表示。

在高始興和核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的主導(dǎo)下，思必馳自主研發(fā)了全鏈路智能對(duì)話系統(tǒng)定制開(kāi)發(fā)平臺(tái)(DUI平臺(tái)，Dialogue User Interface)，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景化對(duì)話系統(tǒng)的柔性組合制造。

DUI平臺(tái)不僅是技術(shù)平臺(tái)，也是其業(yè)務(wù)中臺(tái)——集成思必馳的核心技術(shù)，快速搭建產(chǎn)品原型，進(jìn)行場(chǎng)景化、個(gè)性化定制。

以DUI平臺(tái)為基礎(chǔ)，思必馳主要為智能家電、智能汽車、消費(fèi)電子等物聯(lián)網(wǎng)智能終端廠商，以及數(shù)字政企類客戶提供方案、產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，涵蓋金融服務(wù)、交通物流、地產(chǎn)酒店、政務(wù)民生、醫(yī)療健康等行業(yè)場(chǎng)景。

在產(chǎn)品端分為三大類：智能人機(jī)交互軟件產(chǎn)品、軟硬一體化人工智能產(chǎn)品以及對(duì)話式人工智能技術(shù)服務(wù)。

后者為公司貢獻(xiàn)營(yíng)收大頭，占比則在減少，從2019年的77.77%，跌至2021年的45%左右；智能人機(jī)交互軟件產(chǎn)品收入則逐漸提升，從2019年的2.95%迅速增至21.06%。

這兩部分業(yè)務(wù)也讓智能汽車領(lǐng)域的上汽、小鵬、理想等，以及OPPO、小天才等智能穿戴頭部企業(yè)，成為思必馳的重要客戶。

賺錢吃力

貢獻(xiàn)了三成營(yíng)收的軟硬一體化人工智能產(chǎn)品，幫助高始興進(jìn)一步做大高端客戶群。

小小智能語(yǔ)音芯片，有何不同？

思必馳針對(duì)AI算法和模型特點(diǎn)，設(shè)計(jì)專屬芯片架構(gòu)，自研神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算指令，大幅提升算法的處理性能。

在智能汽車領(lǐng)域，主要運(yùn)用在行車記錄儀上的思必馳自研AI語(yǔ)音芯片，具備集成前端信號(hào)處理、語(yǔ)音喚醒、通話降噪等算法技術(shù)，能讓硬件終端低延時(shí)、高效率。

例如，思必馳為中低端車型提供無(wú)屏版中控，智能收放機(jī)整機(jī)方案即被五菱宏光MINI采用，作為新型中控臺(tái)，支持完全語(yǔ)音控制，滿足車主導(dǎo)航、音樂(lè)、通訊、新聞、天氣、電量查詢等日常需求。

在主流通用芯片的算法能力基礎(chǔ)上，高始興將麥克風(fēng)陣列和聲學(xué)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)融合，構(gòu)建智能聽(tīng)覺(jué)感知模組，全鏈路語(yǔ)音語(yǔ)言交互技術(shù)在硬件端集成后，以“云+端”的架構(gòu)提供場(chǎng)景化人機(jī)語(yǔ)音語(yǔ)言交互服務(wù)。

簡(jiǎn)而言之，定制智能化的硬件整機(jī)，主要在智能家居領(lǐng)域發(fā)揮作用。

針對(duì)不同IoT終端，思必馳推出了三大芯片系列——TH、YT、AD。

TH運(yùn)用于黑白電、投影儀、廚電、燈控面板等；YT系列主要支持對(duì)離線交互有需求的智能白電和小家電；AD圍繞電視遙控器、投影遙控器、機(jī)頂盒子遙控器等做深度定制。

技術(shù)定制兵分多路，思必馳手握優(yōu)質(zhì)客戶，包括海信、華為、美的等。

讓高始興哭笑不得的是，硬件類營(yíng)收持續(xù)增加，盈利狀況卻表現(xiàn)一般。

原因在于，思必馳的硬件類產(chǎn)品主要依賴ODM/OEM模式生產(chǎn)，采購(gòu)硬件等支出攤薄利潤(rùn)空間。

從數(shù)據(jù)上看，軟硬一體化人工智能產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本，占總成本的比例高達(dá)63.78%。報(bào)告期內(nèi)，該部分產(chǎn)品毛利率逐年降低，從28.75%跌至19.12%。

這一定程度影響了公司整體毛利率。報(bào)告期內(nèi)，思必馳毛利率分別為72.17%、69.74%與58.15%。

同期，思必馳虧損達(dá)2.83億、2.15億、3.35億元，三年累虧超8億元。

艱難逆襲

三度抵押房產(chǎn)創(chuàng)業(yè)的勵(lì)志故事在前，虧損壓不倒高始興。

在劍橋大學(xué)讀研期間，高認(rèn)識(shí)了在同校工程系做語(yǔ)音研究的俞凱博士。2007年，二人在劍橋科技園成立了思必馳，主攻語(yǔ)音技術(shù)服務(wù)。次年，高始興回國(guó)開(kāi)拓市場(chǎng)，俞則留在劍橋攻讀博士后。

最初，高將語(yǔ)音技術(shù)應(yīng)用在對(duì)外漢語(yǔ)業(yè)務(wù)上，以人機(jī)對(duì)話的形式教外國(guó)人學(xué)漢語(yǔ)。沒(méi)錢買語(yǔ)音數(shù)據(jù)，他只有去外國(guó)人聚集的地方，請(qǐng)他們幫忙錄音采集。

“期間，我遭遇過(guò)無(wú)數(shù)冷眼和無(wú)視，但任何困難都未動(dòng)搖過(guò)我的信心。”他回憶道。

對(duì)外漢語(yǔ)市場(chǎng)天花板不高，高始興轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)英語(yǔ)教學(xué)。彼時(shí)，市場(chǎng)對(duì)人工智能、語(yǔ)音識(shí)別的技術(shù)認(rèn)知度低，思必馳陷入經(jīng)營(yíng)困境。

2011年，蘋果上線Siri功能，語(yǔ)音交互市場(chǎng)一時(shí)間風(fēng)光無(wú)兩。高始興看到希望，將教育業(yè)務(wù)剝離，單獨(dú)成立馳聲科技，思必馳則鉆研智能硬件。

俞凱在第二年回國(guó)，成為上海交大的教授，以學(xué)校基礎(chǔ)研究支撐公司科研，幫助思必馳實(shí)現(xiàn)商業(yè)化變現(xiàn)。

“早期我們是拿著錘子找釘子，拼命找客戶，讓客戶把人工智能技術(shù)用上去，客戶都是半推半就，而且場(chǎng)景有限?！?/p>

找錢做研發(fā)，思必馳在2012年開(kāi)始接觸資本，完成了上千萬(wàn)A輪融資。

IPO前，思必馳累計(jì)完成7輪融資，融資總金額超12億元，聯(lián)想、阿里、富士康、聯(lián)發(fā)科、深創(chuàng)投、美的、中信證券等機(jī)構(gòu)均在投資者之列。

IPO前，阿里持股13.22%%，為思必馳最大的機(jī)構(gòu)股東。高始興、俞凱分別持股11.53%、7.96%，并與達(dá)孜積慧（員工持股平臺(tái)）、聯(lián)合創(chuàng)始人林遠(yuǎn)東簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，高、俞為公司實(shí)控人，合計(jì)控股36.77%。

按2020年8月思必馳Pre-IPO輪融后估值約45億元計(jì)算，高始興身價(jià)早已超過(guò)5個(gè)億。

2021年平安夜，思必馳簽下大訂單?！皟杀∠露牵槐窗僬鄄粨喜谎詶?，今天的我們；一杯敬遇到困難依然不言棄，明天的我們?！备呤寂d在項(xiàng)目群里說(shuō)。

如今站在上市關(guān)口，劍橋?qū)W霸勇氣不減。

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