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2023-01-31
上半年凈利減少超100%，藍帆醫(yī)療能靠心腦血管業(yè)務翻盤嗎？
更新時間：2022-07-21 23:38:23作者：未知
（文/張玉 編輯/馬媛媛）曾與英科醫(yī)療并稱為“手套雙雄”的醫(yī)用手套細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)藍帆醫(yī)療上半年業(yè)績“大變臉”。
2022年上半年，藍帆醫(yī)療扣非后歸屬凈利潤同比虧損1.95億元~2.25億元，比上年同期下降了108.47%~109.77%。
藍帆醫(yī)療表示，公司防護事業(yè)部所處的一次性手套行業(yè)處于疫情期間爆發(fā)式增長、全行業(yè)產(chǎn)能擴張后的調(diào)整期，各類手套產(chǎn)品售價從疫情期間的歷史高位迅速回落、甚至低于疫情前水平。
在此背景下，藍帆醫(yī)療上半年為心腦血管事業(yè)部的多個項目累計投入研發(fā)費用超過1億元。上半年，該事業(yè)部虧損達到1.4~1.6億元。
手套業(yè)務虧損
藍帆醫(yī)療成立于2002年，是中低值耗材和高值耗材完整布局的醫(yī)療器械龍頭企業(yè)。公司下屬四大板塊，分別是：以醫(yī)療手套為核心，全面布局醫(yī)療防護、防疫產(chǎn)品的防護事業(yè)部；以心臟支架為核心，全面布局介入器械的心腦血管事業(yè)部；以吻合器與超聲刀為核心，全面布局微創(chuàng)外科器材的外科事業(yè)部；以急救包為核心，全面布局急救護理耗材的護理事業(yè)部。
其中，醫(yī)療手套一直是藍帆醫(yī)療的核心業(yè)務。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014~2017年間，藍帆醫(yī)療健康防護手套的營收占比一直保持在95%以上。
2020年，疫情的突然爆發(fā)進一步帶動藍帆醫(yī)療健康防護手套需求暴增。2020~2021年，藍帆醫(yī)療健康防護手套的營業(yè)收入分別為67.53億元、73.54億元；2020年手套業(yè)務收入同比增長了302.39%。
不過，今年以來，隨著疫情發(fā)展逐步趨于常態(tài)化，藍帆醫(yī)療手套業(yè)務營收也開始逐步回落。在上半年業(yè)績預告中，藍帆醫(yī)療坦言，盡管報告期內(nèi)公司全力開拓銷售、充分挖掘公司在健康防護行業(yè)持續(xù)深耕和誠信經(jīng)營所積累的優(yōu)勢資源、在海內(nèi)外市場持續(xù)開發(fā)新客戶和鋪設新渠道，手套產(chǎn)品綜合銷量較去年同期進一步增長約30%，但銷售量的上漲未能彌補售價的下降。
關(guān)于藍帆醫(yī)療的手套價格，經(jīng)濟觀察報在去年的一則報道中曾提到，2021年一季度平均價格490.14元/千支，三季度的平均價格僅有200.43元/千支。這意味著半年時間，藍帆醫(yī)療手套價格降幅就超過50%。
“疊加同期原材料價格大幅波動、疫情下全球供應鏈受到影響、物流運輸成本上升、行業(yè)內(nèi)降價競爭，導致手套產(chǎn)品毛利率較去年同期出現(xiàn)大幅度下降，凈利潤呈現(xiàn)虧損?！彼{帆醫(yī)療表示。
支架業(yè)務能否撐起未來？
相較于手套業(yè)務，讓藍帆醫(yī)療半年業(yè)績更為“難看”的還是以心臟支架為核心的心腦血管事業(yè)部的大幅虧損。上半年，藍帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部虧損達到1.4億元~1.6億元。
藍帆醫(yī)療表示，公司聯(lián)營企業(yè)中從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務的深圳市陽和生物產(chǎn)業(yè)投資有限公司投資組合中的偉思醫(yī)療股價下跌導致公司按權(quán)益法核算的投資虧損約1600萬元。
此外，公司心腦血管業(yè)務持股平臺CB Cardio Holdings II Limited為核心管理層和技術(shù)骨干所實施的期權(quán)激勵計劃本期確認股份支付費用約2200萬元，以上兩項均為非現(xiàn)金支出。
另據(jù)藍帆醫(yī)療透露，公司上半年為包括二代經(jīng)導管主動脈瓣膜系統(tǒng)、冠狀動脈血管內(nèi)碎石球囊擴張導管、冠狀動脈刻痕球囊擴張導管等在內(nèi)的多個項目累計投入研發(fā)費用超1億元。
豪擲億元進行研發(fā)的背后，足以看出藍帆醫(yī)療對于心腦血管事業(yè)部的重視。公開資料顯示，2018年，藍帆醫(yī)療以58.95億元收購柏盛國際，以當時A股醫(yī)療器械領(lǐng)域最大并購案的代價進入心臟支架領(lǐng)域，后者是全球排名第四的心臟支架制造商。
2018年，藍帆醫(yī)療心臟介入器械營業(yè)收入為10.13億元，占營業(yè)總收入的比重為38.17%。2019年，藍帆醫(yī)療心臟介入器械營收攀升至17.37億元，占比也攀升至49.99%，甚至超過健康防護手套16.78億元的營收。
藍帆醫(yī)療董事長劉文靜曾在2019年公開表示，60億收購百盛之后公司戰(zhàn)略也叫雙輪驅(qū)動，公司商業(yè)模式將會是低值、中值、高值一體化的，以中國為核心，面向全球的醫(yī)療器械跨國企業(yè)。
藍帆醫(yī)療心臟支架業(yè)務的轉(zhuǎn)折點同樣發(fā)生在2020年。在當年舉行的冠脈支架集采中，藍帆醫(yī)療的Excrossal鈷鉻合金支架以469元中標，價格降幅超96%。
集采政策下，藍帆醫(yī)療心腦血管營收也開始大幅下降。2020年，藍帆醫(yī)療心臟介入器械營業(yè)收入降至9.86億元，同比下滑43.24%；2021年，公司心臟介入器械營業(yè)收入進一步下降至7.1億元，進一步下滑28.01%。
不過，藍帆醫(yī)療坦言，在現(xiàn)有產(chǎn)品銷售方面，公司心腦血管業(yè)務上半年營收相比去年同期實現(xiàn)同比增長。海外市場的冠脈支架銷售量已恢復至疫情前水平、經(jīng)導管介入主動脈瓣膜（TAVR） 的營收同比實現(xiàn)約110%增長；國內(nèi)市場的冠脈支架市場份額超過23%，國內(nèi)新產(chǎn)品BioFreedom?無聚合物藥物涂層冠脈支架等開始為公司貢獻營收。
“總體而言，公司心腦血管業(yè)務正在逐步走出全球新冠疫情和國內(nèi)冠脈支架帶量采購后的低谷。”藍帆醫(yī)療表示。
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