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（原標題：震蕩市凸顯避險價值 中短債基金規(guī)模逼近萬億）

今年以來，中短債基金備受追捧，相較去年末規(guī)模激增近一倍，目前總規(guī)模已逼近1萬億元，成為避險資金的“心頭好”。

業(yè)內人士認為，中短債基金適合風險承受能力較低、預期收益率較為穩(wěn)定的投資者，但仍存在凈值回撤等風險，建議投資者不要過度關注短期漲跌。

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Choice數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末，中短債基金的規(guī)模已超過9454億元，相較于去年末的4862億元，規(guī)模增長超過94%。

不少績優(yōu)基金的規(guī)模擴張較為顯著。在今年以來凈值漲幅居前的中短債基金中，華富吉豐60天滾動持有中短債規(guī)模從去年末的不到11億元，增至今年三季度末的近47億元。財通資管鴻啟90天滾動持有發(fā)起式中短債的規(guī)模在今年前三季度增長了58億元以上。

嚴控回撤風險

中短債基金受到資金青睞，與其產(chǎn)品特性分不開。華富吉豐60天滾動持有中短債基金經(jīng)理倪莉莎認為，相比于貨幣基金以短久期品種為主要投資標的，中短債基金可在一定范圍內靈活調整組合久期，以獲得更好的收益彈性。同時，相比于對債券久期不加限制的長期純債基金，中短債基金受到利率波動的影響較小，能更好地控制回撤風險。

前述財通資管相關負責人也表示，中短債類基金的風險收益特征較為明確，波動較小。從投資方向來看，中短債基金主要投資于期限在3年以內的債券資產(chǎn)，總體上風險相對可控。但作為債券基金的一種，中短債基金仍然有凈值回撤、信用、交易等風險，投資者還須多加關注。

作為避險資金的新選擇，這類基金尤其應當做好回撤控制。倪莉莎表示，中短債的客群定位是對波動敏感的客戶，許多投資者原來是銀行理財?shù)耐顿Y人，對凈值波動、浮虧較難接受，因此控制回撤是重要一環(huán)。

財通資管相關負責人表示，在相關產(chǎn)品的日常操作中，會格外注意控制久期及信用風險，避免過度的久期風險暴露和信用風險暴露，將持有人的投資體驗作為日常管理中的“優(yōu)先級”目標。

如何挑選中短債基金？

在市場資金追捧及長期的布局價值下，部分基金公司正積極發(fā)行中短債基金。

11月，共有14只名稱中含有“中短債”的基金即將進入發(fā)售，工銀瑞信、浦銀安盛、國泰、華富等基金公司紛紛在列。

隨著產(chǎn)品數(shù)量快速增加，中短債基金的選擇難度也在提升。前述財通資管相關負責人建議，投資中短債基金時，要結合自身的風險偏好需求，從收益風險比、基金經(jīng)理履歷、管理人綜合能力等方面去挑選適合自己的產(chǎn)品。

北信瑞豐鼎盛中短債基金經(jīng)理靳曉龍表示，中短債基金和理財產(chǎn)品并不完全一致，但風險收益特征方面和低風險短期理財比較接近，適合風險承受能力較低、抗回撤要求高、預期收益率較為穩(wěn)定的資金投資。他建議，個人投資者不要過度關注短期漲跌，應以季度或者更長期限的業(yè)績表現(xiàn)作為選擇中短債基金的標準。