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2023-01-31
名創(chuàng)優(yōu)品回應藍鯨做空：報告毫無依據(jù)
更新時間：2022-07-27 21:05:31作者：未知
半個月前剛登錄港股的“十元店”名創(chuàng)優(yōu)品日前遭遇知名做空機構藍鯨資本Blue Orca Capital做空，被藍鯨資本容為一家衰落的品牌，財務報告也遭到質疑。
7月27日早間，名創(chuàng)優(yōu)品盤前發(fā)布公告回應稱，該報告毫無依據(jù)，且包含有關公司資料的誤導性結論及詮釋。
今日早間開盤暴跌，名創(chuàng)優(yōu)品盤中大幅下挫超12%并創(chuàng)下上市以來的新低。
公告顯示，名創(chuàng)優(yōu)品董事會(包括審計委員會)正在審查該等指控，并考慮采取適當行動以保護所有股東的利益。
名創(chuàng)優(yōu)品在公告中表示，基于公司管理層之建議并為保護所有股東的利益，董事會決定成立由獨立董事徐黎黎女士、朱擁華先生及王永平先生所組成的獨立委員會，旨在監(jiān)督就該報告中相關指控所開展的獨立調查工作。獨立委員會得于適當時聘請獨立專業(yè)顧問協(xié)助獨立調查。
據(jù)了解，藍鯨資本在做空報告中指出，通過7個月調查后（始于2021年11月），其認為，“名創(chuàng)優(yōu)品在商業(yè)模式上撒謊，其董事長似乎通過不正當?shù)目偛拷灰孜吡藬?shù)億美元，其零售業(yè)務已陷入困境。”
藍鯨資本主要指控了三個問題：
一、名創(chuàng)優(yōu)品數(shù)百家門店沒有獨立運營的加盟網(wǎng)絡，而是由公司高管或與董事長葉國富密切相關的個人秘密擁有和經(jīng)營的，并非其所稱的加盟店。并且，名創(chuàng)優(yōu)品對境內稱其自營店比例為40%，對境外卻宣稱99% 的門店都是獨立加盟商經(jīng)營。
藍鯨資本認為，該做法是為了隱瞞這些店鋪的成本，虛增利潤。
二、董事長轉移資金：名創(chuàng)優(yōu)品與其董事長葉國富成立了一家英屬維爾京群島合資公司，以建立一個龐大的中國總部。董事長葉國富有80%股份，而名創(chuàng)優(yōu)品投入資金3.46億元（人民幣）只有20%股份，不到一年，名創(chuàng)優(yōu)品又以6.95億元人民幣收購了董事長在合資企業(yè)中的股權。
做空報告顯示，名創(chuàng)優(yōu)品聲稱經(jīng)營了一個由5000家獨立的加盟商組成輕資產、高利潤的零售網(wǎng)絡。理論上來說，這種模式使其能夠在沒有傳統(tǒng)零售商的運營費用、資本成本和復雜性的情況下產生高額利潤。
藍鯨資本表示，“這一交易是將股東的錢赤裸裸地轉移給董事長，因為根據(jù)中國記錄表明，其董事長可能從未向合資企業(yè)出資?！?/p>
三、業(yè)績下滑：公開數(shù)據(jù)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品的總營收比上市前的高峰期下滑了40%，疫情下經(jīng)歷了大規(guī)模閉店潮，境內閉店850家，超過總門店數(shù)量三分之一。在過去兩年，其加盟費下滑了63%。此外，名創(chuàng)優(yōu)品曾經(jīng)在官網(wǎng)報道2018年盈達170億元，目前該報道已刪除。2021年其營收僅為90.72億元，已縮水40%；2019-2021年三年間，名創(chuàng)優(yōu)品累計虧損超35.54億元，其中光2021上半年就虧了14.29億元，下半年歲扭虧為盈但仍累計虧損超16億元。
因此，藍鯨資本認為，名創(chuàng)優(yōu)品在其核心業(yè)務上誤導了市場。而且這也很可能解釋了為什么名創(chuàng)優(yōu)品在財報中披露了大量的現(xiàn)金余額以及健康的現(xiàn)金流，但最近卻需要通過在香港的二次上市融資7200萬美元。
據(jù)了解，藍鯨資本此前曾做空過新氧、中國飛鶴、萬國數(shù)據(jù)、拼多多等公司，但最后都未有下文。
（鄭皓元、陳俊宏）