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在中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)上，中國(guó)中免無(wú)疑是市場(chǎng)上最受歡迎的概念股，曾經(jīng)一度創(chuàng)下了高增長(zhǎng)紀(jì)錄的中國(guó)中免今年上半年卻陷入了增長(zhǎng)止步的困境，面對(duì)著凈利下滑超20%的壓力，中國(guó)中免這個(gè)“免稅茅”還有希望嗎？我們到底該怎么看中國(guó)中免的未來(lái)呢？

一、中國(guó)中免凈利下滑？

據(jù)證券時(shí)報(bào)的報(bào)道，7月27日晚間，消費(fèi)龍頭中國(guó)中免發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年上半年，受疫情因素影響，公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下滑。

自2020年開(kāi)始，免稅行業(yè)成為大消費(fèi)領(lǐng)域的明星板塊，中國(guó)中免則是該賽道的明星公司，有著“免稅茅”之稱(chēng)，公司一度業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛。

從最新業(yè)績(jī)快報(bào)看，中國(guó)中免沒(méi)能保持去年同期的超高增長(zhǎng)。今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為276.51億元，同比下滑22.17%；歸母凈利潤(rùn)39.38億元，同比下滑26.49%；基本每股收益2.02元。

二、高增長(zhǎng)止步的免稅茅還有希望嗎？

說(shuō)實(shí)在，看到中國(guó)中免集團(tuán)整體利潤(rùn)水平下降，讓人感覺(jué)這件事情實(shí)在是意料之中的事，我們到底該如何看待中國(guó)中免當(dāng)前面臨的問(wèn)題？

首先，眾所周知，中國(guó)中免是非常有名的免稅企業(yè)，在眾多的免稅店中都能夠見(jiàn)到中國(guó)中免的生意，特別是在海南離島免稅的過(guò)程之中，基本上我們?cè)谀睦锒伎梢砸?jiàn)到中國(guó)中影，這些年伴隨著中國(guó)人海南旅游的日益旺盛，特別是出國(guó)旅游的渠道受到一定的阻礙之后，中國(guó)中免的業(yè)績(jī)可謂是如日中天，不斷增長(zhǎng)，所以在這樣的大背景之下，中國(guó)中免被整個(gè)市場(chǎng)稱(chēng)之為免稅毛。但是對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)中遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，其實(shí)這種高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是在特殊環(huán)境下產(chǎn)生的特殊結(jié)果，所以當(dāng)前面對(duì)著疫情的反復(fù)所導(dǎo)致的各地的防控措施，中國(guó)中免的業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度的下滑，也是很正常的現(xiàn)象。

其次，對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)中免來(lái)說(shuō)，國(guó)人對(duì)于免稅品的需求量是非常大的，大量的海外奢侈品都需要有足夠的購(gòu)買(mǎi)渠道，在疫情發(fā)生之前基本上大多數(shù)人都會(huì)選擇去海外市場(chǎng)直接購(gòu)買(mǎi)，或者說(shuō)通過(guò)海外代購(gòu)的形式。但是伴隨著整個(gè)市場(chǎng)的變化，現(xiàn)在無(wú)論是去海外直接購(gòu)買(mǎi)還是海外代購(gòu)都變得越來(lái)越不現(xiàn)實(shí)，所以最終的結(jié)果就是。像中國(guó)中免這樣的免稅企業(yè)反而成為了整個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)越來(lái)越多的市場(chǎng)，消費(fèi)者開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國(guó)中免來(lái)進(jìn)行購(gòu)物，這也是這些年免稅店非常紅火的關(guān)鍵原因所在。

第三，對(duì)于當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，中國(guó)中免想要有不錯(cuò)的發(fā)展，其實(shí)也是很容易的事情，畢竟在整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展之中，中國(guó)中免相對(duì)而言的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)還是不錯(cuò)的，只要疫情得到有效的控制，中國(guó)中免的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)诙虝r(shí)間內(nèi)得到恢復(fù)是很正常的現(xiàn)象，但是伴隨著新冠疫情在全世界范圍內(nèi)得到有效的控制，很有可能?chē)?guó)際旅游市場(chǎng)將會(huì)再度開(kāi)放在這樣的大背景之下，中國(guó)中免的業(yè)務(wù)不確定性實(shí)際上還在增加。所以，我們有充分的理由相信當(dāng)前中國(guó)中免短期內(nèi)的業(yè)績(jī)下滑并不可怕，但是從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，中國(guó)中免如何能夠提升自己的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力可能才是最大的問(wèn)題。