2023成都積分入學什么時候開始申請
2023-01-31
芯片大反腐！已有5人被查，個個不簡單
更新時間：2022-07-30 00:20:16作者：佚名
來源 | 財通社
撰文 | 譚緣
在“芯片行業(yè)”成為反腐重災區(qū)的同時，7月29日半導體及元件、集成電路設計、芯片、汽車芯片板塊整體下跌，分別跌2.15%、2.66%、0.95%、2.06%。
近段時間，大基金管理公司原總裁路軍被查，到紫光集團前董事長兼總經理趙偉國被帶走，以及大基金總裁丁文武、大基金深圳子基金合伙人王文忠被查.....接連的芯片高官落馬的消息引發(fā)業(yè)界震動。
但實際早在去年，芯片行業(yè)就已經顯露反腐端倪：2021年11月，大基金管理人“華芯投資”原副總裁高松濤被查。
有行業(yè)分析認為，芯片行業(yè)的風向正在發(fā)生深刻轉變......
1
芯片反腐進行時
7月28日晚間，據(jù)多家媒體報道，中國集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司（下稱“大基金”）總裁丁文武被有關部門調查，目前仍處于與外界失聯(lián)的狀態(tài)。
丁文武曾先后擔任武漢新芯集成電路制造有限公司、長江存儲科技有限責任公司、國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司等高管。作為國家大基金現(xiàn)任掌舵人，他曾在一次公開發(fā)言中表示，“前兩年半導體行業(yè)的形勢非常好，甚至有人說賺不到錢就是傻子，但現(xiàn)在開始，這種形勢已經開始發(fā)生變化?！?/p>
但實際上，丁文武并非國家芯片大基金窩案爆發(fā)以來，第一個被查的對象。早在2021年11月，大基金管理人“華芯投資”原副總裁高松濤被查，此后一直到今年7月，路軍的落馬才被認為是此輪芯片反腐正式開啟的標志。
7月17日，據(jù)中央紀監(jiān)委駐國家開發(fā)銀行紀檢監(jiān)察組消息，國家開發(fā)銀行國開發(fā)展基金管理部原副主任、國家大基金管理公司原總裁路軍涉嫌嚴重違紀違法，目前已正在接受中央紀委國家監(jiān)委駐國家開發(fā)銀行紀檢監(jiān)察組紀律審查和吉林省監(jiān)委監(jiān)察調查。由于路軍最廣為人知的經歷是曾參與大基金投資，因此在當時就有敏感的市場人士認為“芯片反腐”或拉開序幕。
7月29日，財新報道指出，國家芯片大基金深圳子基金合伙人王文忠被查，據(jù)了解王文忠和路軍是同學關系，在進入大基金深圳子基金管理人公司之前，并無大型或知名投資機構任職經歷。
除了三位大基金高管被查外，在芯片領域，另一位接受調查的紫光集團前董事長兼總經理趙偉國也頗為引人關注。不同信源均稱，趙偉國身涉調查或與其個人所控公司和原紫光集團旗下公司之間利益輸送相關，比如設備采購、裝修工程等未經公開招投標的問題。
有著國產芯片“航母”之稱的紫光集團，近期正陷入破產重整困境。目前暫無信息顯示王文忠的落馬是否與上述大基金落馬領導有關，但在十三五期間，國開行（大基金主要出資人）曾經對紫光集團授信1000億。
另外值得一提的是，在趙偉國掌舵紫光集團期間，丁文武掌舵的大基金一期和二期均對紫光集團旗下的紫光展銳進行了投資，目前兩個基金分別持股13.9594% 和3.7376%，大基金一期也對當時由紫光集團主導的長江存儲進行了投資，目前持股比例為24.0933%。
2
芯片制造投資滿目瘡痍
從產業(yè)發(fā)展的角度來看，目前中國芯片產業(yè)的發(fā)展任重而道遠。
近些年，眾多大型半導體項目落地，投資金額動輒百億、千億級的半導體投資項目相繼在各地上馬，但是爛尾、停工等消息卻頻頻出現(xiàn)。
據(jù)芯片視界此前梳理，2019至2020年間，包括成都格芯、武漢弘芯、濟南泉芯、淮安德淮、淮安時代芯存、南京德科碼、陜西坤同在內的七家晶圓制造企業(yè)資金鏈斷裂，先后爛尾。據(jù)了解，國有資本向這些企業(yè)傾注的資本都在百億人民幣以上，其中僅武漢弘芯一家的投資額即有1280億元。
與此同時，國家基金的具體運營也存在挑戰(zhàn)。
組織架構方面來看，大基金采用雙層管理的形式，第一層是國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司，從國家戰(zhàn)略和產業(yè)發(fā)展方向把握，對重大項目的核準、政策及重大問題的協(xié)調推動、各股東方權益的保障與平衡等層面進行全面管理，第二層是委托華芯投資管理有限責任公司作為基金的唯一管理人，即對基金進行投資管理。基金公司與管理公司之間，通過委托管理協(xié)議，界定各自的權利義務，實現(xiàn)所有權和管理權的分離。
較之紙面上的規(guī)則，現(xiàn)實總是遠為復雜。業(yè)內人士指出，在國資資金成為市場資金主要來源之際，基金這一國資運營的新形式亟待規(guī)范和提升。業(yè)內人士指出，在國資資金成為市場資金主要來源之際，基金這一國資運營的新形式亟待規(guī)范和提升。作為國資企業(yè)的一種實現(xiàn)形式，基金面臨著幾乎所有國有企業(yè)同樣的張力，即出資人、經營層的委托代理和激勵相容問題。國資基金的GP的專業(yè)化、市場化要求，與對其激勵的市場化是否一致？包括是否分Carry，分多少，以及相關負責人是否有隱形持股等，都涉及到國資是否流失的問題。
3
券商分析師：大基金重倉股將迎來利好
統(tǒng)計顯示，自2019年以來，成立逾7年的國家大基金進入有序退出期，尤其在二期成立后減持速度加快。根據(jù)媒體統(tǒng)計，2021年，大基金一期在二級市場減持金額合計超79億元，算上2019年首筆減持套現(xiàn)逾20億元，該基金的減持規(guī)模已超100億元。
2021年以來，A股市場半導體芯片概念板塊整體呈現(xiàn)上漲趨勢，大基金一期的減持動作更為頻繁。中芯國際、兆易創(chuàng)新、長電科技、晶方科技、通富微電、太極實業(yè)、三安光電、瑞芯微、雅克科技、萬業(yè)企業(yè)等公司，均被大基金宣告減持。
安信證券指出，隨著大基金一期的良性退出，更有利于將資金針對性地投入到較為薄弱的設備材料領域，幫助國內企業(yè)在高額研發(fā)投入下打造更良好生態(tài)，扶持國內半導體設備企業(yè)做大做強，推動國產設備的滲透率提升。
有業(yè)內人士表示，隨著近期芯片反腐的加劇，“這也說明了目前國家對半導體產業(yè)的的推動，可能有一些階段性的變化，管理越來越嚴格了。”
同時方正電子陳杭分析認為，大基金重倉股將迎來利好。根據(jù)其分析，大基金原總裁和現(xiàn)任總裁相繼被查。A股半導體-直以來最大空頭就是大基金，自2019年以來幾乎是『頂格』＋『清倉式』減持，而且減持不走大宗，直接二級市場賣，嚴重拉低了半導體板塊的估值?，F(xiàn)在大基金領導相繼被查估計只是芯反腐的開始，大基金如何定位？是VC早期投資？還是PE中晚期投資？還是二級市場炒股票？需要重新定位，我們發(fā)現(xiàn)后期的大基金偏離了其初衷，現(xiàn)在正在糾偏中ing，面對美國舉國之力重回半導體的芯片法案通過，按照『陳杭』研報，中國半導體急需一支全新定位長期投資＋專精特新＋面對國家重大需求『設備/材料/晶圓廠』的全新的基金國家隊。昨日萬業(yè)公告大基金減持進度（未減持），說明末來大基金正在往人民群眾期望的方向發(fā)展（不做短線，不減持），我們預測大基金重倉股將迎來利好。