2023成都積分入學(xué)什么時候開始申請
2023-01-31
滬深交易所可轉(zhuǎn)債新規(guī)正式落地 民企有望迎利好
更新時間：2022-08-01 08:06:50作者：未知
????本報記者 郭冀川
????7月29日，滬深交易所正式發(fā)布可轉(zhuǎn)債交易實施細則及相關(guān)自律監(jiān)管業(yè)務(wù)指引（以下統(tǒng)稱“可轉(zhuǎn)債新規(guī)”）。其中，交易實施細則立足可轉(zhuǎn)債特點，優(yōu)化交易機制，強化交易監(jiān)管；自律監(jiān)管指引則堅持以信息披露為核心，進一步完善可轉(zhuǎn)債上市與掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售等業(yè)務(wù)和信息披露行為，多舉措保護投資者利益。
????“近年來，可轉(zhuǎn)債逐漸成為上市公司特別是民營上市公司的重要融資工具，在服務(wù)實體經(jīng)濟、提高直接融資比重、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮了積極作用，但也暴露出一些問題，如二級市場日內(nèi)波動較大等?！本挢S投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示，滬深交易所加大對可轉(zhuǎn)債市場的監(jiān)管志在長遠，有利于可轉(zhuǎn)債市場健康發(fā)展。
????可轉(zhuǎn)債新規(guī)
????重在遏制投機行為
????一位不愿具名的券商投資顧問告訴《證券日報》記者，此前可轉(zhuǎn)債上市首日，市場漲幅無限制，而可轉(zhuǎn)債新規(guī)交易實施細則中明確了漲跌幅限制，這必然會抑制可轉(zhuǎn)債上市首日的炒作。
????透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清在接受《證券日報》記者采訪時表示，可轉(zhuǎn)債投機主要在其上市后，因為信息不透明和部分資金的炒作，導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債很容易偏離其價值。隨著可轉(zhuǎn)債新規(guī)發(fā)布，不僅上市首日有最高57.3%的漲幅限制，還有漲幅過快后的臨停機制，遏制了可轉(zhuǎn)債炒作投機現(xiàn)象。
????張翠霞說：“從近期市場反應(yīng)來看，可轉(zhuǎn)債打新和投資熱情依然高漲，一些優(yōu)質(zhì)可轉(zhuǎn)債依然受到市場歡迎，如微芯生物是生物醫(yī)療領(lǐng)域龍頭型公司，該可轉(zhuǎn)債就獲得市場極大關(guān)注。但曾經(jīng)價格飆升的小盤可轉(zhuǎn)債或者被熱炒的高價可轉(zhuǎn)債，其價格已明顯回落?！?/p>
????滬深交易所也加大了對可轉(zhuǎn)債市場交易的監(jiān)管，上交所近期就通報了對華銳轉(zhuǎn)債異常波動情況的重點監(jiān)控，對開盤集合競價階段發(fā)生異常交易行為的投資者實施了暫停賬戶交易的監(jiān)管措施；對復(fù)牌后發(fā)生異常交易行為的投資者連續(xù)實施了暫停賬戶交易的監(jiān)管措施。
????張翠霞認為，可轉(zhuǎn)債新規(guī)發(fā)布和交易所監(jiān)管力度的加強，在堅持市場化原則基礎(chǔ)上，兼顧可轉(zhuǎn)債市場效率、市場穩(wěn)定與投資者保護，但并未抑制投資者參與可轉(zhuǎn)債交易。
????“滬深交易所加強了對可轉(zhuǎn)債交易的監(jiān)管，可轉(zhuǎn)債新規(guī)能有效地降低可轉(zhuǎn)債的波動狀況，抑制可轉(zhuǎn)債中價格操縱的行為，保護投資者利益?！迸排啪W(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊對記者表示，可轉(zhuǎn)債正在逐漸回歸基本面投資。
????可轉(zhuǎn)債聚焦
????民營企業(yè)融資支持
????可轉(zhuǎn)債為民營企業(yè)提供了更加便捷和高效的融資手段，在服務(wù)實體經(jīng)濟、提高直接融資比重、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮了積極作用。
????Wind數(shù)據(jù)顯示，以發(fā)行日為準，截至7月31日，今年以來滬深交易共發(fā)行74只可轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模1327.33億元，同比減少21.59%?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，雖然今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模有所減少，但發(fā)行人主要集中在民營企業(yè)，占比達到81%，比去年同期提高了九個百分點。
????張翠霞表示，可轉(zhuǎn)債新規(guī)有關(guān)措施并不涉及一級市場融資政策的調(diào)整，因此不會減弱對實體經(jīng)濟的支持力度，尤其是對民營上市公司的服務(wù)能力在進一步提高。
????況玉清介紹，可轉(zhuǎn)債發(fā)行便捷、高效、成本更低，更受一些成長期的民營上市公司青睞，通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債能夠優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。對資產(chǎn)負債率偏低的公司來說，選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債這種低成本融資的方式，雖然增加了一定時期的債務(wù)資本比重，但通過對高收益項目的投資，增加了公司價值。
????況玉清說：“可轉(zhuǎn)債是上市公司的一種融資方式，雖然再融資市場以定增為主，但可轉(zhuǎn)債規(guī)模已經(jīng)僅次于定增，成為民營上市公司的重要融資工具。可轉(zhuǎn)債新規(guī)遏制二級市場炒作行為，也保障了一級市場的交易順暢?！?/p>