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2023-01-31
網(wǎng)傳東吳證券首席陳李看空全球？最新回應：全球經(jīng)濟衰退已不可避免，中國仍是全球“尖子生”
更新時間：2022-08-05 00:38:35作者：未知
陳李的悲觀預期在網(wǎng)絡廣泛流傳，在接受財聯(lián)社采訪時，陳李對記者表示，之所以認為明年經(jīng)濟形勢比今年更困難，主要從“三駕馬車”的角度考慮。
財聯(lián)社8月4日訊（記者 劉超鳳）近日，網(wǎng)絡流傳東吳證券全球首席策略官、東吳國際副董事長陳李的市場觀點（以下簡稱“網(wǎng)傳觀點”）。其中，對于全球經(jīng)濟，提及“6個月內(nèi)會有較大規(guī)模的經(jīng)濟體出現(xiàn)經(jīng)濟或金融危機”、“明年比今年更困難”等等。
陳李接受財聯(lián)社記者采訪時表示，“歐亞部分國家或地區(qū)已出現(xiàn)了經(jīng)濟衰退，預計將在全球范圍內(nèi)蔓延。對于美國、歐洲和日本等主要經(jīng)濟體來說，2023年上半年衰退的概率非常大?！?/p>
中國整體經(jīng)濟在環(huán)比回升，回升幅度并不大，部分指標較為疲軟，但仍是全球市場中的“尖子生”。陳李表示，從“三駕馬車（出口、投資、消費）”來看，明年的經(jīng)濟形勢并不樂觀，甚至比今年更困難。
對于A股投資策略，陳李對記者表示，“戰(zhàn)術上對于消費股保持相對樂觀；戰(zhàn)略上，仍要在先進制造領域尋找機會，但估值已不便宜，僅限于專業(yè)投資者去投資，一般投資人應對先進制造等熱門賽道保持冷靜觀望態(tài)度，切勿輕率入場，盡量避免虧錢。”
美日歐明年上半年或將衰退
網(wǎng)傳觀點中，陳李坦陳了對全球經(jīng)濟的悲觀看法，全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟衰退已不可避免，從部分國家或地區(qū)蔓延到主要經(jīng)濟體，都將出現(xiàn)不同程度的經(jīng)濟衰退。
根據(jù)網(wǎng)傳觀點，陳李認為，亞洲和歐洲都有一些國家和地區(qū)面臨危機的沖擊。意大利可能是歐洲核心地區(qū)里面第一個衰退的國家。意大利已經(jīng)連續(xù)4個月PPI在40%以上。德國出現(xiàn)了自1991年5月以來的第一次貿(mào)易逆差，不出意外在今年11月以前始終是貿(mào)易逆差局面。那么，歐元可能還會持續(xù)貶值。
亞洲來看，日元目前貶值幅度將近40%，受日元貶值影響，韓幣面臨較大的貶值壓力。越南貿(mào)易和資本兩個項目從雙順差變成雙逆差，這與越南盾掛鉤美元的愿望沖突。如果日元持續(xù)貶值，美元很強勁，越南盾可能會有一次性較大幅度的貶值。
在所有發(fā)達經(jīng)濟體中，美國的經(jīng)濟表現(xiàn)最好，但也存在隱憂。過去三年疫情以來，美國房價普遍上漲20%-30%。過去半年，美國住房按揭貸款利率翻了一倍，導致房產(chǎn)成交量急劇萎縮。未來，美聯(lián)儲應會繼續(xù)使用加息來對抗美國國內(nèi)的通貨膨脹。而通貨膨脹的預期在過去6個月已經(jīng)明顯地從能源和食品領域外溢到了其他領域。在網(wǎng)傳觀點中，陳李認為美聯(lián)儲再有150個基點加息也是在所難免的。
財聯(lián)社記者第一時間采訪了陳李，他表示，“歐亞部分國家或地區(qū)已出現(xiàn)了經(jīng)濟衰退，預計將在全球范圍內(nèi)蔓延。比如土耳其，土耳其貨幣兌美元貶值了40%左右，目前土耳其CPI已達到80%，PPI達到170%，是明顯的崩潰經(jīng)濟體。而在一部分歐洲和新興市場國家中，工業(yè)生產(chǎn)量都出現(xiàn)了明顯下滑甚至萎縮。雖然，全球主要發(fā)達經(jīng)濟體（包括中美德日等）目前還沒有出現(xiàn)明顯的衰退跡象。但是對于美國、歐洲和日本來說，2023年上半年衰退的概率非常大?！?/p>
明年經(jīng)濟形勢比今年更難嗎？
回到國內(nèi)，中國經(jīng)濟在環(huán)比回升，雖然回升幅度并不強烈，但仍是全球視野中的“尖子生”。
陳李認為，“從工業(yè)增加值、工業(yè)企業(yè)利潤等指標能看出，中國整體經(jīng)濟在環(huán)比回升。但同時，一些行業(yè)指標的回升速度相對緩慢，比如鋼鐵的庫存、水泥玻璃的銷量、挖掘機開工小時數(shù)等等，今年全國貨車物流指數(shù)同比下跌了10%左右，這些指標都比較疲軟。”
陳李對記者表示，之所以認為明年經(jīng)濟形勢比今年更困難，主要從“三駕馬車”的角度考慮。
出口方面，中國今年上半年的出口非常強勁，預計全球經(jīng)濟在明年上半年進入衰退，那么外部需求的下滑會導致中國的出口增速也在明年下降。
投資方面，今年通過較大力度的刺激政策幫助基建投資增速上升到接近10%，那明年就很可能出現(xiàn)下滑。今年房地產(chǎn)的土地購置面積明顯下降，意味著施工面積也在明顯下降，進而導致與房地產(chǎn)直接相關的實物投資規(guī)模明顯下降。
消費方面，一方面，疫情的延續(xù)對消費場景的打擊較大，另一方面，由于居民收入增速明顯下降，居民的消費能力、消費意愿均出現(xiàn)萎縮和下滑。
從“三駕馬車”來看，明年的經(jīng)濟形勢并不樂觀，甚至比今年更困難。
對熱門賽道保持冷靜觀望
市場一向高度關注A股的投資策略。網(wǎng)傳觀點中提到，一些偏防御的動作可能更合適今年下半年的A股市場布局。
市場普遍認為新能源目前很貴，絕大多數(shù)人不愿意做一些風格的切換和調(diào)整。網(wǎng)傳觀點中提到對新能源本身驅動力持懷疑態(tài)度，一方面是全球是否會堅定實施雙碳策略；另一方面，如果傳統(tǒng)能源中原油價格回落，配置新能源的性價比就存疑。
財聯(lián)社記者也采訪了陳李的A股投資策略，他認為，戰(zhàn)術上對于消費股保持相對樂觀，因為經(jīng)濟在環(huán)比回升，疫情管控政策在逐漸優(yōu)化，會促使一部分消費回暖，因此對普遍意義上的消費保持相對樂觀態(tài)度。
戰(zhàn)略上，仍要在先進制造領域尋找機會，但估值已不便宜，僅限于專業(yè)投資者去投資，尤其是對技術非常了解、對技術前景和應用市值足夠清楚的專業(yè)投資者。對于一般投資人而言，建議對先進制造等熱門賽道保持冷靜態(tài)度，暫時觀望，切勿輕率入場。
與此同時，陳李建議投資者保持謹慎樂觀的態(tài)度，先避免虧錢。樂觀是因為中國經(jīng)濟確實在環(huán)比回升，謹慎是因為全球經(jīng)濟前景極度黯淡，中國經(jīng)濟回升的幅度又比較有限。因此要盡量避免虧錢。